7日，在央企負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核工作會(huì)議上，國資委副主任黃淑和表示，央企要慎重進(jìn)入股市、房地產(chǎn)和期貨等高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，已經(jīng)進(jìn)入這些領(lǐng)域的，要規(guī)范程序，嚴(yán)格考核。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國資委推行這種考核方式無疑是一場“管理革命”，將有效抑制央企的投資沖動(dòng)，鼓勵(lì)企業(yè)加大科技創(chuàng)新投入，真正為股東創(chuàng)造價(jià)值。

 　　央企考核進(jìn)入第三個(gè)任期

 　　從今年起，國資委對(duì)央企的考核進(jìn)入第三個(gè)任期，其中一個(gè)重大變化就是增加了EVA考核指標(biāo)。

 　　EVA是指從稅后凈營業(yè)利潤中扣除包括股權(quán)和債務(wù)的全部投入資本成本后的所得。其核心是資本投入是有成本的，企業(yè)的盈利只有高于其資本成本(包括股權(quán)成本和債務(wù)成本)時(shí)才會(huì)為股東創(chuàng)造價(jià)值。

 　　自2007年以來，已有100家中央企業(yè)參與了經(jīng)濟(jì)增加值考核試點(diǎn)，超過央企總數(shù)的四分之三。一些規(guī)模擴(kuò)張較快的企業(yè)在經(jīng)濟(jì)增加值考核中排名靠后。

 　　此前中央企業(yè)的業(yè)績考核體系主要以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主，而財(cái)務(wù)指標(biāo)又以利潤等絕對(duì)量指標(biāo)為主。以財(cái)務(wù)指標(biāo)為核心容易造成企業(yè)盲目擴(kuò)大規(guī)模，追求數(shù)量而忽視質(zhì)量。

 　　為了規(guī)范資本成本的計(jì)算，國資委也對(duì)資本成本率做出了規(guī)定。從國際上看，多數(shù)行業(yè)的資本成本率在１０％以上，根據(jù)測算，央企為７％到１０％。本著穩(wěn)健起步的考慮，國資委將資本成本率基準(zhǔn)暫時(shí)設(shè)定為５．５％。這也意味著，央企的投資回報(bào)率至少要高過這一比例才能算作合格。

 　　按照國資委即將出臺(tái)的央企負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法，在央企年度經(jīng)營業(yè)績考核指標(biāo)中，利潤總額指標(biāo)不變，但經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)將取代凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)，并占到40%的考核權(quán)重。今后，這一比重還將逐步加大。

 　　將全面推行經(jīng)濟(jì)增加值考核

 　　國資委決定，2010年開始在中央企業(yè)全面推行經(jīng)濟(jì)增加值考核，并大力推行全員業(yè)績考核。

 　　國資委將推出四項(xiàng)政策：

 　　第一，鼓勵(lì)加大研發(fā)投入，對(duì)研究開發(fā)費(fèi)用視同利潤來計(jì)算考核得分。

 　　第二，鼓勵(lì)為獲取戰(zhàn)略資源進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)投入，對(duì)企業(yè)投入較大的勘探費(fèi)用，按一定比例視同研究開發(fā)費(fèi)用。

 　　第三，鼓勵(lì)可持續(xù)發(fā)展投入，對(duì)符合主業(yè)的在建工程，從資本成本中予以扣除。

 　　第四，限制非主業(yè)投資，對(duì)非經(jīng)常性收益按減半計(jì)算。

 　　黃淑和表示，中央企業(yè)的資本成本率為7%到10%。國資委從中央企業(yè)實(shí)際出發(fā)，把資本成本率基準(zhǔn)暫設(shè)為5.5%。黃淑和表示，2009年，預(yù)計(jì)央企營業(yè)收入總額將超過12萬億元，利潤總額將超過7500億元，預(yù)計(jì)90%以上企業(yè)可超額完成全年考核目標(biāo)。

 　　引導(dǎo)央企做強(qiáng)主業(yè)優(yōu)化結(jié)構(gòu)

 　　據(jù)國資委預(yù)計(jì)，2009年，中央企業(yè)營業(yè)收入總額將超過12萬億元，利潤總額將超過7500億元，均超過上年水平。

 　　北大縱橫管理咨詢集團(tuán)合伙人兼EVA咨詢中心總經(jīng)理殷明德表示，在傳統(tǒng)利潤指標(biāo)考核的情況下，企業(yè)只需專注于利潤和效益（凈資產(chǎn)收益率）的最大化。這就決定了企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)盈利和效益目標(biāo)，容易一味追求更多的收入和更少的成本費(fèi)用。例如，為了增加收入，可以不顧該收入是否來自主營或經(jīng)常性業(yè)務(wù)，不顧是否需要大量的資本投入。

 　　然而，在引入以經(jīng)濟(jì)增加值為核心業(yè)績考核指標(biāo)的價(jià)值管理之后，這樣的做法將有望得到改變。殷明德表示，在計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，來自非主營或非經(jīng)常性業(yè)務(wù)的收入將在會(huì)計(jì)調(diào)整中被剔除；依靠大量資本投入獲得的收入，在扣減成本費(fèi)用之后，還要與包括權(quán)益（股東）資本在內(nèi)的全部資本成本進(jìn)行比較，當(dāng)前者小于后者時(shí)，企業(yè)的價(jià)值指標(biāo)會(huì)相應(yīng)減少并抵消這些收入對(duì)利潤的貢獻(xiàn)。

 　　“以前規(guī)模大，利潤高就是好企業(yè)，現(xiàn)在可不一定。經(jīng)濟(jì)增加值考核就是要引導(dǎo)企業(yè)增強(qiáng)價(jià)值創(chuàng)造能力，提升資本回報(bào)水平。”國資委綜合局局長劉南昌說。

 　　黃淑和表示，引入經(jīng)濟(jì)增加值考核的一個(gè)目的就是要引導(dǎo)中央企業(yè)做強(qiáng)主業(yè)、控制風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化結(jié)構(gòu)。

 　　為了抑制央企的投資沖動(dòng)，在新的考核辦法中，國資委明文規(guī)定，為了限制非主業(yè)投資，對(duì)企業(yè)非經(jīng)常性收益將減半計(jì)算。劉南昌坦言，新考核將會(huì)對(duì)央企“地王”頻出的現(xiàn)象起到一定的遏制作用。

 　　分階段分步驟完善考核辦法

 　　據(jù)悉，在新的考核辦法中，加強(qiáng)企業(yè)自主創(chuàng)新能力的考核成為一大亮點(diǎn)。為了引導(dǎo)企業(yè)加大關(guān)鍵領(lǐng)域和占領(lǐng)未來制高點(diǎn)的研發(fā)投入，國資委明確規(guī)定，企業(yè)的研究開發(fā)費(fèi)用將視同利潤來計(jì)算考核得分，以鼓勵(lì)企業(yè)培育自主創(chuàng)新能力。

 　　對(duì)于如何推行經(jīng)濟(jì)增加值考核，劉南昌表示，將會(huì)分階段、分步驟實(shí)施和完善。經(jīng)濟(jì)增加值考核是全新的考核方法，將對(duì)傳統(tǒng)以利潤總額來考核效益好壞的管理理念產(chǎn)生重大沖擊。國資委將引導(dǎo)企業(yè)逐步樹立起資本成本意識(shí)和價(jià)值創(chuàng)造理念。