除保費(fèi)收入已連續(xù)兩個(gè)月正增長(zhǎng),兩公司的保費(fèi)質(zhì)量也獲得了很大提升

　　在結(jié)構(gòu)調(diào)整快接近一個(gè)完整的年度時(shí),國(guó)壽 和太保終于迎來了保費(fèi)收入的全面轉(zhuǎn)暖。

　　保險(xiǎn)三巨頭國(guó)壽、平安、太保近日公布的10月份單月保費(fèi)收入數(shù)據(jù)顯示,3家公司10月保費(fèi)收入延續(xù)了9月份正增長(zhǎng)勢(shì)頭,而國(guó)壽、太保保費(fèi)收入更是在今年3月后首次出現(xiàn)兩個(gè)月的正增長(zhǎng)。

　　多家券商機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為,隨著去年第四季度高基數(shù)效應(yīng)影響進(jìn)一步得到緩解,國(guó)壽、太保保費(fèi)收入同比增速可望維持三季度以來的穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),增速拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。而結(jié)構(gòu)調(diào)整更大幅提升了兩家公司的保費(fèi)質(zhì)量。

　　保費(fèi)增長(zhǎng)拐點(diǎn)已現(xiàn)

　　作為壽險(xiǎn)行業(yè)的龍頭企業(yè),中國(guó)人壽 前三季保費(fèi)收入2373億元,同比下降5%。9月份國(guó)壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入265億元,同比增長(zhǎng)13%。10月單月保費(fèi)收入為174億元,同比增長(zhǎng)7.4%,延續(xù)了9月以來的正增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　而行業(yè)中的另外兩家代表公司,平安人壽10月單月保費(fèi)收入88.86億元,同比增長(zhǎng)25%,而9月增長(zhǎng)率接近28%。平安人壽前三季保費(fèi)收入1033億元,同比上升33%。太保人壽前三季的保費(fèi)收入則為508億元,同比下降7%,9月份太保人壽保費(fèi)收入64億元,同比增長(zhǎng)23%。10月份太保保費(fèi)增速加劇,當(dāng)月保費(fèi)收入54億元,單月同比上升27%,成為三家公司中月增幅冠軍。

　　中金公司保險(xiǎn)研究員周光認(rèn)為,自從國(guó)壽去年開始改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu),保費(fèi)收入就開始下降,而此次正增長(zhǎng)是繼3月份首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)后第二次出現(xiàn)的高速增長(zhǎng),具有拐點(diǎn)的意義。一方面,高基數(shù)自9月開始轉(zhuǎn)向低基數(shù)效應(yīng)。公司自去年第4季度開始調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),目前首年期繳保費(fèi)收入占首年保費(fèi)收入比已居行業(yè)領(lǐng)先。另一方面,新《保險(xiǎn)法》的推出,將推動(dòng)部分險(xiǎn)種漲價(jià),預(yù)計(jì)也將貢獻(xiàn)保費(fèi)增長(zhǎng)。壽險(xiǎn)保費(fèi)在9月份出現(xiàn)增長(zhǎng)的拐點(diǎn)后,第4季度將維持穩(wěn)定的增長(zhǎng)速度。

　　中國(guó)人壽副總裁蘇恒軒曾在今年8月底舉行的中報(bào)分析會(huì)上表示,保費(fèi)收入負(fù)增長(zhǎng)的狀況預(yù)計(jì)在第四季度會(huì)有所改觀。

　　而太保10月單月增長(zhǎng)27%。9、10月中國(guó)太保 壽險(xiǎn)保費(fèi)增速轉(zhuǎn)正,且正增長(zhǎng)幅度較大,超越市場(chǎng)預(yù)期。申銀萬國(guó)分析師孫婷認(rèn)為,太保保費(fèi)收入全年轉(zhuǎn)正目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)。由于去年低基數(shù)原因及年末因素,壽險(xiǎn)保費(fèi)保持較大幅度正增長(zhǎng)在四季度仍將持續(xù),且增速回升速度預(yù)計(jì)將超市場(chǎng)預(yù)期。

　　安信證券的分析報(bào)告也表示對(duì)保險(xiǎn)三巨頭后續(xù)的保費(fèi)收入增速較為樂觀,預(yù)計(jì)三家上市公司的壽險(xiǎn)保費(fèi)全年均能擺脫負(fù)增長(zhǎng)的局面。

　　保費(fèi)質(zhì)量明顯改善

　　在保費(fèi)同比增速開始轉(zhuǎn)正的同時(shí),保險(xiǎn)公司調(diào)結(jié)構(gòu)的效果已經(jīng)顯現(xiàn)。申銀萬國(guó)分析師孫婷認(rèn)為,從期繳比例看,3家上市公司個(gè)險(xiǎn)期繳率都出現(xiàn)了一定幅度的增長(zhǎng),說明個(gè)險(xiǎn)保費(fèi)質(zhì)量進(jìn)一步提高。3家公司中太保人壽銀保保費(fèi)期繳率提高幅度最大,這說明太保銀保業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型幅度最大。因此盡管總保費(fèi)收入同比下降,但首年年化保費(fèi)依然保持高增長(zhǎng),說明太保人壽的保費(fèi)質(zhì)量改善最明顯。對(duì)于逐步走出轉(zhuǎn)型“陣痛”的中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)而言,保費(fèi)質(zhì)量的提高不僅意味著公司未來利潤(rùn)的增加,更意味著行業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的提高。

　　國(guó)泰君安保險(xiǎn)分析師彭玉龍認(rèn)為。國(guó)壽和太保保費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整已接近一個(gè)完整的年度,周期性壓力明顯減緩。兩家公司保費(fèi)增長(zhǎng)進(jìn)入同比正增長(zhǎng)的階段,增長(zhǎng)速度還可能加快。而對(duì)于平安壽險(xiǎn)連續(xù)兩個(gè)月增速放緩,中金公司報(bào)告則表示了樂觀,其認(rèn)為這只是平安業(yè)務(wù)增長(zhǎng)規(guī)模達(dá)到目標(biāo)后策略性調(diào)整的結(jié)果,保費(fèi)收入總體強(qiáng)勁增長(zhǎng)的趨勢(shì)仍在平穩(wěn)延續(xù)。 本報(bào)記者　王梅麗