本報(bào)10月曾報(bào)道,國開行全資收購航空證券一事已基本明朗。昨日,記者從有關(guān)方面獲悉,國開行已開始正式整合航空證券,具體的整合方案、人事安排及注資計(jì)劃仍在敲定中,國開行方面將主導(dǎo)此次整合。

 　　另據(jù)消息人士透露,整合后的航空證券有望在明年年初正式掛牌。根據(jù)此前航空證券五大股東在天津產(chǎn)權(quán)交易中心的股權(quán)轉(zhuǎn)讓安排協(xié)議,在以11.5億元協(xié)議轉(zhuǎn)讓航空證券全部股權(quán)后,國開行后續(xù)將有大規(guī)模的注資計(jì)劃。消息人士表示,注資完成后,國開行有可能憑借自身強(qiáng)大實(shí)力迅速擴(kuò)建營業(yè)部,但不排除先前傳聞的通過繼續(xù)整合其他券商來擴(kuò)充實(shí)力。

 　　國開行收購券商一事可謂“好事多磨”。市場最早的傳聞版本是國開行收購“泰達(dá)系”下的渤海證券,而本報(bào)9月率先以《國開行收購券商 航空證券成新目標(biāo)》一文指出國開行真正的收購目標(biāo)是航空證券,而國慶節(jié)前航空證券在天津產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌才使得此事水落石出。

 　　而作為收購方的國開行,其如何從政策性銀行轉(zhuǎn)化為商業(yè)銀行一直牽動(dòng)著市場的神經(jīng)。國開行董事長陳元曾經(jīng)明確表示,要把國開行辦成一家功能健全、產(chǎn)品豐富、運(yùn)行穩(wěn)健、初具規(guī)模的中長期投融資銀行,繼續(xù)為國民經(jīng)濟(jì)中長期發(fā)展戰(zhàn)略服務(wù)。部分市場人士曾據(jù)此樂觀判斷,國開行收購航空證券或?qū)⒔议_商業(yè)銀行進(jìn)軍證券業(yè)的大幕。

 　　但絕大多數(shù)分析人士則對金融混業(yè)經(jīng)營前景表示謹(jǐn)慎,尤其對商業(yè)銀行進(jìn)軍證券業(yè)表示“悲觀”,國開行收購航空證券極有可能成為近期銀行直接收購券商的特例。分析人士指出,誠然金融混業(yè)經(jīng)營可以使得券商業(yè)務(wù)滲透到銀行、保險(xiǎn)業(yè),在資金、網(wǎng)點(diǎn)信息上獲取支持。但實(shí)際上,以券商現(xiàn)有的實(shí)力規(guī)模與銀行在上述業(yè)務(wù)進(jìn)行競爭,可以說是蚍蜉撼大樹。

 　　“而銀行進(jìn)軍證券業(yè)則不同,如果幾大商業(yè)銀行拿到券商牌照,或者被允許收購券商,必將大大侵蝕現(xiàn)有券商的市場份額”,渤海證券銀行業(yè)分析師張繼袖表示,“從監(jiān)管層近期的表態(tài)來看,金融混業(yè)經(jīng)營不會(huì)如想像那么快,銀保間的混業(yè)或有突破,但商業(yè)銀行直接進(jìn)軍證券業(yè)近期仍沒看到可能。”

 　　分析人士指出,除了擔(dān)心商業(yè)銀行進(jìn)軍證券領(lǐng)域“威脅”現(xiàn)有證券行業(yè)生態(tài)外,從監(jiān)管角度考慮,在沒有形成“銀證保”統(tǒng)一的監(jiān)管架構(gòu)前,如果金融混業(yè)經(jīng)營過于迅速,對于金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制來說也不是一件好事。

 　　“近期商業(yè)銀行進(jìn)軍證券業(yè)更多采取曲線救國方式,一是通過旗下資產(chǎn)管理公司參股券商,另外就是如工商銀行(601398,股吧)一樣,在香港成立工銀國際從事投行業(yè)務(wù),為將來在內(nèi)地從事證券業(yè)務(wù)奠定基礎(chǔ)。”張繼袖說。