全國證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議14日在京閉幕。盡管沒有外界預(yù)期的重磅消息，但會(huì)議仍然透出了2010年證監(jiān)會(huì)的工作重點(diǎn)。據(jù)此，融資融券、股指期貨、發(fā)行體制改革等將成為今年我國資本市場的新亮點(diǎn)。

 　　適時(shí)推出融資融券試點(diǎn)

 　　證監(jiān)會(huì)主席尚福林在會(huì)上透露，今年將適時(shí)推出證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)，并根據(jù)試點(diǎn)情況及時(shí)完善業(yè)務(wù)規(guī)則，逐步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍。

 　　此前，證監(jiān)會(huì)于1月8日宣布，國務(wù)院已原則同意開展融資融券試點(diǎn)，后續(xù)細(xì)則將陸續(xù)出臺。目前，各證券公司正積極備戰(zhàn)，以期擠進(jìn)首批試點(diǎn)名單。

 　　早在2006年，證監(jiān)會(huì)就曾發(fā)布《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)內(nèi)部控制指引》和《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》，此后便無下文。2008年10月，證監(jiān)會(huì)宣布，經(jīng)國務(wù)院同意，將于近期啟動(dòng)證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作。然而，波及全球的金融危機(jī)讓試點(diǎn)的啟動(dòng)再次擱置。

 　　保障股指期貨順利上市交易

 　　股指期貨是此次會(huì)議上市場最關(guān)注的焦點(diǎn)。尚福林并沒有透露關(guān)于這一新業(yè)務(wù)的具體時(shí)間安排，不過他表示，今年將發(fā)布實(shí)施股指期貨投資者適當(dāng)性制度，明確證券公司、基金公司、合格境外投資者等參與股指期貨的政策規(guī)定，強(qiáng)化對證券公司從事期貨中間介紹業(yè)務(wù)的規(guī)范和監(jiān)管，健全跨市場監(jiān)管制度，保障股指期貨平穩(wěn)順利上市交易。

 　　在此前的表述中，證監(jiān)會(huì)透露股指期貨的準(zhǔn)備尚需三個(gè)月的時(shí)間。自1月8日宣布股指期貨獲國務(wù)院原則同意后，證監(jiān)會(huì)又于12日正式批準(zhǔn)中國金融期貨交易所開展股指期貨交易。

 　　與融資融券類似，股指期貨的孕育同樣波折。2006年9月，經(jīng)國務(wù)院同意，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立了中國金融期貨交易所，股指期貨的制度和技術(shù)籌備工作一直在進(jìn)行，市場多次傳言推出股指期貨，且引起股市劇烈波動(dòng)，但都未能成行。

 　　新股發(fā)行體制改革將側(cè)重定價(jià)過程

 　　尚福林說，今年將繼續(xù)深化發(fā)行制度改革，加強(qiáng)對詢價(jià)、定價(jià)過程的監(jiān)督。這表明，2009年啟動(dòng)的此輪新股發(fā)行體制改革將有望在2010年走向深入，涉及詬病最多的定價(jià)環(huán)節(jié)。

 　　去年，新股發(fā)行體制改革可謂是中國資本市場的一大亮點(diǎn)。改革之后，新股申購中簽率低的狀況有所改善，發(fā)行價(jià)格也交由市場決定。然而，由于市場各方的約束機(jī)制尚不健全，再加上新股發(fā)行久停新啟，新股受到狂熱追捧，改革后的發(fā)行價(jià)格不跌反漲，高市盈率成為常態(tài)。

 　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)安排，今年有望出臺舉措對包括發(fā)行企業(yè)、承銷商以及機(jī)構(gòu)投資者等詢價(jià)對象進(jìn)行制度約束，以期市場各方能夠真正形成力量博弈，定出基于企業(yè)價(jià)值的發(fā)行價(jià)格。

 　　推進(jìn)并購重組市場化

 　　尚福林在會(huì)上說，今年仍然要穩(wěn)步發(fā)展主板和中小板市場，并完善并購重組市場化制度安排，支持并購融資方式創(chuàng)新。

 　　資本市場發(fā)展到一定的階段之后，并購重組將成為其重要功能。證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，2009年全年有56家公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組，交易規(guī)模達(dá)3693.5億元。

 　　但并購重組的活躍也帶來了內(nèi)幕交易等問題。據(jù)了解，由于并購重組多涉及國有企業(yè)，審批決策鏈條長，在此過程中產(chǎn)生的內(nèi)幕交易屢見不鮮。今年，并購重組的市場化進(jìn)程有望進(jìn)一步規(guī)范這一業(yè)務(wù)。