宏觀經(jīng)濟(jì):經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭明確,預(yù)計(jì)2010年GDP增長在9.0-9.5%之間,而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變將在艱難中推進(jìn);

 　　政策動(dòng)向:“穩(wěn)增長、促內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”是2010年政策主基調(diào),政策的針對(duì)性和靈活性將更強(qiáng),預(yù)計(jì)一季度將會(huì)有配套“經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神”的政策出臺(tái);

 　　流動(dòng)性:增量有所收緊,但總量仍然相對(duì)充裕;

 　　業(yè)績?cè)鲩L:經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭明確,2010年上市公司業(yè)績?cè)鲩L有望達(dá)到28%左右;

 　　估值水平:基本合理但存在結(jié)構(gòu)性泡沫;

 　　趨勢(shì)預(yù)測(cè):我們認(rèn)為基本面的恢復(fù)支撐市場(chǎng)上行,大盤在2010年總體呈現(xiàn)震蕩走向的態(tài)勢(shì),但上行空間取決于政策和流動(dòng)性,預(yù)計(jì)2010年的波動(dòng)核心區(qū)間在2900-4300之間;

 　　行業(yè)配置:看好行業(yè)景氣度上升、業(yè)績優(yōu)異和政策受益的行業(yè)-鋼鐵、水泥、基礎(chǔ)化工、大消費(fèi)、醫(yī)藥、房地產(chǎn)及金融等;我們同樣看好煤炭和有色資產(chǎn)注入帶來的階段性機(jī)會(huì)。