節(jié)日期間，監(jiān)管層接連發(fā)布四大利好政策，猶如四場夏雨滋潤著A股市場———

　　五一小長假期間，證監(jiān)會連續(xù)發(fā)布四大政策；如同一場場夏雨，滋潤著被熊市折磨許久的A股市場。

　　新政之下，A股市場能否熱起來？投資者如何享受股市夏天？

　　■A股市場能否熱起來？

　　呼吁多年的新版本主板退市方案、直指高價發(fā)行的新股發(fā)行改革指導意見，每個政策都直指A股市場頑疾，且速度之快，完全超出市場之想象力。

　　五一小長假短短四天時間里，監(jiān)管層發(fā)布四道金牌，這在A股市場有史以來都十分罕見。

　　西南證券首席策略分析師張剛表示，在如此有力度的政策刺激下，A股市場“暖”起來應該問題不大。

　　在新股發(fā)行制度改革指導意見和新版本主板退市方案出來后，市場看法還存在分歧，而監(jiān)管層在“下藥”的同時，也適當?shù)慕o些“糖丸”，降低了A股市場交易費用。

　　張剛表示，其實，降低A股交易費用幅度并不是很大，更重要的是表明監(jiān)管層對資本市場呵護的態(tài)度，“傳遞出管理層希望股市走好的信息。”獨立財經撰稿人曹中銘指出。

　　主板退市新方案和新股發(fā)行制度改革意見，都有了不小的進步；監(jiān)管層的思路，就是引導投資者理性投資，價值投資。因此長期來看，對資本市場都是重大利好。

　　聯(lián)訊證券首席經濟學家文國慶認為，本次降低的交易費微乎其微，短期對于大盤影響有限，總體看好5月份市場。

　　他指出，隨著基金參與ETF和日內套利交易的逐步開展，降低交易費用將會減少摩擦系數(shù)，本身符合國際慣例。

　　文國慶稱，此次降低交易費用主要集中在過戶費和經手費，這些占交易成本的比例不大。如果真想減少股民的交易成本，可考慮和財政部協(xié)商減免印花稅。

　　文國慶認為，從房地產方面看，政策面依然會在嘴上“從緊”的調子下，悄悄地進行結構性的放松，類似于鼓勵首套房購買的優(yōu)惠措施會花樣翻新。

　　而地方政府也將心領神會，5月份還會再降一次存準。在流動性不斷放松的背景下，整個市場估值水平都會提升。

　　■暴冷還是暴熱？

　　A股市場熱起來以后，會出現(xiàn)暴熱嗎？比如大牛市？

　　證監(jiān)會、交易所的系列措施出爐之后，多數(shù)投資者均拍手稱快，認為這是證監(jiān)會推出的一大救市舉措。

　　不過，張剛認為，目前A股市場尚不具備大牛市的條件；上市公司一季報業(yè)績并不太好，凈利潤環(huán)比普遍出現(xiàn)下降，如果刨除銀行股，降幅更大。

　　同時，港股在內地證監(jiān)會公布相關措施之后出現(xiàn)了上漲，根據(jù)港股的表現(xiàn)來看，A股市場至少可以出現(xiàn)1%以上的漲幅。

　　曹中銘則表示，A股市場將會出現(xiàn)兩極分化，績優(yōu)股和ST股會有截然不同的走勢。

　　而來自券商的多位人士樂觀地表示，縱觀證監(jiān)會主席郭樹清上臺以來的一系列重大改革舉措，降低交易成本可能成為孕育新一輪長期大牛市格局的開端。

　　■如何享受股市夏日？

　　既然股市要熱起來了，那么投資者如何享受股市夏日呢？

　　英大證券研究所所長李大霄認為，在新政策的明確導向下，市場投資功能會增加而投機功能減低，“炒差、小、新”的投機行為將被遏制，股民一定要認真領會監(jiān)管導向，防止吃虧。

　　曹中銘也表達了類似觀點，認為績優(yōu)股的價值會逐漸體現(xiàn)出來。

　　但張剛卻認為，創(chuàng)業(yè)板和主板退市有明顯不同。

　　比如，創(chuàng)業(yè)板的制度是5月1日起正式實施，主板還在征求意見，估計要到年底之后才會實施，啟動的時效會不一樣，那么產生的效果也會不同。

　　張剛認為，一些ST公司可能為了避免觸及快速退市的程序，要在年底之前加快重組步伐，從而形成利好。

　　從板塊上來說，文國慶認為，五月機械、電子板塊會有所表現(xiàn)，礦產資源板塊會異軍突起，而銀行板塊依舊會落后于大盤。

　　由于經濟不可能回到高增長，貨幣政策也不可能放得太松，去年三季度以后的形勢依舊不太樂觀，從而銀行板塊晚秋特征依舊。

　　在此背景下，缺少銀行股的激勵，大盤指數(shù)即使能繼續(xù)上漲一個月，漲幅應十分有限。進入5月以后將是精耕細作階段，看準大盤未必賺錢。

　　新聞內存

　　四天出臺四道金牌

　　4月27日，證監(jiān)會大幅降低期貨交易手續(xù)費，各品種降費比例從12.5%到50%不等，整體下降30%左右，調整后的標準將從6月1日起執(zhí)行。

　　4月28日，證監(jiān)會發(fā)布新股發(fā)行改革指導意見，取消網(wǎng)下機構3個月的鎖定期，并推出五條新規(guī)遏制新股炒作。

　　4月29日，滬深兩大交易所發(fā)布主板以及中小板退市方案征求意見稿，將退市制度建設作為資本市場一項基礎性制度考慮。

　　4月30日，證監(jiān)會降低A股交易的相關收費標準，總體降幅25%；調整后，滬深證券交易所的A股交易經手費將按照成交金額的0.087‰雙向收取。

　　權威觀點

　　A股期待理性環(huán)境

　　“重磅”政策密集出臺之后，“紅五月”能否如期而至？

　　與此前相比，機構的判斷顯然趨于樂觀。某證券類專業(yè)媒體對60家券商的統(tǒng)計顯示，僅有三成機構對后市“看空”。而在博客和微博上，眾多資深股民也不約而同地表達了對后市的良好期待。

　　不過在一些專家看來，組合政策的連環(huán)出擊有利資本市場優(yōu)勝劣汰、發(fā)現(xiàn)合理估值，成本降低也確實能起到活躍市場、吸引投資的作用，但作為實體經濟的虛擬載體，A股走勢仍將由基本面主導。

　　據(jù)統(tǒng)計，截至4月26日，滬深兩市八成上市公司完成一季報披露，整體凈利潤同比負增長9.48%。

　　“紅五月”能否出現(xiàn)尚難定論，市場結構分化和風格轉換卻已初露端倪。

　　今年前四個月，匯聚眾多大盤藍籌股的滬深300指數(shù)累計上漲近12%，戰(zhàn)勝同期上證綜指的8.96%，更大幅跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的－6.03%。

　　“除了政策‘暖風’之外，未來可以預見的經濟結構轉型的大趨勢，以及投資者結構的變化，都將促使藍籌股成為今年乃至未來中長期獲取超額收益的投資品種。”國泰基金投資總監(jiān)黃焱說。

　　事實上，對于中國股市而言，“紅五月”的來或不來無關緊要。

　　與股指的漲跌相比，伴隨中國經濟轉型經歷“陣痛”的上市公司能否迎來盈利能力的穩(wěn)步提升，經歷制度變革不斷自我完善之后的A股市場能否重塑理性環(huán)境，才是最值得人們關注的焦點所在。