金達(dá)威在一月底氯霉素超標(biāo)事發(fā)到四月底期間，均處于被吊銷(xiāo)FAMI-QS證書(shū)的狀態(tài)，這期間不能出口到歐洲，但招股說(shuō)明書(shū)未能予以說(shuō)明。

5月16日，美好的星期一。

中牧股份(600195.SH)力挺下，即使核心產(chǎn)品身陷專利侵權(quán)案，廈門(mén)金達(dá)威集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱廈門(mén)金達(dá)威)仍然順利通過(guò)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核，上市之路就在眼前。

一周后，5月23日，黑色星期一。

一篇《廈門(mén)金達(dá)威招股書(shū)是否存在遺漏、供探討》的帖子在中國(guó)會(huì)計(jì)視野論壇出現(xiàn)。這家被當(dāng)?shù)孛襟w粉飾為“績(jī)優(yōu)公司”的企業(yè)，被質(zhì)疑隱瞞“出口德國(guó)的VD3和VA/D3產(chǎn)品檢測(cè)出氯霉素殘留超標(biāo)”事宜。帖中透露，在查出氯霉素殘留超標(biāo)之后，金達(dá)威VD3產(chǎn)品全面停產(chǎn)。

《創(chuàng)業(yè)家》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，金達(dá)威的產(chǎn)品之前曾檢測(cè)出氯霉素殘留超標(biāo)，在一月底氯霉素超標(biāo)事發(fā)到四月底期間，公司處于被吊銷(xiāo)FAMI-QS證書(shū)的狀態(tài)，不能出口到歐洲。而且公司生產(chǎn)不正常，但這些在招股說(shuō)明書(shū)中對(duì)如此重大的風(fēng)險(xiǎn)竟只字未提。

記者就此多次致電金達(dá)威董秘辦核實(shí)情況，但電話一直無(wú)人接聽(tīng)。

氯霉素“過(guò)敏”

“其實(shí)今年2月份我們就知道氯霉素殘留超標(biāo)這個(gè)事情了，沒(méi)想到他居然敢不披露。”一位不愿透露姓名的人士對(duì)《創(chuàng)業(yè)家》表示。

關(guān)于氯霉素殘留超標(biāo)的質(zhì)疑，最初來(lái)源于今年二月申銀萬(wàn)國(guó)一篇名為《大宗原料藥跟蹤點(diǎn)評(píng)：維持高景氣度》的分析報(bào)告。

報(bào)告顯示，2011年1月底，廈門(mén)金達(dá)威出口德國(guó)的VD3(即維生素D3)和VA/D3(是由VA油和VD3 油混合加工而成的一種飼料添加劑，兼有VA 和VD3 的功效)產(chǎn)品檢測(cè)出氯霉素殘留超標(biāo)，原因可能在于金達(dá)威原材料羊毛脂從動(dòng)物皮中提取，從而帶入抗生素。

但上述知情人士認(rèn)為，如果是羊毛脂出現(xiàn)問(wèn)題，其他廠家的產(chǎn)品也會(huì)出現(xiàn)氯霉素超標(biāo)的問(wèn)題。據(jù)其介紹，國(guó)內(nèi)羊毛脂的貨源集中于張家港、浙江一帶洗毛廠，廠家從羊毛脂中提取膽固醇，再?gòu)哪懝檀贾猩a(chǎn)VD3油劑，最后從油劑到成品。

“由于各個(gè)廠家的工藝路線不一樣，具體是哪個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題也不好估計(jì)，但可能是金達(dá)威自產(chǎn)膽固醇的問(wèn)題。”該人士認(rèn)為。

公開(kāi)資料顯示，在蓄禽免疫期間，氯霉素有對(duì)免疫器官呈現(xiàn)損害和抑制作用，主要表現(xiàn)在使法氏囊濾泡皮質(zhì)變薄，髓質(zhì)疏松，淋巴細(xì)胞消失，使胸腺皮質(zhì)、髓質(zhì)失常等?；谶@些原因，對(duì)于氯霉素殘留的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)內(nèi)和國(guó)外是統(tǒng)一的。

上述人士介紹，由于被檢出氯霉素殘留超標(biāo)，歐盟曾經(jīng)一度吊銷(xiāo)金達(dá)威的FAMI-QS認(rèn)證(即歐洲飼料添加劑和預(yù)混合飼料質(zhì)量體系，以下簡(jiǎn)稱FAMI-QS)。

資料顯示，F(xiàn)AMI-QS是歐盟有關(guān)當(dāng)局為配合歐盟相關(guān)飼料法規(guī)貫徹，由歐洲飼料添加劑生產(chǎn)商協(xié)會(huì)組建FAMI-QS Asbl，制定出的關(guān)于飼料添加劑和預(yù)混料生產(chǎn)商的操作規(guī)范。FAMI-QS認(rèn)證是進(jìn)入歐盟的飼料添加劑生產(chǎn)企業(yè)的強(qiáng)制認(rèn)證，有效期為三年。若缺少此證書(shū)，企業(yè)不能合法進(jìn)入歐盟市場(chǎng)。

《創(chuàng)業(yè)家》從FAMI-QS官方網(wǎng)站也驗(yàn)證了金達(dá)威曾被吊銷(xiāo)認(rèn)證的消息。《創(chuàng)業(yè)家》發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)網(wǎng)站能夠查到的金達(dá)威FAMI-QS認(rèn)證證書(shū)有效期為2012年8月18日，也就是說(shuō)到2012年8月18日前，金達(dá)威無(wú)需重新認(rèn)證；但通過(guò)官方網(wǎng)站查到的金達(dá)威的FAMI-QS證書(shū)有效期為有效期到2014年4月25日。按照有效期三年計(jì)算，金達(dá)威此次通過(guò)認(rèn)證的時(shí)間為今年的4月25日。

為什么金達(dá)威今年4月25日要重新認(rèn)證了？上述人士向《創(chuàng)業(yè)家》確認(rèn)，金達(dá)威在一月底氯霉素超標(biāo)事發(fā)到四月底期間，均處于被吊銷(xiāo)FAMI-QS證書(shū)的狀態(tài)。

“生產(chǎn)不太正常”的背后

對(duì)于金達(dá)威，VD3氯霉素殘留超標(biāo)并非小事，如果事實(shí)成立，甚至可能對(duì)公司上市產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

相關(guān)人士介紹，金達(dá)威作為國(guó)內(nèi)VD3產(chǎn)品的重要供應(yīng)商，由于出現(xiàn)重大質(zhì)量問(wèn)題，VD3一度停產(chǎn)。《創(chuàng)業(yè)家》致電金達(dá)威國(guó)內(nèi)貿(mào)易部，其工作人員稱，VA和VD3都沒(méi)貨，并稱“生產(chǎn)不太正常”。但《創(chuàng)業(yè)家》未能獲得更多信息予以佐證。

不過(guò)，由于市場(chǎng)供應(yīng)不足，VD3一路從80元/公斤拉升到240元/公斤。這卻是公開(kāi)可見(jiàn)的事實(shí)。

VD3是金達(dá)威此次IPO的績(jī)優(yōu)重頭產(chǎn)品。報(bào)表顯示，金達(dá)威報(bào)告期三年?duì)I業(yè)收入分別為3.45億元、3.66億元、5.36億元，增長(zhǎng)明顯。其中，由于VD3的大幅度漲價(jià)，VD3的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)尤其明顯，2008、2009、2010年分別為3800萬(wàn)元、3946萬(wàn)元、12163萬(wàn)元。與此同時(shí)，VD3毛利率也急速?gòu)?008年的17.6%上漲到2010年的65.7%。

“是VD3的一路漲價(jià)拯救了金達(dá)威的IPO之路。”業(yè)內(nèi)人士透露，“金達(dá)威很早就啟動(dòng)IPO，只是原材料一直有問(wèn)題，導(dǎo)致募投項(xiàng)目一再更改，原先做的募投VD3擴(kuò)產(chǎn)。國(guó)內(nèi)外工藝路線都是膽固醇到油劑，然后復(fù)配成成品。金達(dá)威因?yàn)槟懝檀汲霾粊?lái)。后來(lái)還是自己買(mǎi)了VD3油劑，這些產(chǎn)品工藝的問(wèn)題，最終導(dǎo)致成本居高不下，生產(chǎn)也不穩(wěn)定。”

招股說(shuō)明書(shū)顯示，2010年金達(dá)威VD3銷(xiāo)售收入為12163.75萬(wàn)元，占公司整個(gè)銷(xiāo)售收入的22.68%。VA/D3銷(xiāo)售收入4980.69萬(wàn)元，占比9.29%。而出口方面，金達(dá)威去年VD3銷(xiāo)售收入為9199萬(wàn)元，占整個(gè)出口收入的24.78%。這意味著，此次氯霉素超標(biāo)事件一旦做實(shí)，可能影響金達(dá)威今年業(yè)績(jī)。

相關(guān)人士介紹，由于市場(chǎng)混亂，多年來(lái)VD3價(jià)格一直處于劇烈漲跌過(guò)程中。“金達(dá)威之后的銷(xiāo)售仍然會(huì)成問(wèn)題，市場(chǎng)能否認(rèn)可產(chǎn)品存在質(zhì)疑。經(jīng)銷(xiāo)商、下游生產(chǎn)企業(yè)可能都不想冒風(fēng)險(xiǎn)采購(gòu)他們的產(chǎn)品。”

金達(dá)威招股說(shuō)明書(shū)也顯示，VD3 的價(jià)格波動(dòng)嚴(yán)重，主要由市場(chǎng)供應(yīng)量及生產(chǎn)企業(yè)成本決定，公司會(huì)按照市場(chǎng)價(jià)格的高低決定生產(chǎn)量。2009 年，VD3的價(jià)格快速上漲，至2009 年10月達(dá)到峰值，但波動(dòng)持續(xù)的時(shí)間較短，2009 年全年平均價(jià)格在100元/公斤。2010年VD3市場(chǎng)全年平均價(jià)格在140元/公斤左右。