由于周四國家統(tǒng)計局將要公布2009年經(jīng)濟數(shù)據(jù)，在預期不確定影響下，周三市場呈現(xiàn)大幅跳水走勢。大盤日K線組合形成一陰吞四陽的破位態(tài)勢，10日、30日、60日等短中期均線一日內全部失守，市場恐慌情緒加重。我們認為，周三下跌是對政策不確定性的反映，在恐慌情緒化解后，市場也將迎來短線反彈機會。

 　　利空風險提前釋放

 　　利空因素主要還是來自于對即將公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)的恐慌。首先，原本在本月11日要公布的數(shù)據(jù)推遲公布后，市場出現(xiàn)一定不穩(wěn)定情緒。其次，在經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布前夕，政策緊縮跡象不斷出現(xiàn)。本周二，央行發(fā)行一年期央票的收益率調高8.3個基點，創(chuàng)出14個月以來的新高，今年以來央票利率已連續(xù)第二次調升。此外，存款準備金率也完成了上調。從央行上述行為來看，調控政策形成連續(xù)性的可能在增大，這也是目前市場擔心所在，其中，最為敏感的就是央行加息之舉是否也會提前到來。

 　　從周三盤面具體表現(xiàn)看，除長江電力停牌外，十大權重股集體領跌，其中，中國石化、中信證券、中國神華跌幅均超過4％；近期人氣最旺的高科技股板塊殺傷力度也很大，大唐電信、中創(chuàng)信測等個股跌幅超過9％。由此可見，權重股與科技股成為本周三市場下跌的動力源。

 　　但從主力殺跌的意圖來看，似乎并非單純意義上的做空。由于本周四公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)的時間提前確定，不排除市場主力借此提前打壓大盤。從市場的敏感話題——央行是否提前加息來看，在短時間內已經(jīng)兩次上調央票利率以及一次上調存款準備金率后，馬上加息的可能性也將降低。畢竟，央行在新年度首月連續(xù)出手調控后，還要觀察調控政策執(zhí)行后的具體反應。同時，由于春節(jié)因素，今年前兩個月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也許不能構成馬上加息的充足依據(jù)。也就是說，從時間上看，央行貿然進行加息的可能性不是很大。與此同時，在信貸資金是否收緊方面也得到了相關澄清。而在2010年政策調控方面，有關方面也多次提到為鞏固2009年的經(jīng)濟復蘇基礎，積極政策不能快速退出。

 　　新變革帶來新機會

 　　大盤在3000點上方盤整近3個月后，新的投資機會也在不斷醞釀之中。我們認為，金融創(chuàng)新制度的推出以及原有制度的改進，將給市場注入新的活力。

 　　首先，股指期貨、融資融券推出提速。19日,中金所就《交易規(guī)則》及其實施細則修訂稿，以及《滬深300股指期貨合約》向社會公開征求意見。從20日基金公布的2009年四季報來看，大盤股的配置占了很大比例。其中，可以發(fā)覺基金備戰(zhàn)期指的跡象。但1月份以來，很多大盤股出現(xiàn)了調整，可以說在大盤股的機會把握上，目前還不是最佳時機，普通投資者還不宜盲目過早建倉。

 　　其次，監(jiān)管部門已開始積極研究對現(xiàn)行的新股發(fā)行制度作出調整，并向各大機構投資者征詢對現(xiàn)行發(fā)行制度的相關意見和建議，并進行了相關調研。我們認為，未來新發(fā)行制度新辦法的推出，將使得完善后的一級市場更好地與二級市場接軌。此外，雖然近期新股發(fā)行依然保持了較快節(jié)奏，但是已經(jīng)輔導完畢的待發(fā)股也在逐漸減少。

 　　總體來看，大盤技術上慣性下探后將迎來短線反彈行情。在具體把握上，我們認為近期活躍的高科技股、區(qū)域經(jīng)濟等題材股還存在交易性機會，有望再度活躍；而銀行、地產(chǎn)等權重股反彈空間不大，建議先行回避。