來源:證券日報 作者: 發(fā)布時間:2023年03月23日
????趙子強(qiáng)
????中國特色估值體系給A股市場帶來的變化,日漸顯著。
????2022年11月21日,中國證監(jiān)會主席易會滿首次公開提出“探索建立具有中國特色的估值體系”。今年以來,具有典型中國特色估值體系受益者特質(zhì)的上市公司股票,如中國移動、中國海油等15家央企公司股價均已創(chuàng)出過歷史新高。年內(nèi)“中字頭”板塊指數(shù)已漲超16%。3月22日,有255家上市央企國企股價創(chuàng)年內(nèi)新高。
????中國特色估值體系重視上市公司的內(nèi)在價值、社會貢獻(xiàn)和綜合評價標(biāo)準(zhǔn),彌補(bǔ)了傳統(tǒng)估值方法存在的不足,為發(fā)現(xiàn)公司的成長潛力提供了新的視角。而這種新視角帶來的新的投資邏輯,為投資者帶來了總的正向反饋。以上市央企為例,同花順數(shù)據(jù)顯示,截至3月22日,458家上市央企的總市值達(dá)26.01萬億元,今年以來增長8.95%。在此期間,377家公司股價上漲,投資勝率為82.31%,而同期A股市場的勝率為74.48%。
????不僅如此,未來,中國特色估值體系的正向影響會持續(xù)擴(kuò)大。
????從央企國企在國民經(jīng)濟(jì)中的作用來看,可謂“大國重器”,尤其在科技創(chuàng)新方面的長期價值不言而喻。其作為能源、國防、航天、交通和基礎(chǔ)設(shè)施等關(guān)鍵行業(yè)的龍頭公司,處于中國技術(shù)進(jìn)步的前沿,繼續(xù)保持增長是題中應(yīng)有之義。
????從上市央企國企的回報率來看,整體而言可圈可點(diǎn)。筆者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計,458家上市央企國企至今的回報率中位數(shù)為320.08%。未來,隨著央企不斷取得技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)升級,它們將繼續(xù)為投資者創(chuàng)造豐厚回報。而A股投資者還可以通過相關(guān)指數(shù)基金來進(jìn)一步降低投資風(fēng)險,實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的投資回報。例如,2022年11月21日以來,全市場27只含有“央企”字樣的基金收益率中位數(shù)達(dá)到了7%,而同期全市場17689只基金的收益率中位數(shù)僅為0.706%。
????法國作家維克多·雨果曾說過,沒有什么比一個恰逢其時的信念更加有力。在筆者看來,對于投資者來說,中國特色估值體系不僅恰逢其時,而且還會演繹出更豐富的色彩,值得深入發(fā)掘。
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