提要：在近三個(gè)交易日的震蕩整理過程中，兩市成交日漸萎縮，尤其是周四成交顯著縮減，這一方面表明市場(chǎng)繼續(xù)做空動(dòng)能較為有限，同時(shí)也預(yù)示短期整理可能結(jié)束。備受市場(chǎng)關(guān)注的11月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，或?yàn)榇蟊P醞釀沖關(guān)帶來重要契機(jī)……

 　　[熱點(diǎn)聚焦與市場(chǎng)機(jī)會(huì)]

 　　在國務(wù)院研究完善促進(jìn)消費(fèi)的若干政策措施等一系列利好刺激下，周四深滬大盤呈現(xiàn)縮量小幅反彈的格局。注意到，在近三個(gè)交易日的震蕩整理過程中，兩市成交日漸萎縮，尤其是周四成交顯著縮減，這一方面表明市場(chǎng)繼續(xù)做空動(dòng)能較為有限，同時(shí)也預(yù)示短期整理可能結(jié)束。備受市場(chǎng)關(guān)注的11月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，或?yàn)榇蟊P醞釀沖關(guān)帶來重要契機(jī)。

 　　回顧近階段的市場(chǎng)走勢(shì)來看，大盤經(jīng)過近3個(gè)月的震蕩反彈之后，深滬股指均面臨前期高位的技術(shù)阻力。盡管日前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確了未來宏觀政策的主基調(diào)，繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，但市場(chǎng)依然對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需的一系列具體政策和措施存在一定擔(dān)憂;另一方面，近期爆發(fā)的迪拜債務(wù)危機(jī)、希臘評(píng)級(jí)危機(jī)引發(fā)外圍市場(chǎng)波動(dòng)，在可能沖擊未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的同時(shí)，也很大程度上打擊了市場(chǎng)信心，從而加大了后市行情走向的不確定性。

 　　值得提醒的是，9日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究完善了促進(jìn)消費(fèi)的一系列政策措施，包括繼續(xù)實(shí)施家電下鄉(xiāng)政策，大幅提高下鄉(xiāng)家電產(chǎn)品最高限價(jià);汽車下鄉(xiāng)政策延長實(shí)施至明年年底，進(jìn)行對(duì)私人購買節(jié)能與新能源汽車給予補(bǔ)貼試點(diǎn);小排量汽車購置稅優(yōu)惠政策延至2010年底，減按7.5%征收;個(gè)人住房轉(zhuǎn)讓營業(yè)稅征免時(shí)限由2年恢復(fù)到5年，其他住房消費(fèi)政策繼續(xù)實(shí)施等。與此同時(shí)，國家發(fā)改委表示明年要保持合理的投資規(guī)模，促進(jìn)消費(fèi)需求持續(xù)較快增長。顯然，上述優(yōu)惠政策的延長實(shí)施有利于進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)投資信心。實(shí)際上，周四市場(chǎng)中相關(guān)板塊個(gè)股的活躍已經(jīng)印證了這一判斷。

 　　需要關(guān)注的是，隨著短期蓄勢(shì)調(diào)整的基本到位，市場(chǎng)正努力尋求打破僵局的契機(jī)。11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布有望提振市場(chǎng)做多人氣。市場(chǎng)普遍預(yù)期，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的推動(dòng)下，11月份CPI同比轉(zhuǎn)正已無懸念，進(jìn)出口數(shù)據(jù)同比增速也可能同時(shí)轉(zhuǎn)正。其他指標(biāo)如工業(yè)增加值增速將進(jìn)一步加快，PPI降幅將繼續(xù)收窄，新增信貸將延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，流動(dòng)性仍較充裕。

 　　事實(shí)上，盡管近階段IPO明顯提速使得市場(chǎng)資金供求相對(duì)緊張，但在增量資金進(jìn)入和新基金建倉等推動(dòng)下，目前市場(chǎng)資金面仍然支持行情存在進(jìn)一步上漲的潛力。統(tǒng)計(jì)顯示，按照新基金成立后普遍3個(gè)月的建倉期，截至目前，市場(chǎng)共計(jì)有多達(dá)28只股票型和混合型基金處于封閉建倉期，基金規(guī)模合計(jì)848.98億元，為后市行情發(fā)展帶來增量資金支持。

 　　[風(fēng)險(xiǎn)提示與策略]

 　　據(jù)透露，銀監(jiān)會(huì)已要求各大商業(yè)銀行對(duì)當(dāng)前面臨的六大風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面自查。六大風(fēng)險(xiǎn)具體包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的信貸風(fēng)險(xiǎn)、案件風(fēng)險(xiǎn)、政府融資平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)、個(gè)人貸款違規(guī)流入資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

 　　[今日消息面]

 　　周四主要有以下信息值得投資者關(guān)注：

 　　1、國務(wù)院總理溫家寶9日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究完善促進(jìn)消費(fèi)的若干政策措施，討論并原則通過《關(guān)于試行社會(huì)保險(xiǎn)基金預(yù)算的意見》。繼續(xù)實(shí)施家電下鄉(xiāng)政策，大幅提高下鄉(xiāng)家電產(chǎn)品最高限價(jià);汽車下鄉(xiāng)政策延長實(shí)施至明年年底，進(jìn)行對(duì)私人購買節(jié)能與新能源汽車給予補(bǔ)貼試點(diǎn);小排量汽車購置稅優(yōu)惠政策延至2010年底，減按7.5%征收;個(gè)人住房轉(zhuǎn)讓營業(yè)稅征免時(shí)限由2年恢復(fù)到5年，其他住房消費(fèi)政策繼續(xù)實(shí)施。

 　　2、國家發(fā)改委于9日召開全國發(fā)展改革工作會(huì)議。會(huì)議要求明年要保持合理的投資規(guī)模，促進(jìn)消費(fèi)需求持續(xù)較快增長，增加中低價(jià)位和限價(jià)商品房的供應(yīng)，抑制投機(jī)性購房。會(huì)議決定，明年要全面落實(shí)并不斷完善應(yīng)對(duì)危機(jī)促進(jìn)發(fā)展的一攬子計(jì)劃和政策措施。增強(qiáng)居民消費(fèi)能力，促進(jìn)消費(fèi)需求持續(xù)較快增長。保持合理的投資規(guī)模，投資重點(diǎn)向“三農(nóng)”、保障性安居工程、衛(wèi)生教育等民生領(lǐng)域傾斜，抓緊出臺(tái)并落實(shí)鼓勵(lì)和促進(jìn)民間投資健康發(fā)展的政策措施。落實(shí)和完善穩(wěn)定外需的各項(xiàng)政策，促進(jìn)和規(guī)范企業(yè)境外投資。

 　　3、證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部負(fù)責(zé)人日前表示，鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)板上市公司通過資本市場(chǎng)做專、做精、做優(yōu)、做強(qiáng)，自主創(chuàng)新，不斷提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，利用資本市場(chǎng)平臺(tái)進(jìn)行行業(yè)整合、產(chǎn)業(yè)提升，希望保薦機(jī)構(gòu)和相關(guān)中介服務(wù)組織切實(shí)履行職責(zé)，警示各方堅(jiān)決勿闖虛假信息披露、操縱股價(jià)和內(nèi)幕交易、損害上市公司利益、濫用募集資金和盲目擴(kuò)張的禁區(qū)。

 　　4、央行9日公告，周四(10日)將發(fā)行1100億元三個(gè)月期央票，創(chuàng)3月期央票有史以來的最高紀(jì)錄。本周公開市場(chǎng)到期資金1900億元，周二央行已回籠510億元，扣除本期1100億元央票后，本周僅剩290億元可供對(duì)沖。

 　　[今日市況]

 　　在利好消息推動(dòng)下，周四深滬大盤呈現(xiàn)小幅反彈的態(tài)勢(shì)，深滬股指分別上漲0.70%和0.45%，但兩市成交量進(jìn)一步萎縮至1935.38億，表明當(dāng)前觀望氣氛較為濃厚。從全天股指運(yùn)行的態(tài)勢(shì)來看，早盤上證綜合指數(shù)以3258.35點(diǎn)略微高開，在航天軍工、家電、水泥等局部熱點(diǎn)帶動(dòng)下小幅反彈，盤中最高至3276.13點(diǎn)，但最終仍受阻于5日和20日均線，報(bào)收3254.26點(diǎn)。深成指相應(yīng)呈現(xiàn)縮量小幅反彈的態(tài)勢(shì)。

 　　從盤面情況看，兩市大部分個(gè)股上漲，其中深圳市場(chǎng)漲跌家數(shù)比例為621：239，上海市場(chǎng)漲跌家數(shù)比例為658：213。漲幅榜方面，三安光電、哈飛股份、北新路橋、西飛國際等8只個(gè)股漲停。板塊方面，飛機(jī)制造、家具、家電、釀酒以及水泥板塊表現(xiàn)相對(duì)活躍。近期持續(xù)走強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)明顯分化，除了少數(shù)個(gè)股上漲之外，大部分個(gè)股均出現(xiàn)調(diào)整。

 　　周四，上證綜合指數(shù)以3258.35點(diǎn)開盤，最高3276.13點(diǎn)，最低3225.56點(diǎn)，報(bào)收1150.25點(diǎn)，上漲14.69點(diǎn)，漲幅為0.45%，成交1150.25億;深成指以13862.76點(diǎn)開盤，最高13992.30點(diǎn)，最低13763.63點(diǎn)，報(bào)收13868.80點(diǎn)，上漲96.63點(diǎn)，漲幅為0.70%，成交約785.13億。