“買低價(jià)股不漲，想買高價(jià)股又沒那么多錢，你是不是也曾有過這種郁悶?zāi)兀?rdquo;知名學(xué)者、東方港灣投資董事長(zhǎng)但斌日前在其博客中表示，目前有將近4成的股民買不起高于20元的股票，為了讓更多股民享受績(jī)優(yōu)股的成長(zhǎng)性，交易所應(yīng)該廢除最低買賣數(shù)量的限制。此言一出，引發(fā)股民關(guān)注，但斌的建議也引起業(yè)內(nèi)人士不同意見。

　　八成多投資者買不起高價(jià)股

　　昨天記者查詢，截至上周五收市，兩市第一高價(jià)股“貴州茅臺(tái)”為212.5元，也是唯一一只200元以上的個(gè)股。排在“貴州茅臺(tái)”之后的，是中小板“洋河股份”，股價(jià)為159.8元，其余全部股票皆在百元以內(nèi)。而另一方面，兩市10元以內(nèi)的個(gè)股，卻有997只之多，這其中包括了全部是“白菜價(jià)”的藍(lán)籌股各大商業(yè)銀行。

　　但斌之所以提出兩市交易門檻過高，是由于目前交易所均規(guī)定，通過競(jìng)價(jià)交易買入股票、基金、權(quán)證的，申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100股（份）或其整數(shù)倍。而另一方面，據(jù)中登公司月報(bào)數(shù)據(jù)測(cè)算，現(xiàn)有約5600萬戶的投資者中，1萬元以下市值的占據(jù)了37.24％；1萬元至10萬元的占據(jù)了48.55％，合計(jì)85.79％；而賬戶市值在2萬元以下的自然人估計(jì)占60％。

　　以“貴州茅臺(tái)”為例，買賣一手需要資金2萬元以上，意味著有6成以上的股民買不起一手“貴州茅臺(tái)”。

　　但斌還分析，基于當(dāng)前的投資者結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)環(huán)境，自然人賬戶如果按照適度分散的原則買入一個(gè)5只股票的組合，85％的個(gè)人投資者買不起股價(jià)200元以上的股票；60％的個(gè)人投資者買不起股價(jià)40元以上的股票；37％的個(gè)人投資者買不起股價(jià)20元以上的股票。

　　對(duì)于但斌的建議，贊同者認(rèn)為，兩市交易門檻過高，不利于中小股民參與投資，不利于股市增加現(xiàn)金流和活躍度。而反對(duì)者的聲音也不少，“200元以上的高價(jià)熱門股就僅貴州茅臺(tái)這一只，但低價(jià)股可遍地都是。”股民老張說，并不能簡(jiǎn)單地認(rèn)為賬戶錢少就買不起高價(jià)股，股市長(zhǎng)期低迷，熊市以來大量股民已不再新增資金，一些閑置在股票賬戶里的錢，也因?yàn)闆]找到合適建倉(cāng)機(jī)會(huì)，被轉(zhuǎn)走做其他投資了。

　　個(gè)人賺錢者只有兩成

　　目前個(gè)人投資者仍居交易主導(dǎo)地位。深交所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2007至2011年，我國(guó)個(gè)人投資者交易金額占比仍較高，超過八成以上。而美國(guó)、日本、我國(guó)香港市場(chǎng)等，個(gè)人投資者交易金額占比一般在30％以下。

　　中國(guó)股票市場(chǎng)擁有全球最為龐大的投資者群體，股票市場(chǎng)規(guī)模和社會(huì)影響力越來越大，形成了有自身特色的投資者結(jié)構(gòu)。一直以來，很多機(jī)構(gòu)分析，正是由于過多散戶的存在，使股市交易中的非理性行為等因素影響了正常的價(jià)格形成機(jī)制和市場(chǎng)秩序，進(jìn)而影響投資者從市場(chǎng)中獲取合理的長(zhǎng)期回報(bào)。

　　“如果把財(cái)富二八定律放在腦子里面，進(jìn)入投資市場(chǎng)首先要告訴自己，我是80％還是20％？不要去抱怨這個(gè)市場(chǎng)沒有給你機(jī)會(huì)，而是要看自己是否有這個(gè)分享財(cái)富的能力。”國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石曾提醒股民：80％的財(cái)富屬于20％的人。“抱怨，永遠(yuǎn)不能成為賺錢的20％。”

　　適當(dāng)勸離低風(fēng)險(xiǎn)人群

　　其實(shí)，不僅僅是股民，專業(yè)理財(cái)?shù)幕?、券商等機(jī)構(gòu)都明白，在熊市背景下，賺錢非常不易，即使在牛市，賺錢機(jī)會(huì)也不是人人均等。從這個(gè)角度說，資金量少的中小股民將自己不多的錢投入風(fēng)險(xiǎn)較大的股市，并不是高明的選擇。而應(yīng)該根據(jù)自身對(duì)投資能承受的風(fēng)險(xiǎn)程度，選取債券等低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)方式。“把適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品賣給適當(dāng)?shù)耐顿Y者。”這就是股票、基金、期貨等市場(chǎng)的“投資者適當(dāng)性原則”。

　　“投資者適當(dāng)性制度，是從根本上保護(hù)投資者的舉措。由于歷史和技術(shù)的原因，我國(guó)資本市場(chǎng)一起步就成為千百萬人參與的大眾市場(chǎng)。每年都有大量的新投資者入場(chǎng)，他們對(duì)股市風(fēng)險(xiǎn)沒有多少認(rèn)知，大多數(shù)時(shí)候是跟隨他人，聽信消息，追漲殺跌，最后形成很大損失，每年又有數(shù)以百萬計(jì)身心疲憊的人離開市場(chǎng)。作為市場(chǎng)監(jiān)管者，我們不能對(duì)此熟視無睹，麻木不仁。”中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹清公開表示。

　　郭樹清說，在現(xiàn)有條件下，推行投資者適當(dāng)性安排，首先要把那些最沒有股市風(fēng)險(xiǎn)承受能力的人群勸離出去。其次，對(duì)于大多數(shù)投資者來說，最好的投資準(zhǔn)則就是遵循常識(shí)：買績(jī)優(yōu)大盤股；不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里，盡量多買幾只股；買入價(jià)格不能太高。最后，只有那些有專業(yè)知識(shí)且有能力承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)的投資者，才適合去挑選那些大家不太熟悉、業(yè)績(jī)不太穩(wěn)定、前景很不確定的公司，“就是說，股市是一個(gè)小眾市場(chǎng)。”