本報(bào)訊【記者 康民】中國(guó)保監(jiān)會(huì)近日通過了國(guó)壽資產(chǎn)管理公司、平安資產(chǎn)管理公司、人保資產(chǎn)管理公司、泰康資產(chǎn)管理公司的“信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力”備案，由此，這4家保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)管理公司成為業(yè)內(nèi)第一批獲得無(wú)擔(dān)保債投資資格的保險(xiǎn)系資產(chǎn)管理公司。

　　此前根據(jù)保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于增加保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券投資品種的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)，“內(nèi)部信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力應(yīng)當(dāng)達(dá)到監(jiān)管規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)”是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資無(wú)擔(dān)保債的必備條件。眾所周知，投資債市一直是保險(xiǎn)資金的重點(diǎn)，并占據(jù)著保險(xiǎn)資金運(yùn)用的最大比例，但債券的投資范圍一直局限在擔(dān)保品種。此次保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)保險(xiǎn)系資產(chǎn)管理公司的“信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力”備案，意味著保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資無(wú)擔(dān)保債將真正進(jìn)入實(shí)施階段。

　　對(duì)于大型保險(xiǎn)公司數(shù)千億元的龐大資金規(guī)模而言，由于目前相當(dāng)一部分無(wú)擔(dān)保債的信用利差足以覆蓋其信用風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)擔(dān)保債投資有利于其在信用風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下有效提升整體投資收益，因此，投資無(wú)擔(dān)保債將進(jìn)一步豐富保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供更多樣化、個(gè)性化的風(fēng)險(xiǎn)/收益匹配產(chǎn)品選擇，從而更加有效地提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用效率與靈活性。

　　從《通知》中可以看到，對(duì)于保險(xiǎn)公司的實(shí)質(zhì)性限制條件主要包括兩方面：一是保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司內(nèi)部信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；二是作為投資者的保險(xiǎn)公司季度末償付能力達(dá)到150％的要求。平安資產(chǎn)管理公司有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，此次獲批的保險(xiǎn)系資產(chǎn)管理公司新增加的投資品種將具體包括：境內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行的中期票據(jù)等非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、大型國(guó)有企業(yè)在香港市場(chǎng)發(fā)行的債券和可轉(zhuǎn)換債券等無(wú)擔(dān)保債券。從《通知》內(nèi)容來看，此次放開的無(wú)擔(dān)保債券主要以中期票據(jù)為主，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的有關(guān)人士認(rèn)為，目前大家市場(chǎng)上普遍對(duì)中期票據(jù)的興趣較大。但另?yè)?jù)介紹，監(jiān)管部門已經(jīng)開始就“放開公司債和企業(yè)債當(dāng)中的無(wú)擔(dān)保品種”向幾家大型保險(xiǎn)公司征求了意見，其進(jìn)一步放開指日可待。

　　對(duì)于中期票據(jù)的市場(chǎng)而言，自2008年中啟動(dòng)以來，目前共發(fā)行183只，主要為3年至5年期限，市場(chǎng)規(guī)模近8000億元。保險(xiǎn)投資渠道拓展后，中期票據(jù)市場(chǎng)無(wú)疑將迎來保險(xiǎn)公司這一長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者，此類資金長(zhǎng)期供給規(guī)模將以千億元級(jí)計(jì)。