在上周五中概股大跌，好未來一天下跌70.76%之后，7月26日，A股教育板塊也全線下挫，包括豆神教育、凱文教育、昂立教育、學大教育、中公教育等在內(nèi)的8只教育股均以跌停價報收。

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那么，這一輪教育股的“殺”勁來自哪里呢？筆者認為，教育板塊近期大跌主要是以下多方面綜合因素影響所至。

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首先，教育培訓監(jiān)管政策有了明顯的改變。也就是說，教培的政策環(huán)境與以前相比，有了實質(zhì)性的變動與變化。

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日前，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)《關于進一步減輕義務教育階段學生作業(yè)負擔和校外培訓負擔的意見》（以下簡稱“雙減”意見），對于學科類培訓機構嚴禁資本化運作提出明確要求，教育行業(yè)面臨“組合拳”的重擊。

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其次，行業(yè)受到監(jiān)管部門多輪處罰，整頓跡象顯現(xiàn)。

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消費需求日益旺盛，教育市場規(guī)模持續(xù)擴大，在這個過程中，隨之而來的問題也是不斷爆出，虛假宣傳、誘騙消費、違規(guī)招生、收費奇高、不實評價等已經(jīng)成為行業(yè)常態(tài)，甚至還出現(xiàn)各種爆雷、跑路等情況，不少消費者利益受損。各種行業(yè)亂象、違法違規(guī)行為也讓行業(yè)聲譽及生態(tài)體系面臨危機。

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進入2021年，北京、上海、河南、山西等地對校外機構進行了多輪檢查和處罰。4月份起，多家教育企業(yè)開始頻頻收到高額罰單。

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除了上述影響因素外，教育股“殺”勁還與成熟投資者的撤離關系密切。

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二季度，基金對4只教育股進行了清倉操作，截至二季度末，僅重倉持有4只教育股，其中對兩家公司股份進行減持操作。不少基金經(jīng)理都指出，教育行業(yè)一直都在高估值、高杠桿運行，如果預期不能兌現(xiàn)，跌幅可能是“腰斬”級別。

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數(shù)據(jù)顯示，截至7月26日收盤，全部A股平均市盈率為19.83倍，而24家教育類上市公司剔除市盈率為負值的9家估值不合理公司外，有10家公司最新市盈率高于這一數(shù)值，即行業(yè)中近八成的公司估值高于A股平均水平。

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眾所周知，盈利能力不及預期，估值卻仍處高位，同時具備這兩種特征的股票，對投資者來說本身風險就過大。

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據(jù)不完全統(tǒng)計，在A股上市公司主營業(yè)務中含有教育及教育相關產(chǎn)業(yè)的公司中，有10家公司披露2021年上半年業(yè)績預告，其中“預減”、“續(xù)虧”類公司達到5家，占比達到半數(shù)，與目前A股上市公司逾七成預喜率有明顯差距。

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種種跡象表明，教育股的市場價值遠高于內(nèi)在價值已被認知，價值回歸之力已令教育股股價掉頭向下，不少個股在26日以前，月內(nèi)跌幅就超過了10%，此次與群體情緒之力雙重疊加，畸形發(fā)展的情況有望得到快速更正，并對投資邏輯形成巨大顛覆。