近日，券商研報(bào)成為業(yè)界關(guān)注的熱點(diǎn)，原因是多家上市公司在發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告時(shí)都提及了券商研報(bào)，同時(shí)做出風(fēng)險(xiǎn)提示“部分研究報(bào)告對(duì)公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)僅代表分析師個(gè)人觀點(diǎn)，敬請(qǐng)廣大投資者理性投資，注意風(fēng)險(xiǎn)?！边@份風(fēng)險(xiǎn)提示的潛臺(tái)詞是“研報(bào)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需理性”，同時(shí)也透露出上市公司對(duì)券商研報(bào)內(nèi)容的些許質(zhì)疑。

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雖然目前不能確定上市公司的股價(jià)異常波動(dòng)是否是由券商研報(bào)所致，但可以肯定的是，一份信息和數(shù)據(jù)有誤的研報(bào)不僅會(huì)對(duì)上市公司股價(jià)產(chǎn)生巨大影響，而且還有可能誤導(dǎo)投資者的投資決策。因此，券商研報(bào)并不只是“看看”而已。

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券商研報(bào)是承載著分析師觀點(diǎn)和思想精髓的報(bào)告，一份完整的研報(bào)，是以事實(shí)、數(shù)據(jù)、調(diào)研信息作為依據(jù)，對(duì)公司價(jià)值進(jìn)行綜合分析后得出的專業(yè)判斷和分析。

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投資者可以通過(guò)閱讀券商研報(bào)快速了解行業(yè)的運(yùn)行邏輯和公司的未來(lái)發(fā)展預(yù)期，通過(guò)專業(yè)分析師對(duì)公司業(yè)績(jī)的精準(zhǔn)分析來(lái)把握自己的投資方向?？梢哉f(shuō)，研報(bào)是投資者的一份重要投資指南。

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但在實(shí)踐中，卻仍有證券分析師為了追求熱點(diǎn)，壓減了調(diào)研、分析、撰寫(xiě)的時(shí)間，精力沒(méi)有放在扎實(shí)的研究上，而是挖空心思在標(biāo)題上做文章，以博取市場(chǎng)的“眼球”，有的甚至為了迎合某種利益而撰寫(xiě)一份失實(shí)的研報(bào)。

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相信很多人都記得2011年發(fā)生的中國(guó)寶安“石墨礦”風(fēng)波、寧波聯(lián)合“被銻礦”事件等，因?yàn)槿萄袌?bào)的失真帶給上市公司和投資者的傷害，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)券商研報(bào)的信用危機(jī)。

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因此，針對(duì)券商研報(bào)出現(xiàn)的一些問(wèn)題，2020年5月底，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范（修訂稿）》《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則（修訂稿）》兩份行業(yè)自律規(guī)則，明確在研報(bào)發(fā)布前，機(jī)構(gòu)要對(duì)重要敏感信息可能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生的影響進(jìn)行審慎評(píng)估，不得基于個(gè)別數(shù)據(jù)夸大或臆測(cè)行業(yè)或市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)。

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“不得基于個(gè)別數(shù)據(jù)夸大或臆測(cè)行業(yè)或市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)”這個(gè)要求，相信還有一些券商并沒(méi)有完全理解或是落實(shí)到研報(bào)的撰寫(xiě)中，否則，“研報(bào)”也不會(huì)頻頻出現(xiàn)在上市公司股價(jià)異動(dòng)的公告中。

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工欲善其事，必先利其器。對(duì)于券商分析師來(lái)說(shuō)，想要寫(xiě)出一份有價(jià)值的研報(bào)，必須要做好前期的準(zhǔn)備工作，偷工減料的后果只能折損了自己的羽翼，一份“失真”研報(bào)換來(lái)的只能是市場(chǎng)的唾棄和誠(chéng)信的坍塌。不僅如此，后面可能還有一份“罰單”等著你。