替代能源作為取代或優(yōu)化化石能源的技術(shù)形式是解決全球變暖問題的必由出路。綜合考慮發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略訴求，全球經(jīng)濟(jì)尋找新動(dòng)力，以及解決氣候問題提上日程等因素，2010年替代能源將全面復(fù)蘇，產(chǎn)業(yè)發(fā)展駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

 　　哥本哈根會議不論結(jié)果如何，中國加快低碳發(fā)展的態(tài)度和方向已經(jīng)明確，相關(guān)配套法規(guī)政策和落實(shí)措施必將從2010年起陸續(xù)推出。然而由于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、技術(shù)水平的落后狀態(tài)，替代能源相關(guān)領(lǐng)域尤其是一些新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展仍需長期的過程，短期“謹(jǐn)慎樂觀”。

 　　國務(wù)院提出到2020年碳排放強(qiáng)度比2005年降低40-45%的目標(biāo)，提升了政策預(yù)期，我們認(rèn)為政府將繼續(xù)提升可再生能源和節(jié)能減排領(lǐng)域的規(guī)劃目標(biāo)，加大相關(guān)投資和政策力度。同時(shí)《可再生能源法》修正案提到的可再生能源發(fā)展基金的落實(shí)值得期待。

 　　目前替代能源板塊相對估值約為1.75，從趨勢和空間上看，估值仍然有提升空間。綜合考慮替代能源個(gè)板塊，我們認(rèn)為2010年板塊投資機(jī)會的排序?yàn)椋禾柲?gt;智能電網(wǎng)>風(fēng)電>電池>核電。

 　　全球多晶硅規(guī)劃產(chǎn)能仍然過剩，價(jià)格穩(wěn)中趨降，國內(nèi)多晶硅行業(yè)洗牌在即，具有技術(shù)基礎(chǔ)和成本優(yōu)勢的先發(fā)企業(yè)仍可堅(jiān)持看好。光伏行業(yè)的回暖已經(jīng)得到確認(rèn)，2010年的全球需求增速將值得期待。而由于補(bǔ)貼資金總量限制，國內(nèi)市場大規(guī)模啟動(dòng)仍有待成本繼續(xù)降低。未來6到9個(gè)月中，我們更看好晶硅光伏企業(yè)的投資價(jià)值。

 　　中國建設(shè)統(tǒng)一堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)目標(biāo)已經(jīng)確定。2011年之前仍處于技術(shù)論證與示范期，大規(guī)模的設(shè)備數(shù)字化革新建設(shè)在未來兩年內(nèi)難以到來，2010年電網(wǎng)建設(shè)的主要方向應(yīng)是繼續(xù)加大特高壓等跨區(qū)域輸電領(lǐng)域。

 　　此外看好節(jié)能降耗政策的落實(shí)，電網(wǎng)節(jié)能依然是投資主線。

 　　由于安全性與成本的制約，預(yù)計(jì)全球電動(dòng)汽車及動(dòng)力電池的大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化仍要到2012年以后，國內(nèi)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)仍在孕育期。2010年電池行業(yè)可以把握以下投資線索：技術(shù)規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)及發(fā)展規(guī)劃出臺前后的板塊會;車廠與電池廠商合作的投資機(jī)會;海外產(chǎn)業(yè)起步帶動(dòng)材料出去預(yù)期的提升;鉛酸蓄電池需求增長帶來的機(jī)會。

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