????目前，久隆保險和鐵路自保公司披露了2021年四季度償付能力報告。報告數(shù)據(jù)顯示，二者2021年綜合成本率分別為85.79%、85.77%，遠(yuǎn)好于財險行業(yè)整體，更優(yōu)于中小險企整體。這兩家險企均不以車險業(yè)務(wù)為主，代表了一類中小險企特色化、差異化發(fā)展模式，一位中小財險人士對此評價稱“依托股東單位，穩(wěn)步發(fā)展”。

????綜合成本率低于86%

????久隆財產(chǎn)保險有限公司（簡稱“久隆保險”）和中國鐵路財產(chǎn)保險自保有限公司（簡稱“鐵路自保公司”）的上述綜合成本率數(shù)據(jù)各來自其2021年四季度償付能力報告。目前，共計75家非上市財險公司披露了該報告，但絕大多數(shù)公司未披露這一指標(biāo)。

????具體看，久隆保險2021年綜合成本率為85.79%，好于2020年的90.85%。其中，綜合費用率39.09%，綜合賠付率46.71%，均較2020年呈現(xiàn)下降。

????鐵路自保公司的綜合成本率也在2021年得到進(jìn)一步優(yōu)化，為85.77%，2020年則達(dá)90.76%。

????這兩家公司的綜合成本率顯著優(yōu)于行業(yè)整體水平。據(jù)證券時報記者了解，2020年財險業(yè)綜合成本率已超100%，達(dá)到100.9%。業(yè)界預(yù)計，2021年行業(yè)大概率為延續(xù)承保虧損的狀態(tài)。據(jù)中金公司研報引用的數(shù)據(jù)，財險業(yè)2021年前三季綜合成本率為101.0%。

????綜合成本率是財險業(yè)的重要指標(biāo)，反映財險承保效益，成本率超過100%意味著承保業(yè)務(wù)虧損，低于100%則代表承保盈利。

????在披露最新償付能力報告的75家非上市險企中，鐵路自保公司的保險業(yè)務(wù)收入僅能排到中下游，久隆保險更是處于倒數(shù)前幾的位置，兩家公司的綜合成本率顯然不能代表為數(shù)眾多的中小險企。事實上，中小財險公司不少處于承保虧損狀態(tài)。

????在我國財險業(yè)中，“人太平”三大家地位穩(wěn)定，長期占據(jù)65%上下的市場份額，其余80多家財險公司則分享其他市場。在以車險為主的同質(zhì)化競爭模式下，大型險企具有規(guī)模優(yōu)勢和成本優(yōu)勢，中小險企則靠費用投入維持業(yè)務(wù)規(guī)模，成本率居高不下，不少公司綜合成本率連續(xù)高于100%。

????中金公司2022年保險行業(yè)展望報告預(yù)計，2022年財險行業(yè)仍難以實現(xiàn)整體承保盈利，大公司的競爭優(yōu)勢將持續(xù)提升，行業(yè)承保盈利進(jìn)一步向頭部公司集中。

????“小而美”如何煉成

????作為中小險企，取得良好業(yè)務(wù)效益的關(guān)鍵在哪里？

????就久隆保險的業(yè)務(wù)模式來看，華東地區(qū)一家中小財險公司人士分析稱，主要是依托股東單位，穩(wěn)步發(fā)展業(yè)務(wù)。而對其他中小險企來說，如果不具備這樣的股東條件，事實上不太容易走這樣的路?！澳壳皝砜?，財險公司股東資源或者政府業(yè)務(wù)優(yōu)勢十分重要，否則在車險綜合改革后很難過?！痹撊耸空f。

????從成立時間和業(yè)務(wù)規(guī)?？矗寐”ｋU和鐵路自保公司在財險業(yè)中都排不到前端，二者共性在于聚焦某一領(lǐng)域業(yè)務(wù)。

????久隆保險成立于2016年，注冊資本10億元，總部位于珠海橫琴自貿(mào)區(qū)，是銀保監(jiān)會批準(zhǔn)的服務(wù)于裝備與裝備制造行業(yè)的專業(yè)保險公司，股東包括三一集團(tuán)、珠海大橫琴集團(tuán)、珠海鏵創(chuàng)投資管理公司等13家企業(yè)。

????2020年，久隆保險實現(xiàn)年度保費收入2.05億元。2021年，據(jù)償付能力報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，該公司保險業(yè)務(wù)收入為1.22億元，同比出現(xiàn)下滑；2021年凈利潤為5736.8萬元。

????鐵路自保公司成立于2015年，注冊資本金20億元，定位于打造國鐵集團(tuán)專業(yè)風(fēng)險管理平臺，中國國家鐵路集團(tuán)、中國鐵路投資有限公司分別持股51%、49%。

????據(jù)償付能力報告數(shù)據(jù)初步統(tǒng)計，鐵路自保公司2021年實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入6.05億元，凈利潤1.96億元，同比分別增長4.7%、29.8%。

????自保公司是做股東業(yè)務(wù)的典型。目前，國內(nèi)自保公司共4家，除了鐵路自保公司，還有中石油專屬財險、中遠(yuǎn)海自保、廣東能源自保等。

????在財險業(yè)人士看來，圍繞股東產(chǎn)業(yè)布局做業(yè)務(wù)，不僅可以基于對產(chǎn)業(yè)的深刻理解而具有業(yè)務(wù)風(fēng)險識別和風(fēng)險定價上的優(yōu)勢，還往往可以做“小而美”，有相對精簡的部門和較少的人員設(shè)置。

????以久隆保險為例，據(jù)其官網(wǎng)信息，該公司目前高管人員僅4人，包括總經(jīng)理、董事會秘書、審計負(fù)責(zé)人、合規(guī)負(fù)責(zé)人，在保險公司的高管隊伍對比中屬于人員較少的。另外，久隆保險所設(shè)部門也僅10個，包括總經(jīng)理室、董事會辦公室、審計部、法律合規(guī)部、財務(wù)部、信息技術(shù)部、理賠服務(wù)部、人事行政部、資產(chǎn)管理部、運營部。一般財險公司往往還要設(shè)立諸如車險部、財險部、健康險等數(shù)個業(yè)務(wù)部門。

????與此同時，數(shù)量不少的外資財險公司，也屬于規(guī)模不大但效益較好的類型。“他們依托自身股東背景和客戶群體，只做這類業(yè)務(wù)，品質(zhì)管控很好。”一位財險人士稱。