來源:北京青年報 作者: 發(fā)布時間:2012年05月02日
節(jié)日期間,監(jiān)管層接連發(fā)布四大利好政策,猶如四場夏雨滋潤著A股市場———
五一小長假期間,證監(jiān)會連續(xù)發(fā)布四大政策;如同一場場夏雨,滋潤著被熊市折磨許久的A股市場。
新政之下,A股市場能否熱起來?投資者如何享受股市夏天?
■A股市場能否熱起來?
呼吁多年的新版本主板退市方案、直指高價發(fā)行的新股發(fā)行改革指導意見,每個政策都直指A股市場頑疾,且速度之快,完全超出市場之想象力。
五一小長假短短四天時間里,監(jiān)管層發(fā)布四道金牌,這在A股市場有史以來都十分罕見。
西南證券首席策略分析師張剛表示,在如此有力度的政策刺激下,A股市場“暖”起來應該問題不大。
在新股發(fā)行制度改革指導意見和新版本主板退市方案出來后,市場看法還存在分歧,而監(jiān)管層在“下藥”的同時,也適當?shù)慕o些“糖丸”,降低了A股市場交易費用。
張剛表示,其實,降低A股交易費用幅度并不是很大,更重要的是表明監(jiān)管層對資本市場呵護的態(tài)度,“傳遞出管理層希望股市走好的信息。”獨立財經撰稿人曹中銘指出。
主板退市新方案和新股發(fā)行制度改革意見,都有了不小的進步;監(jiān)管層的思路,就是引導投資者理性投資,價值投資。因此長期來看,對資本市場都是重大利好。
聯(lián)訊證券首席經濟學家文國慶認為,本次降低的交易費微乎其微,短期對于大盤影響有限,總體看好5月份市場。
他指出,隨著基金參與ETF和日內套利交易的逐步開展,降低交易費用將會減少摩擦系數(shù),本身符合國際慣例。
文國慶稱,此次降低交易費用主要集中在過戶費和經手費,這些占交易成本的比例不大。如果真想減少股民的交易成本,可考慮和財政部協(xié)商減免印花稅。
文國慶認為,從房地產方面看,政策面依然會在嘴上“從緊”的調子下,悄悄地進行結構性的放松,類似于鼓勵首套房購買的優(yōu)惠措施會花樣翻新。
而地方政府也將心領神會,5月份還會再降一次存準。在流動性不斷放松的背景下,整個市場估值水平都會提升。
■暴冷還是暴熱?
A股市場熱起來以后,會出現(xiàn)暴熱嗎?比如大牛市?
證監(jiān)會、交易所的系列措施出爐之后,多數(shù)投資者均拍手稱快,認為這是證監(jiān)會推出的一大救市舉措。
不過,張剛認為,目前A股市場尚不具備大牛市的條件;上市公司一季報業(yè)績并不太好,凈利潤環(huán)比普遍出現(xiàn)下降,如果刨除銀行股,降幅更大。
同時,港股在內地證監(jiān)會公布相關措施之后出現(xiàn)了上漲,根據(jù)港股的表現(xiàn)來看,A股市場至少可以出現(xiàn)1%以上的漲幅。
曹中銘則表示,A股市場將會出現(xiàn)兩極分化,績優(yōu)股和ST股會有截然不同的走勢。
而來自券商的多位人士樂觀地表示,縱觀證監(jiān)會主席郭樹清上臺以來的一系列重大改革舉措,降低交易成本可能成為孕育新一輪長期大牛市格局的開端。
■如何享受股市夏日?
既然股市要熱起來了,那么投資者如何享受股市夏日呢?
英大證券研究所所長李大霄認為,在新政策的明確導向下,市場投資功能會增加而投機功能減低,“炒差、小、新”的投機行為將被遏制,股民一定要認真領會監(jiān)管導向,防止吃虧。
曹中銘也表達了類似觀點,認為績優(yōu)股的價值會逐漸體現(xiàn)出來。
但張剛卻認為,創(chuàng)業(yè)板和主板退市有明顯不同。
比如,創(chuàng)業(yè)板的制度是5月1日起正式實施,主板還在征求意見,估計要到年底之后才會實施,啟動的時效會不一樣,那么產生的效果也會不同。
張剛認為,一些ST公司可能為了避免觸及快速退市的程序,要在年底之前加快重組步伐,從而形成利好。
從板塊上來說,文國慶認為,五月機械、電子板塊會有所表現(xiàn),礦產資源板塊會異軍突起,而銀行板塊依舊會落后于大盤。
由于經濟不可能回到高增長,貨幣政策也不可能放得太松,去年三季度以后的形勢依舊不太樂觀,從而銀行板塊晚秋特征依舊。
在此背景下,缺少銀行股的激勵,大盤指數(shù)即使能繼續(xù)上漲一個月,漲幅應十分有限。進入5月以后將是精耕細作階段,看準大盤未必賺錢。
新聞內存
四天出臺四道金牌
4月27日,證監(jiān)會大幅降低期貨交易手續(xù)費,各品種降費比例從12.5%到50%不等,整體下降30%左右,調整后的標準將從6月1日起執(zhí)行。
4月28日,證監(jiān)會發(fā)布新股發(fā)行改革指導意見,取消網(wǎng)下機構3個月的鎖定期,并推出五條新規(guī)遏制新股炒作。
4月29日,滬深兩大交易所發(fā)布主板以及中小板退市方案征求意見稿,將退市制度建設作為資本市場一項基礎性制度考慮。
4月30日,證監(jiān)會降低A股交易的相關收費標準,總體降幅25%;調整后,滬深證券交易所的A股交易經手費將按照成交金額的0.087‰雙向收取。
權威觀點
A股期待理性環(huán)境
“重磅”政策密集出臺之后,“紅五月”能否如期而至?
與此前相比,機構的判斷顯然趨于樂觀。某證券類專業(yè)媒體對60家券商的統(tǒng)計顯示,僅有三成機構對后市“看空”。而在博客和微博上,眾多資深股民也不約而同地表達了對后市的良好期待。
不過在一些專家看來,組合政策的連環(huán)出擊有利資本市場優(yōu)勝劣汰、發(fā)現(xiàn)合理估值,成本降低也確實能起到活躍市場、吸引投資的作用,但作為實體經濟的虛擬載體,A股走勢仍將由基本面主導。
據(jù)統(tǒng)計,截至4月26日,滬深兩市八成上市公司完成一季報披露,整體凈利潤同比負增長9.48%。
“紅五月”能否出現(xiàn)尚難定論,市場結構分化和風格轉換卻已初露端倪。
今年前四個月,匯聚眾多大盤藍籌股的滬深300指數(shù)累計上漲近12%,戰(zhàn)勝同期上證綜指的8.96%,更大幅跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的-6.03%。
“除了政策‘暖風’之外,未來可以預見的經濟結構轉型的大趨勢,以及投資者結構的變化,都將促使藍籌股成為今年乃至未來中長期獲取超額收益的投資品種。”國泰基金投資總監(jiān)黃焱說。
事實上,對于中國股市而言,“紅五月”的來或不來無關緊要。
與股指的漲跌相比,伴隨中國經濟轉型經歷“陣痛”的上市公司能否迎來盈利能力的穩(wěn)步提升,經歷制度變革不斷自我完善之后的A股市場能否重塑理性環(huán)境,才是最值得人們關注的焦點所在。
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