截至上周末，動力煤價格已連續(xù)10周上漲，期間漲幅達(dá)到16.52%。煤價上漲將有助于提升上市公司業(yè)績，煤炭采掘類股票的估值優(yōu)勢越發(fā)明顯。

 　　煤炭價格連續(xù)十周上漲

 　　動力煤價格近來持續(xù)上漲，以山西優(yōu)混煤價為例，上周平倉價平均為670元/噸，比前一周的650元/噸上漲了3.08％，而前一周的周上幅為1.56%，這已是連續(xù)第10周上漲。

 　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從今年9月底至上周末，山西優(yōu)混煤價格從602.5元/噸上漲至670元/噸。而10周以前即8月中下旬的價格為575元/噸，10周上漲了16.52%。

 　　從今年以來的煤價情況看，呈先揚(yáng)后抑再穩(wěn)步上漲的態(tài)勢。年初山西優(yōu)混煤價為600元/噸，此后開始緩慢下跌，至7月份跌至565元/噸，然后穩(wěn)步回升至目前，總體回升幅度為18.58%，已超過年初水平。

 　　分析表明，近期煤價上漲的原因，從大的背景看是經(jīng)濟(jì)回暖帶來用電量上升。中電聯(lián)的數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月份全國發(fā)電量同比增長3.2%，而10月份單月同比增長17.1%，9月份單月同比增長9.5%。今年10月份火電比9月份增加發(fā)電量21億千瓦時，按每千瓦時耗煤341克（2008年平均水平）計(jì)算，僅10月就比9月增加煤耗約72萬噸。發(fā)電用煤增長必然增加煤炭消耗，從而導(dǎo)致對煤炭的需求上升。這是煤價上漲的大背景。而短期看，由于北方進(jìn)入取暖季，煤炭消耗增加，進(jìn)一步推高了市場需求。另外，由于近期惡劣天氣影響了煤炭運(yùn)輸，也在一定程度上支撐了煤價。

 　　良好業(yè)績支撐估值

 　　從煤價與上市公司業(yè)績情況看，今年9月底秦皇島動力煤山西混優(yōu)煤價比7月初上升了6.64%，而煤炭開采類公司三季度營業(yè)收入比二季度增長9.67%，凈利潤環(huán)比二季度增長了6.72%。如果按此推算，由于今年第四季度截止到目前煤炭價格漲幅已達(dá)16%，加之用煤旺季消費(fèi)增加，因此預(yù)計(jì)四季度業(yè)績環(huán)比進(jìn)一步向好基本確定。

 　　二級市場方面，今年以來煤炭類股票漲幅不小。以申萬二級行業(yè)為標(biāo)準(zhǔn)，煤炭開采業(yè)今年以來上漲了214.41%，遠(yuǎn)超滬深300指數(shù)的103.06%。從市盈率看，按TTM法剔除負(fù)值后，煤炭開采目前市盈率為28.66倍，考慮到煤炭價格持續(xù)上漲的趨勢，煤炭開采板塊的估值優(yōu)勢依然十分明顯。