以給網(wǎng)民講故事為業(yè)的盛大文學(xué)，開始向資本市場講故事。

5月25日，盛大文學(xué)的海外控股公司Cloudary Corporation正式向美國證券交易委員會（SEC）遞交招股說明書，走上IPO之旅。盛大文學(xué)計劃在紐交所上市，并計劃最多募集2億美元資金，主承銷商為美國銀行美林和高盛。

在外界的印象中，網(wǎng)絡(luò)原創(chuàng)文學(xué)是盛大文學(xué)的最大標(biāo)簽，但根據(jù)其招股說明書，盛大文學(xué)2010年總收入為3.93億元人民幣，傳統(tǒng)書籍的出版業(yè)務(wù)占到其總收入的47%，網(wǎng)絡(luò)文學(xué)占其總收入的比重下降到26%，出人意料。

盛大文學(xué)的招股說明書顯示，過去三年其收入分別為5298萬元、1.34億元、3.93億元，2011年第一季度收入為1.4億元。

“成長性相當(dāng)強勁。”招商證券傳媒行業(yè)首席分析師趙宇杰說，盛大文學(xué)2010年和今年第一季度的總收入均增長190%左右，符合美國投資者對公司高成長性的偏好。

從招股說明書中看出，盛大文學(xué)營收快速增長主要來自于其線下業(yè)務(wù)的快速增長，此外向中國移動出售網(wǎng)絡(luò)文學(xué)版權(quán)的收入也貢獻(xiàn)了較多營收。

盛大文學(xué)目前最大的一塊收入來自于傳統(tǒng)出版業(yè)務(wù)，2010年實現(xiàn)線下收入1.85億元人民幣，已占到公司總收入一半左右（47%）——這塊收入比上一年增長了4倍。在此之前，盛大文學(xué)一直以付費網(wǎng)絡(luò)文學(xué)作為其最主要的業(yè)務(wù)賣點，目前這部分業(yè)務(wù)占其總收入的比例約為26%。

為做大傳統(tǒng)出版業(yè)務(wù)，從2009年開始，盛大文學(xué)陸續(xù)收購了華文天下、中智博文和聚石文華等圖書策劃出版公司，出版了包括韓寒《獨唱團》在內(nèi)的多本暢銷紙質(zhì)書。

“進(jìn)軍傳統(tǒng)出版業(yè)務(wù)，可以讓其網(wǎng)絡(luò)文學(xué)版權(quán)有更多的變現(xiàn)通道，也提升了其銷售規(guī)模。”百道網(wǎng)CEO程三國指出。但他同時強調(diào)，傳統(tǒng)紙質(zhì)書出版業(yè)務(wù)具有低利潤、回款慢、庫存高等弊端，并非高成長性行業(yè)。

無線業(yè)務(wù)是盛大文學(xué)的另一項主要收入來源，隨著2010年中國移動手機閱讀基地的崛起，2010年盛大文學(xué)的無線業(yè)務(wù)收入達(dá)到6000萬元，比2009年的580萬元增長了10倍，占到總收入的15.4%。盛大文學(xué)目前是中國移動手機閱讀基地最大的付費內(nèi)容提供商。目前中國移動和內(nèi)容提供商按照6:4分成。

對此，程三國指出，盛大文學(xué)將來可能面臨的挑戰(zhàn)來自于和中國移動的競爭，因為一些作者及出版機構(gòu)會直接到中國移動手機閱讀基地出版，而不需要經(jīng)過盛大文學(xué)。

盡管營收增長迅速，但目前盛大文學(xué)仍面臨虧損的困擾。招股書顯示，過去三年盛大文學(xué)分別虧損2250萬元、7450萬元、5648萬元。今年第一季度，盛大文學(xué)仍虧損369萬元，但比去年同期少虧損了1200萬元。

盛大文學(xué)在招股說明書中稱，“由于我們繼續(xù)為了業(yè)務(wù)增長而投資，因此在未來還將繼續(xù)虧損。”

近期知名作家慕容雪村宣稱，自己的暢銷書《原諒我紅塵顛倒》在盛大文學(xué)旗下的網(wǎng)站中三年內(nèi)獲得了550萬次點擊，但最終他只獲得了455元的分成，這在某種程度上引發(fā)了業(yè)內(nèi)對網(wǎng)絡(luò)文學(xué)盈利能力的質(zhì)疑。