中國化學(xué)申購事項(xiàng)

 　　申購代碼:780117

 　　股票代碼:601117

 　　申購簡稱:中化申購

 　　股票簡稱:中國化學(xué)

 　　發(fā)行價格區(qū)間:4．90元／股－5．43元／股（含上限和下限）

 　　發(fā)行數(shù)量:12．33億股

 　　網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量:86,310萬股,占本次發(fā)行規(guī)模的70％

 　　網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量:36,990萬股,占本次發(fā)行規(guī)模的30％

 　　網(wǎng)上申購時間:2009年12月25日（上午9:30至11:30,下午13:00至15:00）

 　　本次發(fā)行的重要日期安排

　　中國化學(xué)公司簡介

 　　中國化學(xué)是一家集勘察、設(shè)計(jì)、施工為一體，知識技術(shù)相對密集的工業(yè)工程公司。公司下屬8家設(shè)計(jì)院（其中6家被認(rèn)定為高新技術(shù)公司），公司可開展所有行業(yè)的工程設(shè)計(jì)、總承包業(yè)務(wù)。公司具有很強(qiáng)的工藝研發(fā)實(shí)力，擁有上百項(xiàng)核心技術(shù)，已取得國家級和省部級工法189項(xiàng)、專利技術(shù)88項(xiàng)、專有技術(shù)58項(xiàng)。具備明顯的知識密集型企業(yè)特征。公司擁有、使用的各類資質(zhì)與許可共有354項(xiàng)，是國內(nèi)同類企業(yè)中資質(zhì)最為全面的工業(yè)工程公司。

 　　權(quán)威機(jī)構(gòu)分析報告

 　　【中信建投】中國化學(xué)：合理價值區(qū)間在4.50-5.43元

 　　根據(jù)我們的盈利預(yù)測結(jié)果，公司09-11年凈利潤分別增長50.01%，29.79%和25.19%。對應(yīng)每股收益為0.19元，0.25元和0.31元。綜合考慮相對估值與絕對估值法，中信建投認(rèn)為公司的合理價值區(qū)間在4.50-5.43元。

 　　【中投證券】中國化學(xué)：合理價值區(qū)間為4.25-5.10元

 　　預(yù)計(jì)09-11年公司實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤分別為9.9、12.1和14.2億元，對應(yīng)發(fā)行后的每股收益為0.20、0.24和0.29元。我們參照同類工程公司的當(dāng)前市盈率估值水平及綜合公司自身特點(diǎn)，得到公司每股的合理價值為4.25-5.10元，對應(yīng)公司10年發(fā)行后的市盈率為17.4-20.9倍。

 　　【申銀萬國】中國化學(xué)：相對PE估值結(jié)果4.2元左右

 　　預(yù)計(jì)公司09、10年全面攤薄EPS為0.18元、0.24元，F(xiàn)CFF估值結(jié)果為6.2元左右；相對PE估值結(jié)果4.2元左右，價值中樞5.2元。

 　　【上海證券】中國化學(xué)：合理股價區(qū)間為4.59-5.29元

 　　考慮到公司在業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先優(yōu)勢和龍頭地位，上海證券認(rèn)為可按照09年27倍市盈率，10年23倍市盈率給公司估值，公司合理股價區(qū)間為4.59-5.29元。煤化工產(chǎn)能過剩等因素導(dǎo)致公司未來在相關(guān)領(lǐng)域的市場份額有可能下降，明后年收入及利潤增速存在一定的不確定性，公司合理發(fā)行價應(yīng)給予一定折讓。

 　　【齊魯證券】中國化學(xué)：合理價格區(qū)間為4.38-5.25元

 　　按攤薄后股本計(jì)算，齊魯證券測算出公司2009-2011年每股業(yè)績分別為0.19、0.25和0.3元/股，結(jié)合同行業(yè)上市建筑公司中國中冶、中國鐵建、中國建筑國際的估值為參考依據(jù)，給予公司2010年17.53-21倍PE，對應(yīng)價格區(qū)間為4.38-5.25元。