? ? A股整周處于震蕩整理過程。滬指從周一至周四都處于3400點(diǎn)附近，量能也未能有效放大，周五則受到隔夜海外市場(chǎng)暴跌的影響跳空低開震蕩，滬指擊穿30日均線。

????截至9月4日收盤，上證指數(shù)報(bào)3355.37點(diǎn)，周跌幅為1.42%，成交額達(dá)1.77萬億元；深證成指報(bào)13656.66點(diǎn)，周跌幅為1.41%，成交額達(dá)2.87萬億元；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2732.15點(diǎn)，周跌幅0.93%；科創(chuàng)50報(bào)1390.28點(diǎn)，周跌幅1.65%。

????從周漲幅看，兩市A股共1753只個(gè)股上漲，占比44.29%。行業(yè)板塊方面，9類行業(yè)上漲，占比32.14%，汽車（1.74%）、化工（0.94%）、電子（0.69%）周漲幅居前三位。

????表：申萬一級(jí)行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)一覽

制表：趙子強(qiáng)

????對(duì)于周五（9月4日）A股市場(chǎng)的大幅低開震蕩走勢(shì)，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，周五市場(chǎng)走出深V的走勢(shì)，尾盤跌幅收窄也顯示出A股市場(chǎng)已經(jīng)具備了一定的韌性，同時(shí)，海外股市下跌對(duì)A股市場(chǎng)的影響是短暫的。

????“放眼全球經(jīng)濟(jì)，這邊風(fēng)景獨(dú)好，對(duì)后續(xù)走勢(shì)不宜過于緊張，過于謹(jǐn)慎。”金百臨咨詢首席分析師秦洪在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪表示。秦洪認(rèn)為，短線A股市場(chǎng)雖然仍然趨于震蕩態(tài)勢(shì)中，但相比海外資本市場(chǎng)走勢(shì)來說，更具有韌性?？梢酝茰y(cè)的是，經(jīng)過近幾個(gè)交易日的充分調(diào)整之后，A股市場(chǎng)再度回落空間已不大。

????秦洪同時(shí)給出了兩大支持其觀點(diǎn)的理由，一方面是因?yàn)榍拔奶峒暗慕?jīng)濟(jì)韌性增強(qiáng)，推動(dòng)著游資熱錢的做多信心；另一方面則是A股以往走勢(shì)顯示出，不管是大消費(fèi)股還是軍工股，抑或是績(jī)差股、題材股，只要有賺錢效應(yīng)，就會(huì)留住市場(chǎng)人氣，A股市場(chǎng)就不會(huì)有大的調(diào)整。

????對(duì)于市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為下半年A股盈利改善仍有空間，關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及A股盈利恢復(fù)帶來的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

????粵開證券建議關(guān)注四大領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。1.周期性行業(yè)。重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)能周期觸底回升、補(bǔ)庫存、收入改善的行業(yè)，如通用機(jī)械、稀有金屬、化工、建材等；2.必需消費(fèi)品。高利潤率支撐ROE、卓越的經(jīng)營現(xiàn)金流，依然是相對(duì)優(yōu)勢(shì)，如農(nóng)林牧漁、食品飲料、醫(yī)藥生物等；3.可選消費(fèi)品。庫存消化、現(xiàn)金流改善疊加行業(yè)景氣周期上行，未來業(yè)績(jī)改善趨勢(shì)將更加明確，如消費(fèi)電子、汽車、家電、傳媒等，另外國內(nèi)疫情控制節(jié)奏較好，酒店、餐飲、旅游等行業(yè)具備業(yè)績(jī)改善空間；4.高彈性成長(zhǎng)股。重點(diǎn)關(guān)注受益于國產(chǎn)替代的半導(dǎo)體、電子元器件、先進(jìn)制造等。

????中銀證券建議逐步關(guān)注低估值順周期板塊配置機(jī)會(huì)。從近期的市場(chǎng)表現(xiàn)也可以看出，以汽車、電子、化工為例，業(yè)績(jī)確定性高、未來盈利預(yù)期確定上行而估值尚可的行業(yè)，近期表現(xiàn)相對(duì)占優(yōu)。配置方向上，可逐步增加低估值順周期板塊的配置比例，隨著下游需求回暖，前期庫存得到去化，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)確定，利率上行趨勢(shì)下，金融板塊利空出盡配置價(jià)值逐步顯現(xiàn)。前期強(qiáng)勢(shì)的科技和消費(fèi)板塊即將迎來估值分化，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向上、業(yè)績(jī)確定性高而估值尚可的行業(yè)有望依然維持強(qiáng)勢(shì)。