? ? 受量能和外部環(huán)境的制約，A股缺乏上升動力，疊加臨近雙節(jié)假期，資金趨于謹慎，目前股指依舊處于震蕩區(qū)間。盡管滬深兩市兩融余額出現(xiàn)七連升，截至9月22日，兩融余額達到15010.61億元，但是融資余額卻較前一交易日減少5.22億元，降至14174.94億元。

????對此，私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華在接受《證券日報》記者采訪時表示，兩融余額反映市場的流動性和繁榮程度，兩融余額增加是市場交易活躍的一種體現(xiàn)，融資余額減少，表明市場開始趨向于謹慎，估計是受到外部環(huán)境和假期來臨的影響。

????這一觀點也得到了華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明的認可，袁華明進一步告訴《證券日報》記者，投資者避險情緒有所升溫，節(jié)前大概率會延續(xù)融資余額減少態(tài)勢。

????可以看到，與此前大規(guī)模買入汽車、電氣設(shè)備、食品飲料等行業(yè)有所不同，9月22日，融資凈買入居前的行業(yè)集中在非銀金融、醫(yī)藥生物、銀行等行業(yè)，融資凈買入額分別為8.82億元、6.46億元、3.53億元。

????對此，資瑞興投資總經(jīng)理汪忠遠在接受《證券日報》記者采訪時表示，非銀金融里面的保險行業(yè)是有長端利率上升的預(yù)期，市場認為國內(nèi)經(jīng)濟基本面企穩(wěn)，過去幾年利率持續(xù)下降的趨勢可能得到扭轉(zhuǎn)，利好保險行業(yè)；銀行板塊的流入主要來源在于估值仍然低，今年漲幅較小。而醫(yī)藥生物行業(yè)則是馬上進入秋冬季，新冠疫情可能會反復(fù)，同時海外的病例數(shù)據(jù)重新迅猛上升，另一方面醫(yī)藥板塊前段時間也有深幅調(diào)整，這些都是反彈的條件。

????與此同時，袁華明也進一步分析，非銀金融中的保險板塊受到了富士羅素大概率納入人民幣債券指數(shù)的利好消息帶動，另外螞蟻金服即將IPO的消息對參與投資的幾個保險公司有額外推動。國金證券和國聯(lián)證券的合并消息提高了非銀金融中券商板塊的關(guān)注度和人氣。銀行板塊的資金流入或許反映了近期市場結(jié)構(gòu)調(diào)整的可能性。銀行板塊今年股價表現(xiàn)一般，但是大的利空消息已落地，基本面也表現(xiàn)出好轉(zhuǎn)態(tài)勢，配置價值有所提升。

????從融資買入標的來看，9月22日，777只個股呈現(xiàn)融資凈買入狀態(tài)，其中，貴州茅臺、沃森生物、科前生物、恒瑞醫(yī)藥、國海證券、陜西煤業(yè)、華大基因等7只個股融資凈買入額均在1億元以上。

????而資金的進場對公司股價也會帶來不小的撬動作用。統(tǒng)計顯示，本周以來，上述獲融資客青睞的個股中，康泰醫(yī)學、雙良節(jié)能、國元證券、金固股份、碩世生物、智飛生物、科前生物、維康藥業(yè)等個股期間累計漲幅均在10%以上。

????表：9月22日融資凈買入個股本周以來漲幅居前情況一覽

制表：吳珊