保險(xiǎn)公司利潤的最大來源是利差益，隨著債券收益率繼續(xù)回升，國內(nèi)保險(xiǎn)公司的投資收益預(yù)期開始變得樂觀起來。

　　目前，20年期國債收益率達(dá)到3.91%，10年AA+級(jí)企業(yè)債收益率5.78%，債券已經(jīng)進(jìn)入適宜的投資區(qū)間，保險(xiǎn)資金配置壓力正逐步消除。

　　由于保險(xiǎn)公司主要的投資資產(chǎn)是以債券形式存在，因此收益率走勢決定著保險(xiǎn)公司的利潤收益。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基本穩(wěn)定，“保八”無虞的情況下，通貨膨脹受到的關(guān)注越來越大。從目前來看，通脹預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)，長債收益率呈上行趨勢。

　　總體而言，CPI在未來一年將呈緩慢回升態(tài)勢，而溫和的通脹非常有利于保險(xiǎn)公司成長，一方面溫和的通脹會(huì)帶來長債利率的提升，保險(xiǎn)資金再投資收益增加，同時(shí)基準(zhǔn)利率變動(dòng)幅度不會(huì)太大太快，因此保單資金成本可以維持較低的水平；另一方面，溫和的通脹有利于國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，人們預(yù)期收入增長，保險(xiǎn)需求上升。

　　多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，隨著CPI在11月同比增速的轉(zhuǎn)正，通脹預(yù)期將進(jìn)一步推動(dòng)長債收益率提升，未來12個(gè)月長債收益率還將繼續(xù)走高。而債券收益率曲線上移顯然會(huì)催生保險(xiǎn)公司利差益上升預(yù)期。上海證券認(rèn)為，從近半年來債券收益率曲線的變動(dòng)趨勢來看，3年及以上期限企業(yè)債的到期收益率逐步抬升，已經(jīng)提前反映出市場對(duì)于未來通脹和銀根緊縮的預(yù)期。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，考慮到保險(xiǎn)資金長期負(fù)債性的特點(diǎn)，以及目前80%左右的保險(xiǎn)資金配置在固定收益類資產(chǎn)上的現(xiàn)狀，債券收益率曲線的變化對(duì)于保險(xiǎn)公司的利差收益影響重大，收益率曲線的上移對(duì)于資金成本變動(dòng)相對(duì)滯后的保險(xiǎn)公司而言，預(yù)示著開始脫離臨近利差損的危險(xiǎn)區(qū)域，進(jìn)入利差益的上升周期。