????本報記者 冷翠華

????9月22日，中國人民銀行刊發(fā)《完善中國特色宏觀審慎政策框架筑牢系統(tǒng)性金融風(fēng)險防線》提出，下一階段，將繼續(xù)研究推動建立系統(tǒng)重要性保險公司、系統(tǒng)重要性證券業(yè)機構(gòu)評估與監(jiān)管規(guī)則，進(jìn)一步完善監(jiān)管制度框架。

????今年7月8日，中國人民銀行、銀保監(jiān)會對《系統(tǒng)重要性保險公司評估辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《評估辦法》）公開征求意見，至今已有兩月余。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管難以預(yù)測正式的發(fā)布時間，但《評估辦法》已“箭在弦上”。對能夠入圍系統(tǒng)重要性保險公司的險企而言，其品牌知名度將進(jìn)一步提升，但也面臨更加嚴(yán)格的監(jiān)管規(guī)定，需要持續(xù)提升資本補充能力等多方面能力，實現(xiàn)更好發(fā)展。

????評估框架已明確

????哪些機構(gòu)能參評國內(nèi)系統(tǒng)重要性保險機構(gòu)（Domestic Systemically Important Insurer，以下簡稱D-SII）？《評估辦法》設(shè)計了規(guī)模、關(guān)聯(lián)度、資產(chǎn)變現(xiàn)和可替代性四個維度共計12項二級評估指標(biāo)，四個維度的權(quán)重分別為20%、30%、30%和20%。得分達(dá)到1000分的保險公司被納入系統(tǒng)重要性保險公司初步名單。對1000分以下的保險公司，可使用監(jiān)管判斷決定是否認(rèn)定為系統(tǒng)重要性保險公司。

????根據(jù)《評估辦法》，首次納入D-SII評估范圍的險企，是年度合并資產(chǎn)負(fù)債表期末資產(chǎn)合計在所有保險公司中排名前10位的保險公司。

????記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至2021年底，資產(chǎn)合計超萬億元的保險公司有8家，分別是平安集團、國壽集團、太保集團、人保集團、泰康保險集團、太平集團、新華保險、大家保險集團。分析人士認(rèn)為，這些機構(gòu)首次入圍D-SII的概率較大。此外，在已發(fā)布2021年年報的保險公司中，中再集團和陽光保險集團分列第九位和第十位，但鑒于有部分保險機構(gòu)尚未公布相關(guān)數(shù)據(jù)，因此剩余兩個入圍名額還存在一些變數(shù)。

????普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對《證券日報》記者表示，從以上四個維度的權(quán)重來看，關(guān)聯(lián)度和資產(chǎn)變現(xiàn)所占權(quán)重較大，而規(guī)模的權(quán)重僅為20%。因此，不能簡單地將系統(tǒng)重要性保險公司等同于規(guī)模大的公司，更重要的是關(guān)注其對金融體系的穩(wěn)定性影響，即與金融市場的關(guān)聯(lián)度。同時，由于保險業(yè)務(wù)涉及大量C端客戶，因此，防范系統(tǒng)性風(fēng)險，也是更好地保護(hù)消費者的利益。

????監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)更嚴(yán)格

????科學(xué)評估并確定D-SII名單，是為了更好地防范系統(tǒng)性風(fēng)險，入圍的相關(guān)金融機構(gòu)將獲得知名度、品牌度的進(jìn)一步提升，同時也將面臨更加嚴(yán)格的監(jiān)管措施。

????據(jù)2018年發(fā)布的《關(guān)于完善系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》（下稱《指導(dǎo)意見》），完善系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管，主要通過兩條途徑實現(xiàn)，一是對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)制定特別監(jiān)管要求，以增強其持續(xù)經(jīng)營能力，降低發(fā)生重大風(fēng)險的可能性；二是建立系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)特別處置機制，確保其在發(fā)生重大風(fēng)險時，能夠得到安全、快速、有效處置，保障其關(guān)鍵業(yè)務(wù)和服務(wù)不中斷，同時防范“大而不能倒”風(fēng)險。

????同時，《指導(dǎo)意見》提出了特別監(jiān)管要求的意見，具體包括附加資本要求和杠桿率要求、公司治理、風(fēng)險管理、信息系統(tǒng)四個方面。

????那么，對D-SII會有哪些特別的監(jiān)管要求？周瑾認(rèn)為，配套的監(jiān)管辦法可能會涉及四個方面，包括在系統(tǒng)性風(fēng)險、流動性風(fēng)險等方面強化監(jiān)控，有效恢復(fù)與處置，資本要求以及數(shù)據(jù)要求。

????相應(yīng)的要求在保險行業(yè)監(jiān)管辦法中也有所體現(xiàn)。例如，《保險公司償付能力管理規(guī)定》提出，“保險公司逆周期附加資本、系統(tǒng)重要性保險機構(gòu)附加資本的計提另行規(guī)定?！?/p>

????“參照系統(tǒng)重要性銀行的附加資本要求，預(yù)計系統(tǒng)重要性保險公司也是這個思路，但是定量的指標(biāo)既需要對標(biāo)國際標(biāo)準(zhǔn)，也需要結(jié)合我國企業(yè)實際情況進(jìn)行詳細(xì)測算。”周瑾表示。

????行業(yè)頭部效應(yīng)或進(jìn)一步增強

????盡管目前針對D-SII的評估標(biāo)準(zhǔn)正在征求意見過程中，其附加監(jiān)管規(guī)定尚未發(fā)布。不過，分析人士認(rèn)為，根據(jù)《評估辦法》以及可能采取的附加監(jiān)管規(guī)定，D-SII的評估及監(jiān)管將對行業(yè)產(chǎn)生較大影響。

????周瑾表示，入選D-SII，一方面，保險公司可進(jìn)一步提升自身聲譽和品牌，有利于增強獲客和銷售等方面的競爭力。另一方面，在“嚴(yán)監(jiān)管”背景下，D-SII的信息更加透明，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、管理能力和資產(chǎn)質(zhì)量亦將提升，從而可以獲得更大的業(yè)務(wù)拓展和價值增長空間。

????此外，隨著償二代二期工程的落地，行業(yè)的資本管理面臨更高要求，且D-SII還面臨著額外的資本要求，因此入選D-SII的險企如何完善與提升資本管理體系，包括資本規(guī)劃、資本配置、資本補充等工作，將面臨更大挑戰(zhàn)。

????“大型險企可以利用D-SII評估契機，了解其他機構(gòu)風(fēng)險管理和業(yè)務(wù)經(jīng)營之所長，明確自身之短板，提升內(nèi)部管理，未雨綢繆，從容應(yīng)對未來監(jiān)管要求。”周瑾表示。

????中誠信國際對《證券日報》記者表示，差異化監(jiān)管將對入選D-SII險企的經(jīng)營發(fā)展提出更高要求，有助于督促其形成合理承擔(dān)風(fēng)險、避免盲目擴張的發(fā)展理念，促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。同時，近年來，保險行業(yè)保費增速放緩，競爭加劇，入選D-SII將提升相關(guān)險企的品牌影響力和市場認(rèn)可度，保險行業(yè)頭部效應(yīng)或進(jìn)一步增強。