??? 2010年的數(shù)據(jù)顯示，16家上市銀行凈利潤占全部上市公司凈利潤的50%，而到了2011年前三季度，在銀行股數(shù)量不變，而A股公司數(shù)量繼續(xù)大幅增加的情況下，銀行股凈利潤占全部上市公司凈利潤不降反升，占比達到54%。據(jù)銀監(jiān)會最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，2011年，中國所有商業(yè)銀行的總資產(chǎn)超過113萬億，占全部金融資產(chǎn)的90%以上，凈利潤超過1萬億，商業(yè)銀行平均每天“吸金”28.53億元。近些年，中國實體經(jīng)濟的利潤普遍收窄，而商業(yè)銀行每年利潤以20%-70%的增幅高速增長，銀行的高盈利引起了全社會的廣泛關(guān)注。

　　一、什么因素決定了商業(yè)銀行的高利潤？

　　1．良好的宏觀環(huán)境

　　近10年來，中國經(jīng)濟基本上保持每年以8%以上的增長速度高速增長，政府、企業(yè)和個人的財富都迅速增加。國際經(jīng)驗表明，當一個國家或者地區(qū)人均GDP超過3000美元并持續(xù)向上增長的時候，城鎮(zhèn)化、工業(yè)化的進程會明顯加快，人們的消費方式和消費行為也會發(fā)生重大的轉(zhuǎn)變，對金融服務(wù)和金融產(chǎn)品的需求會有一個質(zhì)的飛躍，而中國正處于這樣一個階段(表1)。

　　表1 中國的人均GDP 水平 (單位：美元)

　　時間 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

　　人均GDP 1042 1135 1274 1490 1731 2069 2651 3414 3749 4428

　　數(shù)據(jù)來源：世界銀行

　　2008年，美國次貸危機波及全球，世界經(jīng)濟增速普遍放緩，中國的經(jīng)濟也出現(xiàn)下滑跡象。 2009年初開始，中國政府實施了積極的財政政策和貨幣政策，實行了大規(guī)模的經(jīng)濟刺激政策和重點產(chǎn)業(yè)振興計劃。在寬松的貨幣政策指引下，銀行信貸大幅激增。2010～2011年雖然增長速度有所回落，但是由于2009年的天量信貸使基數(shù)擴大了很多，使得信貸增量比次貸危機前還是高出不少(表2)。

　　表2 金融機構(gòu)人民幣信貸年增長率(%)

　　時間 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

　　年增長率(%) 13.03 16.9 21.1 11.55 9.77 15.71 16.16 15.94 31.74 19.89 14.35

　　數(shù)據(jù)來源：根據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站數(shù)據(jù)計算得到

　　在中國近30年發(fā)展過程中，資本對經(jīng)濟增長的貢獻率高達55%，信貸成為推動經(jīng)濟增長的最重要因素之一，大資金帶動大增長是中國經(jīng)濟成長的基本模式。中國正處于經(jīng)濟起飛階段，投資欲望和需求普遍高于發(fā)達國家，信貸的擴張被經(jīng)濟的強勁增長和名義利率的下降所推動。從理論上講，實體經(jīng)濟的增長強化了消費者的信心和商業(yè)繁榮的氣氛，而消費和投資的興旺帶動了資金需求。次貸危機后，信貸的供給在很大程度上來自政府大干快上的需求。地方政府將資金缺口通過政府的融資平臺，將落實項目資金的重任推向了商業(yè)銀行。另外，國民高儲蓄和經(jīng)濟增長高速度的特征，促使貨幣供給量的持續(xù)寬松和經(jīng)濟體對銀行貸款的旺盛需求，是銀行持續(xù)成長的優(yōu)良宏觀基礎(chǔ)。銀行的財務(wù)數(shù)據(jù)表明，這些年生息資產(chǎn)(主要是貸款)增長的大幅上升，使以利差為主要收入來源的銀行利潤大增的最重要原因。

　　可以看出近些年銀行業(yè)的高利潤是在寬松貨幣政策刺激下流動性泛濫、資本賬戶沒完全開放、利率和匯率機制還沒有充分市場化、增長方式和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)未實現(xiàn)根本轉(zhuǎn)變之前的特定宏觀環(huán)境下取得的。

　　2．相對壟斷的市場結(jié)構(gòu)

　　以投資拉動的經(jīng)濟增長方式和貨幣的超發(fā)給經(jīng)營貨幣的商業(yè)銀行經(jīng)營帶來了巨大的市場和商機。流通中貨幣的存量在已從2001年的15萬億增加到2011年的85萬億，增加了5.6倍(表3)，遠遠超過GDP的增長，這給經(jīng)營貨幣的銀行提供了良好的外部資源。與此同時，政府對金融機構(gòu)的設(shè)立實施了最嚴格的管控，與巨大的需求相比，無論是銀行類機構(gòu)，還是銀行的產(chǎn)品和服務(wù)都遠遠無法滿足需要。同時政府相關(guān)政策保護了銀行，使銀行旱澇保收。

　　表3 M2的水平 (單位：億元)

　　時間 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

　　金額 152889 183247 219227 250803 296040 345578 403401 475167 610225 725852 851591

　　數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行

　　2011年由于通貨膨脹的壓力，貨幣政策開始全面收緊。而2009年開始的經(jīng)濟刺激政策主要投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、民生工程和政府背景的企業(yè)和項目。在法定存款準備金率持續(xù)提高和信貸規(guī)模嚴格管控的情況下，銀行有限的信貸資源大多支持了政府的大項目，造成了中小企業(yè)貸款無門，信貸資金的嚴重供求失衡導致存貸款利差急劇擴大，中小企業(yè)的利潤被銀行大量吞噬。傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)的利差和新興業(yè)務(wù)的手續(xù)費的雙重推動，形成了商業(yè)銀行的暴利源泉。

　　高速增長的經(jīng)濟發(fā)展帶來旺盛的金融需求，為相對壟斷金融資源的商業(yè)銀行創(chuàng)造了盈利源泉，而國家對銀行準入和價格的嚴格管制和政策的保護加劇了銀行業(yè)的供需矛盾和銀行業(yè)競爭不足，為商業(yè)銀行實現(xiàn)自我盈余積累創(chuàng)造了條件。

　　3．商業(yè)銀行的改革和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

　　2001年中國加入WTO，銀行業(yè)的改革全面提速。從2003年開始，四大國有銀行通過股份制改造、上市、引入外資、激勵機制的建立等開始了全面的改革，逐步建立一整套嶄新的市場激勵和約束機制，利益和競爭等企業(yè)化特征越來越明顯，全面提升和帶動中國銀行業(yè)整體的市場化程度和效益邁上了一個新的臺階。

　　伴隨著財產(chǎn)和財富收入的快速增長，全社會的金融理念都在不斷更新。商業(yè)銀行作為企業(yè)，在不斷追求利潤的情況下，借鑒發(fā)達銀行發(fā)展的經(jīng)驗，開始了由依賴存貸款利差的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)向利息收入和非利息收入并重的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，貼近客戶需求，不斷開發(fā)以收費為基礎(chǔ)的新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域的市場，非利息收入不斷增長。

　　綜上所述，中國經(jīng)濟的快速發(fā)展、貨幣量的增發(fā)等宏觀環(huán)境是中國商業(yè)銀行高盈利的最主要原因，相對壟斷的市場結(jié)構(gòu)是重要的推手，同時市場化改革激發(fā)了商業(yè)銀行追求盈利的內(nèi)在動力。這些共同構(gòu)成了銀行高利潤的主要原因。