????綠色金融是適應(yīng)綠色發(fā)展、低碳發(fā)展、應(yīng)對(duì)氣候變化需求而提出的概念。對(duì)于綠色金融，發(fā)達(dá)國(guó)家有自己的定義。但是，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和所處的發(fā)展階段有所不同，如果完全采用國(guó)際口徑的綠色金融，不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。

????基于我國(guó)國(guó)情和現(xiàn)實(shí)，我們認(rèn)為，金融要準(zhǔn)確、精準(zhǔn)地服務(wù)于綠色發(fā)展和綠色轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)，必須清晰什么是綠色經(jīng)濟(jì)，尤其是符合中國(guó)國(guó)情和發(fā)展階段特征的綠色經(jīng)濟(jì)。

????一、金融應(yīng)該支持什么樣的綠色經(jīng)濟(jì)？

????綠色金融首先必須清晰什么是綠色，只有識(shí)別了綠色，才能有真正的綠色金融，金融也才能更有效、更精準(zhǔn)地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)于綠色發(fā)展。

????那么，什么是綠色或綠色發(fā)展、綠色經(jīng)濟(jì)？從現(xiàn)實(shí)看，現(xiàn)階段至少包含如下方面的內(nèi)容：

????一是支持使用清潔、可再生能源的綠色經(jīng)濟(jì)。

????綠色發(fā)展、低碳發(fā)展的突出表現(xiàn)就是不排放二氧化碳或二氧化碳排放極少。故一切使用清潔能源、可再生能源的行業(yè)、企業(yè)、項(xiàng)目、產(chǎn)品都應(yīng)該具有了綠色經(jīng)濟(jì)的屬性，金融支持這些經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，就是綠色金融。

????在進(jìn)行轉(zhuǎn)型的發(fā)展中，調(diào)整能源使用結(jié)構(gòu)，增加清潔能源、可再生能源使用，或者企業(yè)開(kāi)發(fā)可再生、清潔能源的自備發(fā)電；運(yùn)用太陽(yáng)能、風(fēng)能等作為電力資源的經(jīng)濟(jì)或者加入清潔能源電力系統(tǒng)和電網(wǎng)的，這些也都是綠色金融應(yīng)該支撐的綠色經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

????二是支持降低和減少化石能源使用的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型綠色經(jīng)濟(jì)。

????清潔能源、可再生能源只是能源結(jié)構(gòu)的一部分，有些產(chǎn)業(yè)、企業(yè)、項(xiàng)目等可以直接使用清潔能源、可再生能源，大部分企業(yè)、產(chǎn)業(yè)、項(xiàng)目通過(guò)電網(wǎng)使用清潔能源、可再生能源，但難以區(qū)分電網(wǎng)中的能源形式，只能用清潔能源占比來(lái)衡量，故化石能源使用比例降低、清潔能源使用比例提高的產(chǎn)業(yè)、企業(yè)、項(xiàng)目，是具有轉(zhuǎn)型特征的綠色經(jīng)濟(jì)。一些高能耗、搞排放的產(chǎn)業(yè)如鋼鐵、石化、化工、建材等，經(jīng)濟(jì)生活中依然需要。這類產(chǎn)業(yè)一方面要調(diào)整能源使用結(jié)構(gòu)，另一方面要改進(jìn)設(shè)備、技術(shù)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)以及工藝流程和生產(chǎn)流水線，以減少污染物排放，減少二氧化碳排放，達(dá)到政策設(shè)定的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)要求，進(jìn)入綠色企業(yè)名單，這屬于綠色轉(zhuǎn)型。故凡是實(shí)現(xiàn)了能源使用結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、適應(yīng)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的設(shè)備、技術(shù)、產(chǎn)品、工藝、生產(chǎn)線改造、創(chuàng)新等，也應(yīng)納入綠色金融支持的范圍。

????三是支持節(jié)能減排達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)、符合政策要求的綠色經(jīng)濟(jì)。

????凡是減少和降低二氧化碳排放、降低和減少污染物排放，降低了能源消耗的產(chǎn)業(yè)、設(shè)備、項(xiàng)目、產(chǎn)品、技術(shù)以及行為等，只要達(dá)到了一定時(shí)期的政策要求、標(biāo)準(zhǔn)（比如符合2030年和2060年碳排放和碳中和目標(biāo)的），甚至超過(guò)了國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，乃至達(dá)到世界一流標(biāo)準(zhǔn)，這也屬于綠色經(jīng)濟(jì)和行為。對(duì)于綠色發(fā)展和綠色經(jīng)濟(jì)，金融都應(yīng)該予以鼓勵(lì)。

????四是支持能效提高的綠色經(jīng)濟(jì)。

????同樣設(shè)備和技術(shù)條件下，同樣的能耗和材料消耗指標(biāo)，具有獨(dú)特的技術(shù)專利和知識(shí)產(chǎn)權(quán)和品牌效應(yīng)，其GDP、利潤(rùn)、附加值高的，就是能效高的經(jīng)濟(jì)，就是綠色經(jīng)濟(jì)。高能效的經(jīng)濟(jì)，同時(shí)體現(xiàn)在各個(gè)環(huán)節(jié)的技術(shù)指標(biāo)。凡是采用國(guó)際先進(jìn)技術(shù)、設(shè)備、產(chǎn)品，達(dá)到低能耗、少排放的經(jīng)濟(jì)，就是綠色經(jīng)濟(jì)。具體表現(xiàn)為使用、購(gòu)買節(jié)能環(huán)保設(shè)備，或者開(kāi)啟減排減污設(shè)備，其增加的成本能夠被覆蓋，使得這種技術(shù)具有可持續(xù)、推廣。

????這些能效提高的綠色經(jīng)濟(jì)，金融應(yīng)該予以大力扶持和支持。

????五是支持使用大數(shù)據(jù)或數(shù)字技術(shù)，實(shí)行節(jié)能減排的綠色經(jīng)濟(jì)。

????通過(guò)傳感器、攝像頭、電腦、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等，將人工經(jīng)驗(yàn)、非數(shù)量化的機(jī)器、能源消耗等轉(zhuǎn)化為數(shù)字化技術(shù)和軟件，推動(dòng)綠色經(jīng)濟(jì)數(shù)字化發(fā)展，推動(dòng)節(jié)能降耗，這屬于綠色經(jīng)濟(jì)。故大部分能源消耗低而附加值高的服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)、數(shù)字技術(shù)經(jīng)濟(jì)、具有品牌效應(yīng)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)高附加價(jià)值的經(jīng)濟(jì)，屬于綠色經(jīng)濟(jì)。

????或者利用大數(shù)據(jù)和數(shù)字技術(shù)，觀察和記錄所有設(shè)備、車間、部門能效的差異，尋找差異原因，將生產(chǎn)工藝過(guò)程和流水線中偶然出現(xiàn)的高能效現(xiàn)象通過(guò)測(cè)量、數(shù)據(jù)化，建立參數(shù)模型，再通過(guò)技術(shù)調(diào)整，轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定的連續(xù)性、可推廣過(guò)程，這是提高能效的經(jīng)濟(jì)，也是綠色經(jīng)濟(jì)。

????上述綠色經(jīng)濟(jì)，應(yīng)該成為金融支持的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)。

????六是循環(huán)經(jīng)濟(jì)增加建筑物、產(chǎn)品和設(shè)備使用壽命的經(jīng)濟(jì)。

????一切循環(huán)經(jīng)濟(jì)、廢舊物資再利用、再開(kāi)發(fā)的經(jīng)濟(jì)都屬于綠色經(jīng)濟(jì)，雖然循環(huán)經(jīng)濟(jì)在開(kāi)發(fā)利用過(guò)程中，會(huì)增加部分能源消耗，但比起原材料過(guò)程的經(jīng)濟(jì)，能耗大大降低，而且減少了資源的浪費(fèi)和過(guò)度使用。而增加產(chǎn)品、物品使用壽命的經(jīng)濟(jì)，是最綠色的經(jīng)濟(jì)。達(dá)到同樣產(chǎn)品功效和安全質(zhì)量等要求的原材料、產(chǎn)品替代，能源消耗和材料使用大大降低的，也屬于綠色經(jīng)濟(jì)和綠色產(chǎn)品。金融應(yīng)毫不猶豫地予以支持。

????二、統(tǒng)一綠色標(biāo)準(zhǔn)，建立綠色認(rèn)證和評(píng)估體系

????由上可見(jiàn)，綠色范疇廣泛，包括清潔能源、可再生能源、提高能效、降低能耗以及創(chuàng)新價(jià)值的經(jīng)濟(jì)，從碳和環(huán)境角度看，一切低碳、固碳、匯碳、捕捉碳的經(jīng)濟(jì)，治理環(huán)境污染的經(jīng)濟(jì)和技術(shù)等，都屬于綠色。應(yīng)該說(shuō)，政策對(duì)綠色、綠色經(jīng)濟(jì)、綠色發(fā)展也有明確的表達(dá)，有些有技術(shù)、能耗、碳排放標(biāo)準(zhǔn)要求和指標(biāo)，有些有產(chǎn)業(yè)、項(xiàng)目目錄指引。

????2012年中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)《綠色信貸指引》明確綠色信貸是對(duì)“綠色經(jīng)濟(jì)、低碳經(jīng)濟(jì)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)的支持，防范環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)”。其中環(huán)境是指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的客戶及其重要關(guān)聯(lián)方在建設(shè)、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中可能給環(huán)境和社會(huì)帶來(lái)的危害及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，包括與耗能、污染、土地、健康、安全、移民安置、生態(tài)保護(hù)、氣候變化等。2015年國(guó)家發(fā)改委、中國(guó)人民銀行分別出臺(tái)了《綠色債券發(fā)行指引》《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》，對(duì)綠色債券的項(xiàng)目分類進(jìn)行了界定?！毒G色債券發(fā)行指引》的綠色波闊節(jié)能減排技術(shù)改造、綠色城鎮(zhèn)化、能源清潔高效利用、新能源開(kāi)發(fā)利用、循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、水資源節(jié)約和非常規(guī)水資源開(kāi)發(fā)利用、污染防治、生態(tài)農(nóng)林業(yè)、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、低碳產(chǎn)業(yè)、生態(tài)文明先行示范實(shí)驗(yàn)、低碳試點(diǎn)示范等十二個(gè)領(lǐng)域。同年，由國(guó)家發(fā)改委等部門聯(lián)合發(fā)布的《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》，將上述十二類領(lǐng)域歸納為能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、清潔生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、清潔能源產(chǎn)業(yè)、生態(tài)農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級(jí)、綠色服務(wù)等六大類產(chǎn)業(yè)，并列出了細(xì)分行業(yè)以及項(xiàng)目特征。

????2016年中國(guó)人民銀行等六部委《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》中的綠色經(jīng)濟(jì)大體指環(huán)境改善、應(yīng)對(duì)氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，如環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等。2018年11月中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《綠色投資指引》的綠色是指環(huán)保、低碳、循環(huán)利用，包括并不限于提高能效、降低排放、清潔與可再生能源、環(huán)境保護(hù)及修復(fù)治理、循環(huán)經(jīng)濟(jì)等。

????國(guó)家發(fā)改委等部門聯(lián)合印發(fā)的《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2019年版）》，明確綠色產(chǎn)業(yè)概念，將節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)（63）、清潔生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)（20）、清潔能源產(chǎn)業(yè)（32）、生態(tài)農(nóng)業(yè)（29）、基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級(jí)（36）、綠色服務(wù)（31）6類產(chǎn)業(yè)的211細(xì)分行業(yè)列為綠色產(chǎn)業(yè)。2021年工業(yè)和信息化部等發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)產(chǎn)融合作推動(dòng)工業(yè)綠色發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》對(duì)綠色概念有更廣泛拓展，綠色范圍涵蓋綠色低碳技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用、企業(yè)綠色化改造提升、工業(yè)園區(qū)和先進(jìn)制造業(yè)集群綠色發(fā)展、優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和布局、構(gòu)建完善綠色供應(yīng)鏈、培育綠色制造服務(wù)體系、促進(jìn)綠色低碳產(chǎn)品消費(fèi)升級(jí)等。

????由上可見(jiàn)，我國(guó)綠色概念在不斷發(fā)展之中，但部門之間的表述不統(tǒng)一。同時(shí)，從目前的多部門政策來(lái)說(shuō)，更多是對(duì)直接融資中的債券發(fā)行進(jìn)行了統(tǒng)一和綠色指引，缺乏具體的衡量標(biāo)準(zhǔn)，尤其是技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，缺乏綠色成本的比較與核算，難以看出發(fā)行的債券到底綠色在哪里，是否達(dá)到了國(guó)際國(guó)內(nèi)先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)。

????為更好地適應(yīng)綠色金融的綠色識(shí)別要求，應(yīng)該統(tǒng)一綠色標(biāo)準(zhǔn)，將綠色數(shù)據(jù)化、可測(cè)量化，以技術(shù)、質(zhì)量、效能、安全、使用壽命等指標(biāo)來(lái)衡量。在明確技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上，可以對(duì)綠色予以認(rèn)證、貼標(biāo)，明確其是否達(dá)到綠色標(biāo)準(zhǔn)和要求。這項(xiàng)工作，需要行業(yè)協(xié)會(huì)、主管部門和管理產(chǎn)品技術(shù)、質(zhì)量、標(biāo)準(zhǔn)部門共同合作。在完成綠色認(rèn)證、綠色標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)指標(biāo)以及綠色貼標(biāo)、認(rèn)證的基礎(chǔ)上，可以鼓勵(lì)發(fā)展第三方機(jī)構(gòu)，對(duì)企業(yè)、項(xiàng)目的綠色進(jìn)行評(píng)估、評(píng)級(jí)，以適應(yīng)金融部門的需求。同時(shí)要求發(fā)行債券的企業(yè)公布或計(jì)算綠色成本和收益，以便投資者評(píng)估綠色的價(jià)值，綠色轉(zhuǎn)型的價(jià)值。

????三、適應(yīng)綠色發(fā)展，調(diào)整綠色信貸政策

????綠色金融，對(duì)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，需要識(shí)別綠色、統(tǒng)一綠色標(biāo)準(zhǔn)，有綠色認(rèn)證、綠色評(píng)估評(píng)級(jí)，以便精準(zhǔn)投放、有效支持綠色發(fā)展，防范綠色金融風(fēng)險(xiǎn)。作為綠色經(jīng)濟(jì)、綠色企業(yè)、綠色項(xiàng)目或者綠色活動(dòng)的主體，對(duì)金融也有自己的期待，不僅期待獲得資金，更希望資金能夠適應(yīng)綠色發(fā)展的要求，適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型的要求。當(dāng)前，信貸對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)的支持和發(fā)展存在一些不適應(yīng)：

????一是期限錯(cuò)配。無(wú)論是化石能源企業(yè)自身的綠色轉(zhuǎn)型，還是開(kāi)發(fā)清潔能源、可再生能源的企業(yè)，需要的資金量不僅大，時(shí)間也較長(zhǎng)。比如光伏產(chǎn)業(yè)，一個(gè)投資周期需要6年-7年才能回收，而銀行貸款的期限往往只有3年左右。對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)，能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間過(guò)程，需要10年-15年才能有根本性的結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)變，信貸政策如果有所調(diào)整，更有利于企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

????二是資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估相對(duì)陳舊。無(wú)論是資本市場(chǎng)還是銀行信貸，對(duì)于綠色經(jīng)濟(jì)主體的資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估如土地、設(shè)備、技術(shù)包括抵押、擔(dān)保資產(chǎn)的評(píng)估，還停留于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)周期的標(biāo)準(zhǔn)，尚未認(rèn)識(shí)到轉(zhuǎn)型后的中國(guó)綠色經(jīng)濟(jì)，將是高質(zhì)量、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的經(jīng)濟(jì)，其資產(chǎn)價(jià)值應(yīng)該高于現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格。而且，中國(guó)綠色經(jīng)濟(jì)一旦轉(zhuǎn)型成功，將伴隨著人民幣的國(guó)際化和匯率升值，企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值（包括股票）將高于轉(zhuǎn)型過(guò)程中的價(jià)值。

????三是缺乏對(duì)綠色發(fā)展的純信用貸款。目前企業(yè)融資往往需要抵押、質(zhì)押、擔(dān)保，或者先存款后貸款，融資成本較高。即使貸款，在貸款的同時(shí)，也先扣除利息，企業(yè)實(shí)際到手資金比預(yù)計(jì)的大大減少，企業(yè)很少能夠獲得純信用貸款。

????針對(duì)上述存在的問(wèn)題，筆者建議：

????一是調(diào)整信貸政策。監(jiān)管部門可以將重點(diǎn)綠色信貸、融資支持政策進(jìn)行調(diào)整，一年的貸款調(diào)整為1+1年的貸款，3年的貸款調(diào)整為3+3年貸款，即在貸款即將到期之前，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)趨勢(shì)，決定是否延續(xù)，這樣顯得比較合理，也符合經(jīng)濟(jì)周期趨勢(shì)。對(duì)于轉(zhuǎn)型基本成功的企業(yè)，則不再執(zhí)行這一政策。對(duì)于這類企業(yè)，可以建立項(xiàng)目名單、企業(yè)名單。

????二是調(diào)整資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法。即根據(jù)目前的資產(chǎn)價(jià)格，根據(jù)綠色評(píng)級(jí)，結(jié)合企業(yè)信貸政策，適當(dāng)調(diào)高綠色經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體的資產(chǎn)價(jià)格，至少提高其抵押、擔(dān)保資產(chǎn)的價(jià)值比例。凡是在綠色信貸名單、項(xiàng)目庫(kù)的企業(yè)，獲得了1+1年或3+3年貸款的企業(yè)，其資產(chǎn)抵押物、擔(dān)保物的價(jià)值評(píng)估統(tǒng)一按照高于正常折扣提高5%-10%。

????三是開(kāi)展純綠色信貸貸款。在金融趨向數(shù)字化、數(shù)據(jù)化時(shí)代，金融機(jī)構(gòu)完全可以根據(jù)企業(yè)本銀行的開(kāi)戶資金流、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)信息以及應(yīng)收、應(yīng)付賬款等數(shù)據(jù)，設(shè)立一個(gè)資金流常數(shù)，進(jìn)行純信用貸款。其他融資按照現(xiàn)行辦法執(zhí)行。小微信貸都可以做到單筆小額純信用貸款，銀行應(yīng)該可以開(kāi)發(fā)出純信用貸款，與抵押質(zhì)押擔(dān)保等貸款并行，以大大增加對(duì)企業(yè)的融資支持，降低企業(yè)融資成本，降低綠色轉(zhuǎn)型成本。

????四是針對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)，制定特別利率政策。即凡是被認(rèn)定、評(píng)估或者進(jìn)入綠色項(xiàng)目庫(kù)的企業(yè)、項(xiàng)目、產(chǎn)品，應(yīng)該能夠獲得低于正常貸款利率適當(dāng)水平的貸款，以促進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型和綠色發(fā)展。

????（作者系海南省綠色金融研究院管委會(huì)主任）