2021年前三季度，券商資管轉型進一步提速或積極設立資管子公司，或申請公募基金牌照等。行業(yè)競爭更加激烈，生態(tài)格局進一步重塑。

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同時，資管新規(guī)過渡期結束在即，資產(chǎn)管理行業(yè)凈值化轉型進入最后階段。

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券商大集合產(chǎn)品公募化改造也“大限”將至。據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，目前已有28家券商完成110只大集合產(chǎn)品的公募化改造。

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當然，券商一系列轉型動作都指向這些共同目標：發(fā)力財富管理轉型、瞄準基金市場、布局公募賽道。

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光大資管大集合產(chǎn)品

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公募化改造率居行業(yè)首位

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2019年以來，不斷有券商資管產(chǎn)品完成公募化改造，這已是資管新規(guī)下券商資管業(yè)務轉型的一個重要方向。

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據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，目前已有包括中信證券、中金公司、方正證券、申萬宏源、中信建投等在內的28家券商完成了110只大集合產(chǎn)品的公募化改造；其中，僅今年前三季度已完成57只產(chǎn)品改造。

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具體來看，光大資管完成14只公募化產(chǎn)品改造，大集合產(chǎn)品公募化改造率居行業(yè)首位，光大證券為進一步推進權益類產(chǎn)品布局，上半年進行了3只大集合產(chǎn)品公募化改造后的二次首發(fā)，累計募資規(guī)模超40億元。

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中信證券、東方資管緊隨其后，均完成了13只產(chǎn)品公募化改造。

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為順應“資管新規(guī)”延期，去年7月份，證監(jiān)會提出《證券公司大集合資產(chǎn)管理業(yè)務適用<關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見>操作指引》（以下簡稱《操作指引》）過渡期同步延長至2021年年底。

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此前受“一參一控”規(guī)定的影響，不少券商資管無法申請公募牌照。

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《操作指引》提出，具有公募基金牌照的券商，將大集合產(chǎn)品改造成公募基金產(chǎn)品。未取得公募基金牌照的券商，應先向證監(jiān)會派出機構提交驗收申請文件，取得確認函后，券商就該大集合產(chǎn)品向證監(jiān)會提交合同變更申請，合同期限原則上不得超過3年。

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對此，一家上市券商資管投資總經(jīng)理在接受《證券日報》記者采訪時表示：“券商積極申請公募基金牌照也是順勢而為。券商大集合產(chǎn)品改造后，3年內要么轉公募，要么清盤。資管新規(guī)延期后，為券商資管提供了更多時間申請公募牌照?！?/p>

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券商厲兵秣馬

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積極拓展公募業(yè)務

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目前，139家證券公司里，持有公募基金牌照的券商系隊伍僅有14家，包括華融證券、山西證券、國都證券、東興證券、北京高華、中銀證券6家券商，以及東證資管、浙商資管、渤海匯金、財通資管、長江資管、華泰資管、中泰資管、國泰君安資管8家券商資管子公司。

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為此，不少券商為充分把握資產(chǎn)管理業(yè)務的發(fā)展機遇，正厲兵秣馬，加速優(yōu)化資產(chǎn)管理業(yè)務結構。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，今年以來，已有中信證券、中金公司、中信建投、華創(chuàng)證券、國金證券等5家券商擬設立資管子公司，大力發(fā)展資管業(yè)務并“瞄準”公募基金牌照。此外，還有國聯(lián)證券擬設立公募業(yè)務部并申請公募基金管理業(yè)務資格。中原證券則有意向以增資等方式成為公募基金公司的控股股東。而中信建投則對中信建投基金的持股比例由55%增加至75%。

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多家券商內部人士向《證券日報》記者表示，所屬公司已開始籌備申請公募基金牌照。其中，五礦證券、華金證券先后于2019年11月份和2020年8月份提交公募基金管理資格牌照申請，目前仍在排隊中。

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上述接受記者采訪的券商資管投資總經(jīng)理表示：“與公募基金相比，券商大集合產(chǎn)品公募化改造后，在銷售方面與公募基金相比明顯沒有優(yōu)勢，主要體現(xiàn)在公募基金具有分紅上的稅收優(yōu)惠?！?/p>

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“未來十年中國財富管理市場是藍?！?，信達證券非銀金融首席分析師王舫朝表示，作為居民財富與資本市場的重要媒介，券商在財富管理領域大有可為。在投行創(chuàng)設、資管配置、財富管理銷售的完整財富管理業(yè)務鏈條上，券商具備獨特競爭優(yōu)勢。今年以來，各家頭部券商加大公募基金的布局力度，國泰君安資管對資管開展公募業(yè)務的重視程度上升到公司戰(zhàn)略層面，調整內部架構，出臺大資管業(yè)務的戰(zhàn)略規(guī)劃，從戰(zhàn)略高度開展公募業(yè)務。

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粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔向《證券日報》記者表示：“當前行業(yè)競爭較為激烈，對于頭部券商而言，其品牌認可度高、客戶資源雄厚、綜合實力強，可以設置多元化的資管產(chǎn)品，通過客戶畫像等數(shù)字化手段，提供個性化、定制化的高質量資管服務，實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。對于中小型券商而言，可以著眼于細分賽道，結合自身優(yōu)質資源，深耕特定地域或業(yè)務條線，建立特色資管產(chǎn)品，打造特點鮮明的品牌效應?！?/p>