對于國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)投資基金來說，伴隨它們出生至今的融資旱情終于迎來甘霖，本周三全國社?；鹄硎麻L戴相龍表示，2010年全國社?；鹂偭繉⑦_1萬億元，其中1000億元資金將投向私募股權(quán)(PE)和風(fēng)險投資(VC)。

　　長期以來，國內(nèi)的私募股權(quán)和風(fēng)險投資市場上，政府主導(dǎo)成立的產(chǎn)業(yè)投資基金和民間資本成立的私募基金一直呈現(xiàn)“冰火兩重天”的怪象———一方面是民間資本的高度活躍，另一方面則是大型產(chǎn)業(yè)投資基金的寂寞和融資僵局。截至今年6月，我國現(xiàn)存的10只產(chǎn)業(yè)投資基金總規(guī)模大約1400億人民幣左右，據(jù)報道，目前國內(nèi)大型產(chǎn)業(yè)投資基金融資規(guī)模尚不足計劃融資的一半。換言之，這些產(chǎn)業(yè)基金目前的規(guī)模大約在700億上下。

　　政府背景的產(chǎn)業(yè)投資基金從開始到現(xiàn)在，一直缺乏有效的融資渠道，尤其從豐富的民間資本中融資。一方面是自身的政府背景就有向“特定機構(gòu)投資者”融資的政策要求；另一方面是因為產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立大都為了發(fā)展當?shù)禺a(chǎn)業(yè)，比如渤?；?，資金主要投資于天津、環(huán)渤海地區(qū)。既然是政府主導(dǎo)，在運作機制上自然受到較多限制，很難保證通過市場化運作提高資金使用效率。追逐利潤和靈活性的民間資本自然望而卻步。

　　而令產(chǎn)業(yè)投資基金更尷尬的是，作為政府成立的機構(gòu)，其實也很難獲得央企和國有金融機構(gòu)的資金支持。雖然目前國內(nèi)產(chǎn)業(yè)投資基金的募集方式為向“特定機構(gòu)投資者”私募籌集，尤其是保險資金管理公司，大都不想承擔過大風(fēng)險，尤其是在目前監(jiān)管機構(gòu)嚴格控制投資風(fēng)險的政策背景下。而且，央企投資產(chǎn)業(yè)投資基金需要經(jīng)過相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)的嚴格審批，諸多政策限制和產(chǎn)業(yè)投資自身的風(fēng)險性使得許多央企望而卻步。

　　而今，社?；?000億元的投資計劃無疑振奮了這些產(chǎn)業(yè)投資基金。首先社?；鸨緛砭褪谴蠖鄶?shù)產(chǎn)業(yè)基金的“特定機構(gòu)投資者”之一；更重要的是，社保資金投入的主要形式是作為LP(有限合伙)，就是以提供資金為主，基本不參與投資管理。這相比于從有特定經(jīng)營方向的央企融資來說，不會受到出資人對于資金運用方向的干預(yù)。

　　羅瀟(北京 金融分析師)