⊙周麗華 ○編輯 姚炯
保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份保險(xiǎn)資金新增投資848.08億元，扣除債券持有量增加的435.7億元后新增投資仍達(dá)到了412億元。412億元是否全部投入了股市現(xiàn)在無(wú)從得知，但相信應(yīng)該不在少數(shù)，或許正是保險(xiǎn)資金對(duì)股市的增倉(cāng)行為成了10月份市場(chǎng)有效突破3000點(diǎn)的重要推手。那么，巨額保險(xiǎn)資金增倉(cāng)對(duì)象會(huì)是哪些呢？按照投資思維慣性，從保險(xiǎn)資金三季度增倉(cāng)品種中或許可以看出端倪。
從統(tǒng)計(jì)來(lái)看，保險(xiǎn)資金在三季度增倉(cāng)的個(gè)股不少品種符合10月、11月的市場(chǎng)熱點(diǎn)。比如說(shuō)以錫業(yè)股份等為代表的資源股，再比如說(shuō)格力電器、美的電器等泛消費(fèi)類品種，均在近兩個(gè)月來(lái)有著相對(duì)突出的表現(xiàn)。對(duì)此有觀點(diǎn)認(rèn)為，這一方面是因?yàn)楸ｋU(xiǎn)資金增持的資源股、泛消費(fèi)類品種的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期得到了更多資金，尤其是基金等機(jī)構(gòu)資金的認(rèn)同，從而形成了合力，推動(dòng)著股價(jià)漲升。另一方面則是由于保險(xiǎn)資金本身的后續(xù)買盤(pán)力量也相對(duì)雄厚。因?yàn)楸ｋU(xiǎn)資金在證券市場(chǎng)上的投資隨著資產(chǎn)規(guī)模膨脹而持續(xù)增加，從而意味著只要保險(xiǎn)資金看好A股市場(chǎng)，后續(xù)買盤(pán)將源源不斷地涌現(xiàn)。10月份保險(xiǎn)資金投資額的巨量增加，同時(shí)銀行存款大幅減少似乎正暗合了這個(gè)趨勢(shì)。
而從以往慣例來(lái)看，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)熱點(diǎn)未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)向之前，保險(xiǎn)資金的新增買盤(pán)力量往往會(huì)繼續(xù)加倉(cāng)原先重倉(cāng)品種。從而意味著保險(xiǎn)資金三季度重倉(cāng)品種在10月份依然受到保險(xiǎn)資金加倉(cāng)的推動(dòng)力，這可能也是部分保險(xiǎn)資金重倉(cāng)品種跑贏A股市場(chǎng)的動(dòng)能所在。當(dāng)然也有部分保險(xiǎn)資金增倉(cāng)品種尚未得到市場(chǎng)的充分認(rèn)同，比如說(shuō)強(qiáng)周期的化工股，華星化工、云天化、湖北宜化等，再比如說(shuō)招商輪船、長(zhǎng)航油運(yùn)等運(yùn)輸類品種。此類個(gè)股業(yè)績(jī)彈性極強(qiáng)，只是目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的陽(yáng)光尚未灑向此類個(gè)股所屬的行業(yè)，以致其他機(jī)構(gòu)響應(yīng)者寡。
但畢竟10月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，甚至有樂(lè)觀者認(rèn)為今明兩年的GDP增速有望達(dá)到兩位數(shù)，在此背景下，運(yùn)輸、化工等與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)的行業(yè)必然會(huì)迎來(lái)景氣復(fù)蘇周期。業(yè)績(jī)強(qiáng)彈性特征意味著只要行業(yè)出現(xiàn)復(fù)蘇，業(yè)績(jī)就能從績(jī)平甚至虧損迅速扭轉(zhuǎn)成長(zhǎng)為績(jī)優(yōu)股，所以不排除保險(xiǎn)資金提前布局的強(qiáng)周期品種在未來(lái)一段時(shí)間出現(xiàn)相對(duì)活躍走勢(shì)的可能性。就如同保險(xiǎn)資金在三季度布局的家電、乳業(yè)等泛消費(fèi)類品種，近兩個(gè)月得到基金等機(jī)構(gòu)資金認(rèn)同而走強(qiáng)一樣。
與此同時(shí)，行業(yè)周期性較強(qiáng)，但區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯的水泥股也可能在接下來(lái)的行情中繼續(xù)活躍。比如說(shuō)青松建化，保險(xiǎn)資金在三季度提前布局，可能就是看好新疆區(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模膨脹對(duì)水泥產(chǎn)業(yè)的旺盛需求，從而有利于青松建化的業(yè)績(jī)快速回升，如此就帶來(lái)了新的投資機(jī)會(huì)；地處東北的亞泰集團(tuán)也是如此，噸毛利不斷提升，未來(lái)業(yè)績(jī)彈性也相對(duì)樂(lè)觀。
保險(xiǎn)資金三季度增倉(cāng)量居前個(gè)股一覽(制表：上海聚源數(shù)據(jù))
股票代碼 股票簡(jiǎn)稱 三季度持股 占流通股比 較上期增減 三季度成交 10月份成交 股票代碼 股票簡(jiǎn)稱 三季度持股 占流通股比 較上期增減 三季度成交 10月份成交
(萬(wàn)股) (%) (萬(wàn)股) 均價(jià)(元) 均價(jià)(元) (萬(wàn)股) (%) (萬(wàn)股) 均價(jià)(元) 均價(jià)(元)
600016 民生銀行 116169.66 6.17 95942.28 7.51 7.54 000625 長(zhǎng)安汽車 1355.00 1.51 1355.00 10.26 12.08
000002 萬(wàn)科Ａ 19353.08 2.06 19353.08 12.54 11.90 600339 天利高新 1419.57 3.44 1314.57 8.09 8.01
600028 中國(guó)石化 29139.20 2.27 10127.30 12.54 11.88 600177 雅戈?duì)?1244.20 0.87 1244.20 13.98 13.82
000401 冀東水泥 9410.09 7.77 9410.09 15.07 14.59 600825 新華傳媒 1915.40 4.99 1215.40 12.64 10.92
000800 一汽轎車 7497.74 5.31 7497.74 17.83 19.12 000822 山東?；?1199.99 1.34 1199.99 7.67 6.68
601668 中國(guó)建筑 7126.67 1.19 7126.67 6.12 5.04 600871 S儀化 1199.98 6.00 1199.98 7.35 7.12
600863 內(nèi)蒙華電 3865.15 6.75 3865.15 6.98 7.78 600360 華微電子 1145.22 2.79 1145.22 6.07 5.96
000527 美的電器 3569.85 1.72 3569.85 16.16 19.56 000698 沈陽(yáng)化工 1560.00 2.49 1137.42 8.46 7.84
600795 國(guó)電電力 13332.07 2.45 3439.43 7.44 6.98 002181 粵傳媒 1118.89 5.13 1118.89 10.71 9.91
601857 中國(guó)石油 6815.13 1.70 2815.21 14.62 13.48 002008 大族激光 1099.98 1.80 1099.98 8.59 8.46
000651 格力電器 2784.19 1.50 2784.19 21.89 25.28 600598 北大荒 1905.64 1.11 1098.54 13.69 13.30
600688 S上石化 2749.30 3.82 2749.30 10.38 11.11 600805 悅達(dá)投資 1082.48 2.54 1082.48 6.93 8.55
000825 太鋼不銹 2700.00 1.18 2700.00 9.15 7.87 600675 中華企業(yè) 1858.89 2.48 1058.90 17.40 16.96
000024 招商地產(chǎn) 3937.70 6.09 2637.23 29.52 28.78 000422 湖北宜化 1041.74 2.16 1041.74 14.64 17.15
601628 中國(guó)人壽 2336.62 1.56 2336.62 29.17 30.03 600467 好當(dāng)家 1758.90 2.78 1039.64 8.18 8.16
000927 一汽夏利 4732.99 2.97 2266.73 8.27 8.08 600236 桂冠電力 1038.88 1.29 1038.88 8.05 7.90
600597 光明乳業(yè) 3526.41 8.54 2228.41 7.30 7.02 600162 香江控股 1010.80 2.79 1010.80 9.26 8.59
600995 文山電力 2039.80 6.05 2039.80 8.43 8.05 600197 伊力特 989.42 2.24 989.42 9.45 8.93
600383 金地集團(tuán) 6111.83 2.80 2029.92 15.98 15.47 600428 中遠(yuǎn)航運(yùn) 988.89 0.75 988.89 12.01 10.79
000983 西山煤電 1960.11 1.73 1960.11 34.76 37.06 000933 神火股份 985.88 1.32 985.88 27.37 28.80
601111 中國(guó)國(guó)航 1810.61 0.23 1810.61 8.21 7.88 002018 華星化工 979.96 4.96 979.96 11.28 10.40
600737 中糧屯河 2300.93 4.73 1730.94 13.59 13.00 600880 博瑞傳播 1593.68 6.60 943.68 21.16 21.77
000537 廣宇發(fā)展 2203.30 4.30 1609.39 9.42 8.81 600881 亞泰集團(tuán) 910.00 0.48 910.00 8.92 8.13
600649 城投控股 1606.36 1.44 1606.36 14.11 12.66 600087 長(zhǎng)航油運(yùn) 888.00 1.08 888.00 6.97 6.49
000301 東方市場(chǎng) 1595.24 1.31 1595.24 6.48 6.25 000960 錫業(yè)股份 886.02 2.70 886.02 27.54 28.43
600631 百聯(lián)股份 2452.42 2.23 1538.32 13.74 14.30 600787 中儲(chǔ)股份 823.78 2.10 823.78 8.68 9.06
600425 青松建化 1523.26 6.23 1523.26 12.39 11.39 600096 云天化 802.39 2.76 802.39 26.14 23.34
600067 冠城大通 1475.32 2.86 1475.32 13.72 14.49 000833 貴糖股份 800.39 3.20 800.39 10.01 9.68
600351 亞寶藥業(yè) 1448.48 4.58 1448.48 12.76 13.47 601872 招商輪船 800.00 0.51 800.00 5.98 5.22
