????一直以來，央行貨幣政策委員會例會都被視作央行下階段貨幣政策“風向標”。近日召開的央行貨幣政策委員會2022年第一季度例會提出，“結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具要積極做好‘加法’，精準發(fā)力”。

????值得關(guān)注的是，“結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具積極做好‘加法’”這一內(nèi)容自去年以來已被央行多次提及。比如，去年12月份召開的央行貨幣政策委員會2021年第四季度例會以及央行今年2月份發(fā)布2021年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告中均出現(xiàn)這一提法。在今年1月份舉行的國新辦新聞發(fā)布會上，央行副行長劉國強在介紹今年央行的重點工作時也談到“結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具要積極做好‘加法’”。

????“央行貨幣政策委員會例會再次強調(diào)結(jié)構(gòu)性政策工具做好‘加法’，釋放兩方面信號”，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，一是貨幣政策更加積極有為，適度加大貨幣政策支持經(jīng)濟力度；二是充分發(fā)揮結(jié)構(gòu)工具定向、直達等優(yōu)點，精準支持實體經(jīng)濟。

????民生銀行首席研究員溫彬在接受《證券日報》記者采訪時認為，央行強調(diào)要“發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能”，其中的結(jié)構(gòu)功能更多是通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的使用來體現(xiàn)。

????此次會議提出，“用好普惠小微貸款支持工具，增加支農(nóng)支小再貸款，實施好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，綜合施策支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，引導金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持”。

????周茂華表示，目前外部環(huán)境更趨復雜嚴峻和不確定，我國經(jīng)濟面臨三重壓力，國內(nèi)需要適度加大政策支持力度，助企紓困，引導金融機構(gòu)合理讓利實體經(jīng)濟，加大對小微、民營企業(yè)，綠色發(fā)展，制造業(yè)重點新興領(lǐng)域支持力度，穩(wěn)定信心，激發(fā)微觀主體活力，穩(wěn)就業(yè)促內(nèi)需，推動經(jīng)濟平衡可持續(xù)發(fā)展。

????“目前來看，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持的重點仍是小微企業(yè)、綠色發(fā)展，以及制造業(yè)等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)?！睖乇蛘J為，今年結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的使用力度可以更大一些，特別是對于小微企業(yè)的支持力度，餐飲、住宿等接觸性行業(yè)中的小微企業(yè)受目前疫情影響仍然較大。目前央行按照普惠小微貸款余額增量向地方法人銀行提供資金，可以考慮將機構(gòu)范圍進一步拓展到股份制銀行，使更多的金融機構(gòu)增強對小微企業(yè)的支持能力。同時，在支持額度上也可以進一步提高，以鼓勵金融機構(gòu)增加對小微企業(yè)信用貸、首貸等方面的支持。

????同時，溫彬談到，今年能源價格上漲對經(jīng)濟運行帶來了一定壓力，因此加大對于煤炭領(lǐng)域的清潔高效利用的支持力度，對于保障能源供應、降低企業(yè)經(jīng)營成本將發(fā)揮積極作用。