昨日，上證指數(shù)創(chuàng)出2010年以來單日最大跌幅，這根長陰線使得后市走向更加撲朔迷離，如何看待行情的方向呢？或許基金公司的觀點(diǎn)能夠給投資者一定的啟示！

 　　大成基金：三利空傳聞引暴跌

 　　周三A股市場(chǎng)出現(xiàn)了高開低走的格局，而且在日K線圖還形成了一根放量的長陰K線，這和央票利率加速上揚(yáng)和加息提前的傳言沖擊有關(guān)。大成基金認(rèn)為，加息傳聞是大跌的影響因素之一，但主要的影響因素應(yīng)該是周二傳出的“多家商業(yè)銀行已接到監(jiān)管層指示，將限制1月份的新增貸款，包括票據(jù)融資。”

 　　大成基金指出，暫停1月新增信貸雖然只是短期措施，但這是緊縮政策繼續(xù)加強(qiáng)的折射，因此其對(duì)市場(chǎng)的沖擊仍然不小。而且，市場(chǎng)擔(dān)心陸續(xù)公布宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一旦繼續(xù)超出預(yù)期緊縮政策將會(huì)再度升溫，這對(duì)短期走勢(shì)造成了較強(qiáng)負(fù)面影響。

 　　對(duì)于加息時(shí)間表提前的預(yù)期，大成基金表示，真正觸發(fā)加息的根本因素應(yīng)是經(jīng)濟(jì)過熱，通常認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到10％以上。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，2006年4月啟動(dòng)加息周期的原因是經(jīng)濟(jì)增速連續(xù)兩個(gè)季度在10%以上。2008年3季度降息的原因是經(jīng)濟(jì)增速降至10%以下。如果此種推斷成立，大成基金表示，如果即將出臺(tái)的GDP數(shù)據(jù)進(jìn)一步高企，反映出過熱跡象，管理層可能會(huì)考慮加息。實(shí)際上，到目前為止，2009年12月份主要宏觀數(shù)據(jù)已經(jīng)統(tǒng)計(jì)出來，預(yù)計(jì)非常之好，這可能會(huì)加速加息的啟動(dòng)。

 　　同時(shí)，大成基金稱，加息并不會(huì)立即導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向，除非看到更嚴(yán)厲的行政調(diào)控或是信貸額度的嚴(yán)格控制。

 　　富國基金：股指向上有支撐

 　　富國基金表示，本周二，央行發(fā)行的1年期央票中標(biāo)收益率為1.9264%，較上周的1.8434%上漲8.3個(gè)基點(diǎn)。此前，市場(chǎng)預(yù)期將上調(diào)4~6個(gè)基點(diǎn)，這已經(jīng)是央票利率第二次上調(diào)，央行緊縮的行動(dòng)表態(tài)漸趨明顯。

 　　轉(zhuǎn)觀A股市場(chǎng)，1月份以來上證綜指重心不斷下移，權(quán)重股收益率遠(yuǎn)低于中小板指數(shù)，也是對(duì)市場(chǎng)資金趨緊的一種反映。流動(dòng)性緊縮因素，帶動(dòng)了股票和基金的收益率下行。

 　　另一方面，作為市場(chǎng)動(dòng)力的基礎(chǔ)，宏觀經(jīng)濟(jì)上升勢(shì)頭沒有發(fā)生轉(zhuǎn)變，從宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中可窺見一斑；公布年報(bào)的上市公司業(yè)績都較為理想，甚至有不少公司業(yè)績上升超出預(yù)期；多數(shù)權(quán)重股估值多處于合理或歷史低水平中，對(duì)股指繼續(xù)向下的牽引動(dòng)力不大；歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇處于延續(xù)勢(shì)頭中，股指表現(xiàn)較好等等。這些基本面因素或?qū)?duì)股指向上方向帶來支撐。