????“有強制分紅，收益較穩(wěn)定，久期又長，市場上這么高確定性的資產(chǎn)不多了。”一位險資機構人士如此描述公募REITs基金。

????公募REITs基金是指公開募集基礎設施證券投資基金。從去年5月首批9只，到即將于4月28日上市的華夏中國交建REIT，目前12只公募REITs受到各路資本熱捧，險資是其中的重要主力。

????據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，僅在戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下投資環(huán)節(jié)，就有44家險資機構現(xiàn)身，獲配金額達76.25億元，在12只REITs募資總額458.12億元中占比達到16.6%。較去年5月首批REITs發(fā)行時，參與投資的保險公司數(shù)量已經(jīng)翻倍。

????一家獲得公募REITs戰(zhàn)配的險資人士稱，該公司已通過一級和二級市場投資了多只公募REITs，把該品種作為戰(zhàn)略資產(chǎn)來配置。

????44家險資

????現(xiàn)身“戰(zhàn)配+網(wǎng)下”

????公募REITs的發(fā)行包括戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下詢價發(fā)售、網(wǎng)上公眾發(fā)售三部分。據(jù)記者統(tǒng)計，在目前發(fā)行的12只公募REITs的戰(zhàn)略配售環(huán)節(jié)中，現(xiàn)身的險資機構有20家，而去年5月首批9只REITs發(fā)行時僅6家險資機構獲得戰(zhàn)配。增加的14家機構，集中在去年11月發(fā)行的建信中關村REIT、華夏越秀高速REIT，以及今年3月剛剛發(fā)行的華夏中國交建REIT上。

????險資在戰(zhàn)配環(huán)節(jié)的獲配金額達58.75億元。其中，泰康人壽、平安人壽、中國保險投資基金（有限合伙）、大家投資控股、國壽投資保險資管等金額較多。中國保險投資基金（有限合伙）成為7只公募REITs的戰(zhàn)配投資者，在各險資機構中最多。

????從網(wǎng)下投資環(huán)節(jié)來看，在目前的12只公募REITs獲配賬戶中，已出現(xiàn)32家險資機構系賬戶，獲配金額17.5億元。

????據(jù)了解，參與REITs戰(zhàn)略配售和網(wǎng)下投資環(huán)節(jié)的險資機構大幅增加，一個重要原因是，相較去年5月首批REITs發(fā)行時，更多保險機構已經(jīng)完成了內部的合規(guī)流程，為投資公募REITs做好了準備工作。

????險企人士分析，公募REITs有強制分紅，每年至少1次分紅，并要求把年度可供分配金額的90%以上分配給投資者，預測分紅收益率在4%以上，再疊加交易策略，收益率可以預期到6%甚至8%以上，資產(chǎn)久期又長達幾十年，“市場上這么高確定性的資產(chǎn)不多了”。

????要么自己搶要么委托搶

????保險機構參與公募REITs的數(shù)量明顯增多，積極性也上了一個臺階。一位險企投資負責人向記者表示，現(xiàn)在對REITs是“閉眼”搶的狀態(tài)，該公司將公募REITs作為一類戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，未來會提升配置比例。

????記者在采訪中獲悉，越來越多的中小保險機構對投資公募REITs感興趣，但并非每家機構都符合參與條件，這涉及投資管理能力、資產(chǎn)負債管理能力和償付能力等要求。

????“不動產(chǎn)投資能力需要6人以上的團隊，成本很高，目前對我們來講并不合適?！币晃恢行‰U企人士稱。

????根據(jù)規(guī)定，保險集團公司和保險公司自行投資公募REITs的，應當具備“不動產(chǎn)投資管理能力”，最近一年資產(chǎn)負債管理能力評估結果不得低于80分，上季度末綜合償付能力充足率不得低于150%。

????在這種情況下，已有保險公司采取委托方式投資公募REITs。根據(jù)要求，采取委托方式的保險公司，不要求不動產(chǎn)投資能力，同時相關條件有所降低，只需滿足資產(chǎn)負債管理能力評估結果不得低于60分，上季度末綜合償付能力充足率不得低于120%。

????保險業(yè)界也很關注公募REITs所屬資產(chǎn)分類。按照償二代二期規(guī)則，公募REITs的資本占用雖然較高，但仍體現(xiàn)了一定政策優(yōu)待，同時在資產(chǎn)分類中將其歸于不動產(chǎn)，不占用權益額度。業(yè)內由此認為，這反映出監(jiān)管部門鼓勵險資投資公募REITs的態(tài)度。