據(jù)報(bào)道，今年2月，國(guó)務(wù)院同意廣東省先行先試，將1000億元企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余資金委托全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)投資運(yùn)營(yíng)，為全國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金實(shí)現(xiàn)保值增值開辟了新渠道。近日，廣東省財(cái)政廳和社保部門向省人大常委會(huì)說明，這1000億養(yǎng)老基金委托全國(guó)社保基金理事會(huì)投資運(yùn)營(yíng)，“能夠保證只賺不虧、旱澇保收”，其保底收益率比存在銀行要高。如果實(shí)際收益達(dá)不到保底收益率，由社?；鹄硎聲?huì)補(bǔ)足差額。

　　個(gè)人感興趣的是，社?；鹄硎聲?huì)如何做出上述的保證？仔細(xì)思考，無非有如下可能：1.全國(guó)社保基金理事會(huì)金融投資人才濟(jì)濟(jì)，投資往績(jī)優(yōu)異，“區(qū)區(qū)”1000億元要達(dá)到旱澇保收的目標(biāo)絲毫沒有困難；2.全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)資金實(shí)力雄厚，投資管理的資金數(shù)以萬億計(jì)算，即使其中由廣東省有關(guān)部門委托的1000億元在投資運(yùn)營(yíng)過程中出了任何差錯(cuò)，收益低于預(yù)期目標(biāo)甚至虧損，理事會(huì)完全有能力填補(bǔ)；3.社保基金理事會(huì)以及廣東省有關(guān)委托機(jī)構(gòu)相信，未來一段時(shí)期包括股市在內(nèi)的投資市場(chǎng)氣氛會(huì)轉(zhuǎn)好，1000億元養(yǎng)老基金的投資回報(bào)低于預(yù)期目標(biāo)的可能性微乎其微（況且承諾的投資回報(bào)率不一定很高?。瑸榱俗審V東社?；鹨约跋嚓P(guān)的受益人放心，作出上述“旱澇保收”的承諾。

　　個(gè)人認(rèn)為，以上的承諾并非沒有問題：第一，全國(guó)社保基金理事會(huì)得以管理廣東的1000億元養(yǎng)老基金，并非是通過競(jìng)爭(zhēng)或投標(biāo)機(jī)制獲得，其承諾的投資回報(bào)率是否最符合養(yǎng)老基金持有人的利益，我們不得而知，換言之，廣東省財(cái)政廳和社保部門是否獲得了養(yǎng)老基金持有人的充分授權(quán)，從而把1000億元的養(yǎng)老基金委托給全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)而不是其他投資機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)是我們最為關(guān)注的問題。

　　如果并未獲得充分授權(quán)，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)與廣東省1000億社保基金的持有人之間的委托和受托關(guān)系并沒有建立，萬一1000億元投資失誤了，理論上省財(cái)政負(fù)有代償?shù)呢?zé)任，然后由省財(cái)政向全國(guó)社保基金理事會(huì)追收1000億元的本金加利息，我個(gè)人并不懷疑社?；鹄硎聲?huì)償還1000億元本金加利息的能力，但是，此先例一開，如果社?；鹄硎聲?huì)管理廣東省的養(yǎng)老基金達(dá)3000億，甚至更多，該理事會(huì)還會(huì)作出“旱澇保收”的承諾嗎？因此，個(gè)人認(rèn)為這不是錢多錢少的問題，也并非會(huì)否由社?；鹄硎聲?huì)運(yùn)營(yíng)管理的問題，而是作出投資委托之前，是否要經(jīng)過必要的招標(biāo)程序。

　　其次，養(yǎng)老基金是老百姓的“保命錢”，其營(yíng)運(yùn)應(yīng)該遵循保守、保值的原則，不應(yīng)該從事一些高風(fēng)險(xiǎn)的投資活動(dòng)，這應(yīng)該是社會(huì)的共識(shí)，無論是1000億，還是10000億，都不應(yīng)改變問題的性質(zhì)，目前我們對(duì)于社?；鹄硎聲?huì)如何使用廣東省1000億的養(yǎng)老基金于投資用途，其投資組合風(fēng)險(xiǎn)水平如何，是否可控，是以債券投資為主還是股票投資為主，公眾知之甚少，而只是得到一句話：“旱澇保收”。我們不知道“旱”的情況，也不知道“澇”的水平，更不知道“收”的程度，總之一句話，請(qǐng)相信政府！公眾對(duì)于這樣的回答應(yīng)該不會(huì)感到滿意。

　　最后，即使是最成功的投資者，也有單筆投資虧損的時(shí)候，尤其是在當(dāng)前歐債危機(jī)越演越烈，金融市場(chǎng)極為動(dòng)蕩，投資環(huán)境極為復(fù)雜的時(shí)候，再精明的投資者和基金經(jīng)理，也難免會(huì)有投資失誤而導(dǎo)致虧損的可能，我不知道社保基金理事會(huì)自成立以來其管理的基金業(yè)績(jī)的詳情，只是知道，如果不遵循謹(jǐn)慎而保守的投資原則，任何人士和機(jī)構(gòu)都有可能在投資領(lǐng)域遭受滑鐵盧。由于我們并沒有得到確認(rèn)，說社?；鹄硎聲?huì)在管理1000億養(yǎng)老基金上會(huì)采取上述謹(jǐn)慎而保守的原則，故千億養(yǎng)老基金保證“只賺不虧，旱澇保收”之說難以成立。

　　還有一點(diǎn)值得一提，官方的聲明提到“如果實(shí)際收益達(dá)不到保底的收益率，由社?；鹄硎聲?huì)補(bǔ)足差額”。我不知道社?；鹄硎聲?huì)是否屬于國(guó)有企業(yè)，如果答案是肯定的話，由國(guó)有企業(yè)擔(dān)保投資回報(bào)，是否相當(dāng)于財(cái)政部擔(dān)保投資回報(bào)，而這無異于由全體納稅人為社?；鹄硎聲?huì)可能的不作為來買單，我不知道上述的官方聲明來自哪里的授權(quán)？