????近日，iPhone13熱銷引人注目。但“果鏈”概念上市公司的經(jīng)營狀況卻是冰火兩重天。作為“果鏈”龍頭的立訊精密、歌爾股份、藍(lán)思科技等廠商，在疫情及“缺芯”的影響下，凈利潤依舊保持了20%以上的增速。而供應(yīng)商領(lǐng)益智造上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約127.42億元，同比增長6.68%，但營業(yè)利潤僅有2.58億元，同比下滑64.52%，歸母凈利潤為3.96億元，同比下滑37.2%。

????“果鏈”供應(yīng)商領(lǐng)益智造上半年業(yè)績大幅下滑

????關(guān)于上半年業(yè)績大幅下滑的原因，領(lǐng)益智造表示主要因芯片供應(yīng)緊缺，部分國內(nèi)客戶需求訂單放緩，導(dǎo)致產(chǎn)品固定成本分?jǐn)偧哟?；受消費(fèi)電子部分老項(xiàng)目產(chǎn)品需求下調(diào)、降價(jià)及原材料價(jià)格上漲等影響，精密功能件業(yè)務(wù)盈利受損；同時(shí)還包括新項(xiàng)目研發(fā)較多，研發(fā)費(fèi)用支出較上年同期增加2.1億元。

????當(dāng)然，除了凈利潤嚴(yán)重下滑，領(lǐng)益智造資產(chǎn)負(fù)債表中在建工程金額由2020年底的5.44億元增至14.6億元，其中有8.14億元都用于購買生產(chǎn)線設(shè)備。而其2018至2020年（下文以近三年表示）的在建工程分別為2.58億元、2.82億元、5.44億元?？梢姡景肽陜?nèi)在建工程增量遠(yuǎn)超歷年數(shù)據(jù)。

????“首先，在領(lǐng)益智造上半年訂單放緩，盈利下降的情況下，在經(jīng)營方面更應(yīng)壓縮開支，而非進(jìn)行大規(guī)模的擴(kuò)張；其次，即使因合理的產(chǎn)能需求購買設(shè)備，這筆巨款被計(jì)入在建工程一欄，而非直接計(jì)入購買固定資產(chǎn)機(jī)器設(shè)備的金額。這樣一來可以幫助企業(yè)減少因固定資產(chǎn)產(chǎn)生的計(jì)提折舊，虛增利潤，二來也會(huì)存在混入產(chǎn)品成本及費(fèi)用或者其它支出費(fèi)用的情況。相比于領(lǐng)益智造上半年僅2.58億元的營業(yè)利潤，這樣的數(shù)據(jù)更值得注意。”某上市公司財(cái)務(wù)總監(jiān)在接受《證券日報(bào)》記者咨詢時(shí)這樣說到。

????據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在盈利能力方面，領(lǐng)益智造2021上半年的銷售毛利率下滑至15.12%，而近三年領(lǐng)益智造毛利率均在20%以上；在營運(yùn)能力方面，領(lǐng)益智造營業(yè)周期延長至173.12天，近三年數(shù)據(jù)分別為111.41天、161.16天、155.88天，其中存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為75.18天，而近三年的數(shù)據(jù)分別為37.33天、59.93天、64.2天。由此看來，除了在建工程數(shù)據(jù)金額暴增令人警惕，在衡量盈利能力和營運(yùn)能力方面的重要指標(biāo)上，領(lǐng)益智造近半年的表現(xiàn)也是每況愈下。

????欲抓住新能源風(fēng)口

????領(lǐng)益智造和其它“果鏈”一樣，也曾尋求新產(chǎn)業(yè)渴望擺脫“蘋果依賴癥”。新能源汽車似乎是多數(shù)“果鏈”的新出路，領(lǐng)益智造也開始邁向這條賽道。

????今年6月份，領(lǐng)益智造對新能源汽車結(jié)構(gòu)件供應(yīng)商浙江錦泰發(fā)起收購。緊接著7月份，又打算以20億元投資建設(shè)電池精密結(jié)構(gòu)件項(xiàng)目，滿足公司業(yè)務(wù)擴(kuò)展及新能源汽車動(dòng)力電池產(chǎn)能布局的需要。

????據(jù)2021年半年報(bào)顯示，領(lǐng)益智造在汽車方面營收為1.04億元，在營業(yè)收入占比中僅為0.82%，是否實(shí)現(xiàn)盈利還未明晰。

????在新能源汽車耕耘多年的其他“果鏈”，轉(zhuǎn)型成效也并非那么理想。2021年上半年，立訊精密的汽車、互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件業(yè)務(wù)營收占比僅3.68%，歐菲光的智能汽車類產(chǎn)品業(yè)務(wù)營收占比也僅3.52%。

????多元化轉(zhuǎn)型是“果鏈”未來求生的機(jī)會(huì)，但同樣也充斥著風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)型過程中對公司資金運(yùn)轉(zhuǎn)、技術(shù)研發(fā)、管理運(yùn)營等方面都存在較大的考驗(yàn)，最終盈利能否達(dá)到預(yù)期，都需要較長時(shí)間來考證。香頌資本董事沈萌表示，“如果缺乏核心技術(shù)的支撐，果鏈企業(yè)涉足新能源汽車，無論是果鏈還是車鏈，都很難獲得高收益空間，附加值較低?！?/p>