今年以來，外資在持續(xù)、大幅加倉A股銀行保險股。

?

據(jù)《證券日報》記者梳理，截至6月10日收盤，納入統(tǒng)計的36只A股銀行保險股中，外資對30只個股的持股量較去年12月31日出現(xiàn)增長，對24只個股的持股量增幅超過10%，對10只個股的持股量增幅超過50%。尤為引人注意的是，外資對青島銀行、中國人保、蘇州銀行的持股量增幅均超過100%，分別為182.2%、161.3%、102.3%。

?

外資加倉

?

偏愛股份制行與城商行

?

記者據(jù)滬深港股通中央結算持股記錄梳理顯示，今年以來，外資密集加倉了銀行保險股。其中，對銀行股的加倉最為明顯。

?

納入滬深港通的31只A股銀行股中，年內僅5只個股被外資減持，其它26只個股均被增持。其中，截至6月10日，外資對青島銀行、蘇州銀行、中信銀行、貴陽銀行、長沙銀行、江陰銀行、張家港行、鄭州銀行、交通銀行這9只銀行股的持股量較去年底均增超50%。

?

此外，年內外資對成都銀行、中國銀行、興業(yè)銀行、農業(yè)銀行、江蘇銀行、青農商行、上海銀行、常熟銀行、南京銀行等9只銀行股的持股量增幅在20%至50%之間。從不同銀行機構來看，股份制銀行和城商行是外資重點加倉對象。

?

從被外資減持的銀行股來看，僅西安銀行、建設銀行、北京銀行、紫金銀行、平安銀行這5只銀行股被減持?？傮w來看，除西安銀行之外，外資對其他4只銀行股的持股量降幅均低于10%。

?

在業(yè)內人士看來，目前壓制銀行板塊的負面因素逐步出清，銀行股下行風險較小，諸多積極因素推動外資等資金買入銀行股。

?

安信證券分析師李雙認為，首先，銀行股目前估值已處于歷史最低位，疊加市場流動性充裕、資本市場逐步運行平穩(wěn)，銀行板塊再度下行風險并不大，具備絕對收益。其次，受益于旺盛的基建信貸需求驅動規(guī)模擴張、受疫情影響較小、估值相對合理的區(qū)域性城商行，當前性價比可能依然較高；部分具備獨特商業(yè)模式的農商行也是不錯的配置選擇。再者，對于股份制銀行，大多數(shù)銀行估值已經處于過去六年以來的絕對低位，并且前期市場擔憂的風險點也充分釋放，但受制于信貸增長緩慢、財富管理邏輯受損、房地產信用風險暴露等因素，投資者對其中期業(yè)績仍有些許擔憂。

?

一直以來，險資是銀行股的重要機構投資者，就銀行股配置價值與風險，一家中型險企資管部相關負責人對《證券日報》記者表示，去年以來，地產行業(yè)風險對銀行板塊形成持續(xù)壓制，隨著地產板塊風險逐步出清，銀行股估值有望得到修復，目前對該板塊走勢影響較大的因素包括信貸政策、疫情反復、宏觀經濟增速等因素。事實上，隨著風險逐步出清，今年銀行板塊表現(xiàn)出一定的抗跌性。據(jù)申萬二級行業(yè)分類，今年以來截至6月10日，國有大行的漲幅達4.2%，農商行的漲幅達1.6%，城商行的漲幅達1.2%。

?

對中國人保

?

加倉幅度高達161%

?

從保險板塊來看，A股五大保險股中，外資加倉了3只，分別為中國太保、新華保險、中國人保。其中，對中國人保的加倉幅度高達161.3%。

?

保險板塊（申萬二級行業(yè)分類）去年跌幅高達38.48%。今年以來，保險板塊再度下挫12.46%?；久孢t遲得不到改善是拖累保險板塊的重要因素之一。

?

從保費數(shù)據(jù)來看，中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保、新華保險今年前4個月實現(xiàn)總保費同比僅增長3.45%。其中，對保險股影響最大的壽險業(yè)務持續(xù)萎靡不振，五大險企壽險業(yè)務前4個月同比微增0.25%，兩家頭部壽險公司更是出現(xiàn)同比負增長。

?

從最新的經營數(shù)據(jù)來看，6月10日，已有2家上市險企披露了前5月保費數(shù)據(jù)。中國太保前5月原保費收入同比增長6.7%，其中，太保壽險增長5.1%，太保產險增長9.6%。中國人保前5月保原保費收入同比增長12.86%，其中，人保財險增長10%，人保壽險增長16.8%，人保健康增長29.5%。整體來看，上述2家上市險企的壽險業(yè)務仍在復蘇，產險業(yè)務增速企穩(wěn)向好。

?

從去年10月份以來，上市險企產險業(yè)務呈現(xiàn)觸底反彈態(tài)勢，這或是中國人保被外資大幅加倉的重要原因之一。中國人保的業(yè)務結構中，產險業(yè)務比重最大，且人保財險是近年來國內保費與凈利潤份額最高的財險公司。隨著國內產險業(yè)務的復蘇，其也是A股五大保險股中年內漲幅唯一一只收正的保險股。

?

從保險板塊未來的走勢看，上市險企、券商等機構認為，目前，保險股估值處于歷史底部，具備一定的配置價值，但行業(yè)復蘇，尤其是壽險業(yè)復蘇仍受到疫情、行業(yè)轉型等諸多因素的壓制。

?

6月9日，在中國太保2021年度股東大會上，中國太保董事會秘書蘇少軍表示，保險板塊整體表現(xiàn)不太好，中國太保股價當前的估值水平也處于歷史低位，其中既有疫情反復，宏觀經濟放緩，地緣政治緊張以及帶來的一些波動性、情緒性的影響，也有保險行業(yè)本身正在經歷深度轉型和價值重塑的因素。此外，今年3月底，中國人保、中國人壽、中國平安以及中國太保等4家上市險企管理層在業(yè)績發(fā)布會上均表示，當前公司股價被低估。

?

近期，多家券商機構亦發(fā)布了保險板塊中期策略，包括光大證券、東方證券、浙商證券等券商表示，目前，保險板塊估值處于歷史低位，具備配置價值。從基本面來看，產險業(yè)務持續(xù)向好，而壽險業(yè)務正處于轉型的關鍵期，需要“靜待重生”。