繼太平洋資產(chǎn)管理公司發(fā)起設(shè)立的“太平洋—上海公共租賃房項目債權(quán)投資計劃”正式通過保監(jiān)會的備案后，日前，上海城投控股與中國平安攜手推出7年期“平安－城投控股保障房項目債權(quán)投資計劃”，募集不超過30億元的資金用于支持上海保障性住房建設(shè)。據(jù)悉，該計劃是我國保險資金投資保障性住房領(lǐng)域的首個簽約項目。

　　平安資產(chǎn)管理公司相關(guān)負責(zé)人昨日接受記者采訪時表示，“這次完全是一個債權(quán)投資，即由保險資金借錢給上海城投控股，后者將資金用到保障房項目的開發(fā)中，其中保險資金純粹作為債權(quán)人，不參與保障房項目的開發(fā)行為。”

　　資金安全有保障據(jù)了解，“平安－城投控股保障房項目債權(quán)投資計劃”用以支持城投控股在上海投資建設(shè)的松江新凱、青浦諸光路等保障性住房項目。該債權(quán)計劃將有利于進一步降低城投控股保障性住房項目的建設(shè)成本。

　　根據(jù)約定，該債務(wù)金額的50%按照固定利率6.4532%計息；另50%按照央行公布的同期貸款基準利率下浮5.1%。根據(jù)初步測算，與同期銀行貸款利率相比，該計劃將為城投控股保障性住房建設(shè)項目節(jié)約財務(wù)成本約7000萬元。同時，保障房項目作為民生工程，收益穩(wěn)定且安全性很高，是風(fēng)險可控、穩(wěn)定可靠的產(chǎn)品，對保險資產(chǎn)的配置也有一定吸引力。

　　對此，平安資產(chǎn)管理公司相關(guān)負責(zé)人坦言，“投資保障性住房和投資商品房不同，保障性住房本身帶有公共產(chǎn)品的特性，最終的信用是當?shù)卣模酝顿Y保障性住房比投資同級別的商品住房風(fēng)險系數(shù)更低。我們借錢給上海城投進行保障房的開發(fā)，自然也面臨較低的風(fēng)險。”

　　同樣，考慮到投資的安全性，太平洋資產(chǎn)管理公司此前在深入分析相關(guān)政策和市場主體后，最終以債權(quán)形式投資上海地產(chǎn)集團投資建設(shè)的公共租賃房，并選擇較好的投資項目、資質(zhì)良好的償債主體和實力雄厚的擔(dān)保方。同時，太平洋資產(chǎn)管理公司還為該債權(quán)投資計劃設(shè)計了具有保底收益、不設(shè)封頂收益的浮動利率機制，在支持公益性項目的同時，保障了保險資金較為合理的投資回報。

　　客觀看待收益率據(jù)了解，“平安—城投控股保障房項目債權(quán)投資計劃”預(yù)定年化收益率約在6%，跟太保此前的公共租賃房債權(quán)計劃預(yù)定年化收益率類似，略高于債券利率及銀行大額協(xié)議存款利率。

　　“該收益率是根據(jù)保險資金的成本和所投資項目的信用評級來確定的，本次投資償債主體是上海城投控股股份有限公司，擔(dān)保人是上海城投集團，信用級別為AAA級，目前這個定價是合理的。”平安資產(chǎn)管理公司相關(guān)負責(zé)人告訴記者。

　　其實，今年以來，關(guān)于保障房建設(shè)的利潤之爭眾說紛紜，除了部分國企表示保障房利潤可高達10%-20%，多數(shù)公司普遍反映保障房利潤很低。如何客觀看待“利潤率”？業(yè)內(nèi)人士表示，保障房不能簡單地認為沒利潤或利潤很低，主要是因為并不清楚國企在保障房項目的拿地成本。此外，盡管保障房項目在賬面利潤上無法與商品房相比，但只要地方政府在土地、稅收、資金上提供一定的優(yōu)惠，保障房建設(shè)并不是一塊“沒肉的骨頭”。

　　在稅收優(yōu)惠方面，平安資產(chǎn)管理公司相關(guān)負責(zé)人在接受記者采訪時也表示，“投資保障房會比投資商品房的收益低得多，建議投資保障性住房的債權(quán)計劃業(yè)務(wù)所取得的收益能得到稅收上的減免。”