最近披露的資本市場非典型性造富案例，恰巧暴露了A股市場三大利益輸送渠道。
第一，通過關(guān)聯(lián)交易、關(guān)聯(lián)公司獲利。
比如五糧液成立了數(shù)量眾多的銷售公司，銷售公司的主導(dǎo)者成為巨富。最受質(zhì)疑的是，上市公司通過集團(tuán)旗下進(jìn)出口公司進(jìn)行利潤轉(zhuǎn)移。有媒體報道，五糧液關(guān)聯(lián)交易的情況上市伊始就存在，只是規(guī)模不大，但2005年將“五糧液”品牌高檔白酒的銷售代理全權(quán)交給進(jìn)出口公司后，上市公司與進(jìn)出口公司的關(guān)聯(lián)交易迅速攀升至占總銷售收入的37.9％，隨后逐年攀升，2006年為47.99％，2007年 為56.38％，2008年 為52.1％。而五糧液進(jìn)出口公司以令人難以想像的低價拿到產(chǎn)品，而后轉(zhuǎn)個彎進(jìn)入內(nèi)地，以虛假銷售的方式?jīng)_擊五糧液自己的市場。所謂家賊難防，五糧液通過自己人公司，將原本應(yīng)該屬于全體股東的利益源源不斷攫入內(nèi)部人的腰包。從今年的銷售業(yè)績反推，從2005年到2009年上半年4年半時間內(nèi)，五糧液上市公司通過進(jìn)出口公司轉(zhuǎn)移的利潤達(dá)50.3億。
第二，通過確定能獲厚利的股權(quán)投資成為巨富。
最近媒體披露，余秋雨先生成為徐家匯商城A股第十大股東，而該商城首發(fā)申請于10月26日過會審核，余秋雨先生獲得數(shù)千萬甚至上億的收益如探囊取物。2001年12月，余氏斥資241.22萬元購入了1.5％的股份，每股受讓價格為2.9239元。目前余秋雨持有518.6445萬股股份。經(jīng)過多年來的送配股，余秋雨的持股成本僅0.46元左右。拿作家身份炒作毫無意義，在投資市場中，余秋雨先生就是一個普通的投資者。讓人關(guān)注的是，如此好事怎么就讓余氏輪上了。要知道，處于上海核心商圈中的徐家匯商城的原始股是投資者垂涎的投資品，再加上日后還有上市概念，更是一只肥鹿，為眾人所逐。
與余秋雨先生同樣暴富的還有創(chuàng)業(yè)板中的風(fēng)險投資、股權(quán)投資公司。創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司中，有23家企業(yè)曾獲得VC(創(chuàng)業(yè)投資基金)或者PE(私募股權(quán)投資基金)投資，46家PE或VC浮贏68億，據(jù)統(tǒng)計它們的平均盈利已經(jīng)達(dá)到十幾倍。這46家PE/VC中，有多家自2008年下半年以來才投資創(chuàng)業(yè)板公司，9家直至2009年進(jìn)入，其中有4家投資公司發(fā)行上市前的6月“火線”入股。這不是風(fēng)投，這是摘桃子者。
我們來看看摘桃子的投資公司是何方神圣？投資特瑞德的嶗山科技風(fēng)投是國有創(chuàng)投企業(yè)，今年6月15日認(rèn)購特銳德新增股份333萬股，由于特銳德本次發(fā)行3500萬股，按10％劃轉(zhuǎn)社保的標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)劃轉(zhuǎn)350萬股。因此，嶗山科技風(fēng)投堂而皇之地代表社保來摘桃子，難道社保基金就可以堂而皇之不顧規(guī)則地向資本市場攘利嗎？今年5月18日，神州泰岳分別與匯金立方、金石投資簽訂股份認(rèn)購協(xié)議，直到2009年6月26日，神州泰岳才完成了工商變更登記。金石投資是保薦人中信證券的全資子公司，匯金立方則是由9個自然人間接控制，其中主要有北京杰威森科技有限公司的賈云龍以及池萬明、曹迎萍、梁家沖、鄧百成、董明樹，這6人分別間接持有匯金立方16.5％的股權(quán)，5月投入588萬元之后，如今已增值到2585萬元。
第三，通過賤賣貴買上市公司資產(chǎn)洗劫財富。
如安琪酵母在3年前以3000多萬元從上市公司手中增資過來的資產(chǎn)，現(xiàn)在以6億多賣給上市公司，這次定向增發(fā)收購的主要資產(chǎn)竟然大漲了17.5倍，其中最大的受益者就是安琪酵母的高管及骨干。2004年2月，安琪酵母以自有資金4000萬元在新疆伊寧邊境經(jīng)濟(jì)合作區(qū)投資設(shè)立安琪伊犁，2006年由安琪酵母高管與骨干員工控股的日升科技增資進(jìn)入安琪伊犁，當(dāng)年安琪伊犁每股能夠?qū)崿F(xiàn)盈利1.04元，而日升科技增資進(jìn)來的價格是1.25元/股，而今年的定向增發(fā)同樣的股權(quán)卻賣到21.87元/股。上市公司的資產(chǎn)就如此被掏空。目前正在發(fā)酵的三一重工收購?fù)瑯尤绱耍?年前三一重工以1782萬元賣出的挖掘機(jī)資產(chǎn)，現(xiàn)在擬以19.8億元定向增發(fā)收購。
某些上市公司是個不用高管負(fù)責(zé)的公共垃圾筐，更是一個現(xiàn)金輸血站。曾經(jīng)為國企脫困、為中國股市做出貢獻(xiàn)的上億股民，他們的利益從何而來？
