前段時間，格力推出混改后第一期股權激勵方案，著實讓投資者捏了一把汗。

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方案推出后，市場用腳投票，股價連跌2天，跌幅超5%，近200億元市值蒸發(fā)。投資者的質疑主要集中在三點：“五折行權價”是否公允？董明珠的股份認購是否太多？10%的增長目標是否過低？

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其實股權激勵“高買低賣”實屬正常，五折也非格力原創(chuàng)。數據顯示，在2020年所有實施股權激勵的上市公司中，定價為五折及五折以上的占比超60%。分而析之，后兩條才是投資者質疑的核心。一是董明珠擬認購股數上限為3000萬股，占激勵計劃27.68%，由之或將直接浮盈8億元，投資者認為董小姐明顯占了大便宜；二是10%的業(yè)績增長門檻，投資者認為太低，相當于躺贏。因之，投資者憤憤不平之情升騰而擴散。

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這些抱怨聲自然繞不過董小姐，一向強硬的鐵娘子，這一次顯然把投資者的反對聲聽進去了。

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6月27日，格力電器“改口”，公告修改股權激勵方案，將第二期回購股份用于注銷以減少注冊資本，在變更及注銷后，公司總股本將由約60億股變更為59億股?；刭徸N，這有利于提升每股收益水平，投資者用股價的反彈表達了對方案的贊許。

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聽進去市場的質疑，從尊重投資者角度及時調整方案，筆者認為，應該給格力，給董明珠一次掌聲。

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拋開這次股權激勵不談，格力電器的內外部環(huán)境與之前已發(fā)生了不少變化。坐了多年的空調王座移位美的，先款后貨、返利制度、經銷商區(qū)域自治的模式也存在一定的不確定性，人員流失也是格力不得不面對的尷尬。通過股權激勵激發(fā)員工積極性，對今天的格力，重要意義不言自明。

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“要求食堂給員工降價”“要求下級不能請上級吃飯”，為格力的發(fā)展，董明珠最近出招頻頻，但這些招數，與激勵員工跟隨企業(yè)發(fā)展，參與員工可達上萬人的股權激勵計劃相比，“功力”實在相去甚遠。筆者認為，格力推出股權激勵方案，仍應該盡快列入公司重要日程。

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不難查到，自1996年格力電器上市以來，董明珠持有的格力股票，25年間陸續(xù)增持而從未賣掉1股，她一直主張關注公司長期發(fā)展?！岸髦橹换钤诟窳Φ氖澜缋?，她把所有的時間奉獻給了格力”，用這句話形容董明珠對格力的情感不足為過，她的奮斗精神，令人敬佩。

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筆者建議，為了格力的未來，在不日推出的股權激勵新方案中，董小姐不妨多聽聽投資者的聲音，把股權比例設計得更為合理，把激勵門檻設計得更為恰當。企業(yè)家擔當作為，主動讓利。筆者相信，經過深思熟慮，這“臨門一腳”會為格力，為董明珠，贏得更猛、更持久的掌聲，這掌聲自然不僅僅來自于投資者。