人民網(wǎng)北京5月18日電 （記者杜燕飛）中國人民銀行日前發(fā)布的《2021年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》（以下簡稱《報告》）顯示，總體來看，今年以來穩(wěn)健的貨幣政策堅持穩(wěn)字當頭，體現(xiàn)了前瞻性、主動性、精準性和有效性，對實體經(jīng)濟支持力度穩(wěn)固。下一階段，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，把服務(wù)實體放到更加突出的位置，珍惜正常的貨幣政策空間，處理好恢復(fù)經(jīng)濟和防范風險的關(guān)系。

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《報告》顯示，3月末廣義貨幣（M2）同比增長9.4%，社會融資規(guī)模存量同比增長12.3%。貨幣信貸合理增長，3月末，人民幣貸款余額為180.4萬億元，同比增長12.6%，比年初增加7.7萬億元，同比多增5741億元。信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，3月末普惠小微貸款和制造業(yè)中長期貸款余額同比增速分別達到34.3%和40.9%。貸款利率持續(xù)處于較低水平，3月企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.63%，較上年同期下降0.19個百分點，小微企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

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招聯(lián)金融首席研究員、復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼接受人民網(wǎng)記者采訪時表示，今年以來，在內(nèi)外部挑戰(zhàn)仍然較大、不確定因素仍然較多的情境下，我國貨幣政策保持了連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性，較好地引導(dǎo)了市場預(yù)期，有效地應(yīng)對各種沖擊，助推經(jīng)濟恢復(fù)態(tài)勢不斷穩(wěn)固。

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“在總量上，貨幣政策更加突出‘正?！谥С纸?jīng)濟增長與防范風險之間尋求平衡，利率水平適中，流動性保持在合理水平；在結(jié)構(gòu)上，更加突出‘精準’，運用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加大對科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、綠色發(fā)展、鄉(xiāng)村振興等支持?！倍ｍ嫡f。

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談及下一階段思路，《報告》明確，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，把服務(wù)實體放到更加突出的位置，珍惜正常的貨幣政策空間，處理好恢復(fù)經(jīng)濟和防范風險的關(guān)系。進一步發(fā)揮好再貸款、再貼現(xiàn)和直達實體經(jīng)濟貨幣政策工具的牽引帶動作用，構(gòu)建金融有效支持實體經(jīng)濟的體制機制，強化對實體經(jīng)濟、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持。

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董希淼表示，上述表述符合市場預(yù)期，與宏觀經(jīng)濟走勢十分契合。未來我國貨幣金融政策既要“咬定青山不放松”，堅持“以我為主”，不搞“大水漫灌”，努力保持正常的貨幣政策，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定；又要密切觀察，相機抉擇，做好政策儲備，對外要嚴防輸入性金融風險，對內(nèi)要突出對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持。“貨幣政策調(diào)控要以服務(wù)實體經(jīng)濟為中心，更好地助力‘十四五’規(guī)劃良好開局，更好地推動構(gòu)建新發(fā)展格局。”董希淼說。

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川財證券發(fā)布的報告認為，去年以來，為應(yīng)對新冠肺炎疫情的沖擊，海外各央行開啟“擴表”周期，海外流動性環(huán)境波動較強。相對而言，我國以積極的財政政策為主，維持正?；呢泿耪?，為我國貨幣政策保留了較大的調(diào)控空間。

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東方金誠首席宏觀分析師王青認為，今年貨幣政策將持續(xù)加大對國民經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，推動宏觀經(jīng)濟更多依靠深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，打通國內(nèi)大循環(huán)、國內(nèi)國際雙循環(huán)堵點，實現(xiàn)經(jīng)濟增速向潛在增長水平靠攏。

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值得注意的是，《報告》強調(diào)，下一步要健全金融風險預(yù)防、預(yù)警、處置、問責制度體系，構(gòu)建防范化解金融風險長效機制，維護和塑造金融安全，進一步壓實各方責任，分類施策補充中小銀行資本，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。

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“在經(jīng)濟下行周期，疊加疫情沖擊，我國金融業(yè)難以避免的周期性問題、長期積累的結(jié)構(gòu)性問題逐步顯現(xiàn)。一些中小金融機構(gòu)，其發(fā)展的穩(wěn)健性更是受到挑戰(zhàn)?！倍ｍ当硎?，下一步，應(yīng)多方發(fā)力，協(xié)同施策，健全金融風險預(yù)防、預(yù)警、處置、問責制度體系，以新的舉措推動金融機構(gòu)健康可持續(xù)發(fā)展，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。

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董希淼認為，作為金融機構(gòu)，要發(fā)揮好主體作用，應(yīng)進一步完善公司治理，形成并完善全面風險管理體系；應(yīng)進一步優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，提高穩(wěn)定資金來源，加大對優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)和鄉(xiāng)村振興服務(wù)；應(yīng)完善風險監(jiān)測體系，提高資本充足率，防患于未然。作為金融管理部門，在加強監(jiān)管的同時，也要加大對中小銀行的政策支持，應(yīng)重點支持金融機構(gòu)引進合格股東進行增資擴股，支持發(fā)行新型資本工具補充資本。同時，地方政府要創(chuàng)造良好金融生態(tài)環(huán)境，嚴厲打擊各類金融違法行為。