????因為終止員工持股計劃，某上市公司收到了深交所關(guān)注函，要求進一步說明連續(xù)推出員工持股計劃、兜底式增持的真實用意，以及是否存在誤導(dǎo)投資者的情形等多個問題。

????對于終止員工持股計劃，該公司給出的理由是，目前相關(guān)融資政策發(fā)生變化及市場原因，導(dǎo)致繼續(xù)推進員工持股計劃的難度較大。

????上市公司推出員工持股計劃，可以提高員工凝聚力和公司競爭力，調(diào)動員工的積極性和創(chuàng)造性，進一步完善員工與全體股東的利益共享和風(fēng)險共擔(dān)機制，改善公司治理水平，促進公司持續(xù)、健康發(fā)展。同時，這也在很大程度上彰顯出上市公司高管對公司中長期發(fā)展的信心。

????但是，需要警惕的是，有些員工持股計劃在現(xiàn)實中被“玩壞了”。有些公司不是為了員工利益考慮，而是出于自身利益的需求。

????筆者認為，既然選擇上市成為一家公眾公司，那么，上市公司的高管一定要對自身的一言一行負責(zé)，要對所做出的每一個決定負責(zé)，要對可能會面臨的風(fēng)險、遇到的問題提前有一個預(yù)判。如果只是憑一時口舌之快，或者是一拍腦袋做出的決定，這樣的決定不要也罷。

????同時，上市公司更不能借推出員工持股計劃之名，行忽悠投資者之事。比如，有的上市公司在推出員工持股計劃之后，遲遲沒有行動，甚至到最后終止計劃。這就難免會讓投資者產(chǎn)生公司是否在忽悠的想法。

????所以，這就需要高度關(guān)注上市公司是真心實意地推出員工持股計劃，還是想借此拉升股價。如果造成公司股價異動、損害中小投資者利益的，必須要加大處罰力度，并督促上市公司建立投資者損害補償機制。

????目前，上市公司借員工持股計劃之名搞利益輸送，一般會被交易所關(guān)注到，并且會要求上市公司說明員工持股計劃購買價格存在折價的依據(jù)及合理性、公允性，是否符合“與其他投資者權(quán)益平等”的基本原則等。

????事實上，對于員工持股計劃的監(jiān)管，證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于上市公司實施員工持股計劃試點的指導(dǎo)意見》明確規(guī)定：上市公司公布、實施員工持股計劃時，必須嚴(yán)格遵守市場交易規(guī)則，遵守中國證監(jiān)會關(guān)于信息敏感期不得買賣股票的規(guī)定，嚴(yán)厲禁止利用任何內(nèi)幕信息進行交易；中國證監(jiān)會對上市公司實施員工持股計劃進行監(jiān)管，對利用員工持股計劃進行虛假陳述、操縱證券市場、內(nèi)幕交易等違法行為的，中國證監(jiān)會將依法予以處罰。

????比如，有上市公司董事長作為員工持股計劃當(dāng)事人，在該計劃買入公司股票事項上涉嫌內(nèi)幕交易被查；有的上市公司董事長“吃相難看”，將員工持股計劃變?yōu)椴倏v市場牟取非法利益的道具，最終受到重罰。

????這些都給上市公司及高管敲響警鐘：上市公司推員工持股計劃，一定要符合要求，不能借此忽悠投資者，更不能借此為自己牟取非法利益。否則，必然會是“搬起石頭砸自己的腳”。