????近日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，這意味著長線增量資金入市可期，對股市和債市將起到互動(dòng)、支撐和穩(wěn)定作用，有利于資本市場的良性發(fā)展。

????事實(shí)上，今年以來，鼓勵(lì)長線投資的政策頻出，監(jiān)管層持續(xù)引導(dǎo)以價(jià)值投資、長期投資為導(dǎo)向的投資氛圍。

????3月17日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開專題會(huì)議指出，歡迎長期機(jī)構(gòu)投資者增加持股比例。4月11日，證監(jiān)會(huì)、國資委、全國工商聯(lián)三部門提出，要完善有利于長期機(jī)構(gòu)投資者參與資本市場的制度機(jī)制，鼓勵(lì)和支持社保、養(yǎng)老金、信托、保險(xiǎn)和理財(cái)機(jī)構(gòu)將更多資金配置于權(quán)益類資產(chǎn)，增加資本市場投資，特別是優(yōu)質(zhì)上市公司的股票投資。

????在政策信號的多重引導(dǎo)下，長期投資A股的時(shí)機(jī)已來臨。

????整體來看，盡管外部不確定性增加，但我國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有改變，頂住了壓力。一季度，我國GDP為270178億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長4.8%，增速較上年四季度加快0.8個(gè)百分點(diǎn)。國民經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)。

????同時(shí)，資本市場全面深化改革穩(wěn)步推進(jìn)，全面實(shí)行注冊制的條件已逐步具備，監(jiān)管政策更為細(xì)化，監(jiān)管重拳打擊證券違法活動(dòng)，凈化了資本市場環(huán)境，A股的市場環(huán)境愈發(fā)穩(wěn)定健康。

????從市場層面來看，截至4月22日，今年以來上證指數(shù)跌幅15.19%。種種跡象表明，A股市場估值優(yōu)勢日漸顯現(xiàn)，中長期機(jī)會(huì)值得期待。

????筆者認(rèn)為，如要進(jìn)一步完善長線投資機(jī)制，應(yīng)從以下三方面著手：

????首先，鼓勵(lì)專業(yè)機(jī)構(gòu)著眼長遠(yuǎn)，進(jìn)一步提升權(quán)益投資比例，同時(shí)從稅收上給予支持。當(dāng)前，我國專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的流通市值的比例較低。數(shù)據(jù)顯示，2021年底，我國專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者持流通股市值占比為24.6%，其中各類資管產(chǎn)品持股市值占比為14.2%，進(jìn)一步提升空間較大。

????其次，持續(xù)開展投資者教育工作，培養(yǎng)中小投資者的投資思維和策略，逐漸養(yǎng)成長線投資、價(jià)值投資的市場氛圍，鼓勵(lì)、引導(dǎo)中小投資者長期關(guān)注成長性強(qiáng)、業(yè)績穩(wěn)定增長的企業(yè)，進(jìn)一步提高中小投資者的風(fēng)險(xiǎn)把控意識。

????最后，要進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量，上市公司質(zhì)量是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的微觀基礎(chǔ)，也是投資者長線投資的決定性因素，只有上市公司不斷做優(yōu)做強(qiáng)，投資者投入長線資金才更有底氣。同時(shí)，監(jiān)管層要不斷完善治理機(jī)制，持續(xù)優(yōu)化市場環(huán)境，增強(qiáng)市場可預(yù)期性。