5月26日，海南橡膠（601118.SH）公告稱(chēng)將進(jìn)軍全球最大天然橡膠生產(chǎn)基地東南亞：擬受讓泰國(guó)第三大天然橡膠生產(chǎn)商泰華樹(shù)膠25%的股權(quán)。“此次合作是公司‘走出去戰(zhàn)略’的直接表現(xiàn)。”公司董秘辦相關(guān)人士對(duì)本報(bào)記者表示。值得注意的是，泰華樹(shù)膠計(jì)劃于2012年在泰國(guó)證券交易所上市，如若上市成功，海南橡膠不僅能實(shí)現(xiàn)市值及股價(jià)的水漲船高，更能進(jìn)一步穩(wěn)定在天然橡膠領(lǐng)域的發(fā)言權(quán)。

公司同時(shí)與泰華樹(shù)膠控股股東自然人林立盛簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書(shū)》。對(duì)于此次合作，董秘辦相關(guān)人士對(duì)記者表示，公司早有此戰(zhàn)略布署，“但是一直在設(shè)想和規(guī)劃階段，如今有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。”

橡膠腹地上演發(fā)言權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)

“從產(chǎn)品銷(xiāo)售情況來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求大約為三百五十六萬(wàn)噸，而國(guó)內(nèi)供給只有六十萬(wàn)噸，很多依賴(lài)國(guó)外進(jìn)口。”海南橡膠證代申慶飛告訴記者。

在此情況下，對(duì)外擴(kuò)張就成了業(yè)界龍頭公司的首要選擇。

公開(kāi)資料顯示，海南橡膠此前對(duì)海外擴(kuò)張一直處于積極“備戰(zhàn)”狀態(tài)。今年初，國(guó)家發(fā)改委提出國(guó)內(nèi)橡膠生產(chǎn)企業(yè)要“加快走出去步伐，到東南亞開(kāi)展天然橡膠種植，提高國(guó)內(nèi)保障能力”。進(jìn)軍天然橡膠壟斷“陣地”東南亞市場(chǎng)則成為海南橡膠布局的重要策略之一。國(guó)泰君安分析師認(rèn)為：進(jìn)軍泰國(guó)有利于進(jìn)一步拓展在亞洲地區(qū)的資源，從而進(jìn)一步壟斷全球橡膠資源，有利于長(zhǎng)期增厚上市公司業(yè)績(jī)。

海南橡膠證券代表申慶飛接受記者采訪時(shí)稱(chēng)：“公司此次與泰華樹(shù)膠的合作意向在國(guó)內(nèi)橡膠行業(yè)內(nèi)也算是首次嘗試和實(shí)踐‘走出去’。”業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于此次收購(gòu)為了增加天然橡膠資源控制總量，提高國(guó)際市場(chǎng)天然橡膠話(huà)語(yǔ)權(quán)，海南橡膠此次以股權(quán)方式收購(gòu)就顯得尤為重要，這將“有益于提高公司的國(guó)際影響力。”

而之所以選擇股權(quán)認(rèn)證工作歌舞團(tuán)，申慶飛透露：“后續(xù)可能有更實(shí)質(zhì)性的業(yè)務(wù)合作，此次交易若順利完成，會(huì)有后續(xù)戰(zhàn)略安排。但是還存在不確定性。”

公開(kāi)資料顯示，此次收購(gòu)的泰華樹(shù)膠公司主要業(yè)務(wù)在東南亞，而東南亞是全球橡膠集中產(chǎn)地，對(duì)此，業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，此次收購(gòu)事件或許將是橡膠企業(yè)爭(zhēng)奪國(guó)際話(huà)語(yǔ)權(quán)的一次信號(hào)。

據(jù)知情人士透露：“海南橡膠與泰國(guó)橡膠企業(yè)合作達(dá)成之后，不僅在國(guó)外具有話(huà)語(yǔ)權(quán)，同時(shí)更重要目的在于將產(chǎn)量擴(kuò)大引入國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售，保證國(guó)內(nèi)需求，從而影響市場(chǎng)銷(xiāo)售的狀況。中國(guó)國(guó)內(nèi)天然橡膠的供給，更多的是對(duì)種植資源控制量的掌控，影響控制量供應(yīng)方向。東南亞市場(chǎng)很大，70%在泰國(guó)、印尼等地，全球目前產(chǎn)量在一千萬(wàn)噸左右，從而形成天然橡膠的組織的壟斷組織，產(chǎn)量很大，向全球構(gòu)成壟斷。”

而海南橡膠內(nèi)部人士透露：“國(guó)內(nèi)天然橡膠市場(chǎng)缺口太大，理論上講，如果此次合作能夠達(dá)成，至少能夠掌控國(guó)內(nèi)四分之一市場(chǎng)銷(xiāo)售的確定權(quán)。” 但申慶飛表示收購(gòu)泰華樹(shù)膠之后，能夠占據(jù)市場(chǎng)有多大份額“還很難講”。

泰膠上市存在不確定因素

值得注意的是，此次海南橡膠參股25%的泰華樹(shù)膠計(jì)劃明年上市。

但是海南橡膠提出此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在很大不確定性，雙方簽訂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議并未確定該25%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)，而是視泰華樹(shù)膠2012年9月能否在泰國(guó)證券交易所成功IPO而定。

此外，雙方交易雙方經(jīng)過(guò)多次協(xié)商轉(zhuǎn)讓價(jià)格達(dá)成的意向?yàn)椋菏状喂_(kāi)發(fā)行價(jià)格不低于2.67元/股，賣(mài)方同意以約2.67元/股的7.5折轉(zhuǎn)讓目標(biāo)股權(quán)，即約2元/股；若首次公開(kāi)發(fā)行價(jià)格低于2.67元/股，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為IPO價(jià)格×0.75。

若泰華樹(shù)膠不能在2012年9月30日前實(shí)現(xiàn)在泰國(guó)證券交易所上市，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為約1.53元/股。

雙方同時(shí)約定，若泰華樹(shù)膠不能上市，賣(mài)方2012年10月31日前在征得買(mǎi)方同意的前提下，有權(quán)在泰國(guó)樹(shù)膠實(shí)際支付應(yīng)分配買(mǎi)方紅利后以不低于6.9泰銖（人民幣約1.53元）/股的1.3倍，即8.97泰銖（人民幣約1.99元）/股的價(jià)格回購(gòu)目標(biāo)股權(quán)，該等回購(gòu)應(yīng)在達(dá)成一致意見(jiàn)后6個(gè)月內(nèi)完成。并設(shè)定違約責(zé)任界定。

(證券日?qǐng)?bào))