連續(xù)3天跑贏大盤 新興產業(yè)板塊“東山再起”

A股市場2日迎來較大跌幅，上證綜指全天下挫1.4%。在一片慘綠中，部分新興產業(yè)板塊如稀土永磁（跌0.66%）、鋰電池（跌0.86%）表現較為"淡定"。事實上，在近三個交易日內，中證新興產業(yè)指數都跑贏了大盤，令投資者看到一絲希望。

新興產業(yè)是我國經濟結構調整的重要內容。自2009年底國家提出要大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)以來，資本市場對此投注了極大的熱情：包括稀土永磁、鋰電池、生物醫(yī)藥、高鐵裝備等在內的產業(yè)板塊輪番獲得追捧。2010年7月到11月，中證新興產業(yè)指數的漲幅高達75%，跑贏上證綜指近40個百分點。

然而，由于我國大多數新興產業(yè)剛剛起步，盈利能力參差不齊，部分個股僅停留在概念炒作的層面。隨著央行不斷回收流動性，投機資金的撤出導致部分新興產業(yè)上市公司出現暴跌。從今年3月初至5月底，在上證綜指回調不到10%的情況下，中證新興產業(yè)指數的跌幅接近20%，進入難熬的"擠泡沫"階段。

在估值泡沫得到一定程度擠壓后，部分有實際業(yè)績支撐、成長性較好的新興產業(yè)公司重現投資價值。而在政策層面，也再次傳來利好消息：日前，中央提出要切實加大工作力度，把戰(zhàn)略性新興產業(yè)加快培育成為先導產業(yè)和支柱產業(yè)。

事實上，由于最新發(fā)布的PMI數據出現連續(xù)兩個月下降，經濟增速回落的態(tài)勢已基本顯現。經濟增速的回落往往伴隨著企業(yè)盈利的下滑，而尋找那些業(yè)績增長較為確定的公司無疑會成為一種投資選擇。

在業(yè)績增長確定性方面，部分新興產業(yè)擁有一定優(yōu)勢。如高鐵裝備行業(yè)，在前兩年的高鐵大發(fā)展中，主要的動車組制造商積累了大量訂單，足以確保未來數年的發(fā)展。"因此，在市場弱勢的時候，高鐵裝備板塊反而有一定的防御價值。"中銀國際研究員許民樂說。

一位關注新興產業(yè)發(fā)展的私募股權投資基金人士向記者指出，"政府規(guī)劃對新興產業(yè)的發(fā)展很重要，但其能否壯大，最終還是看市場競爭的結果。"

這或許意味著，針對新興產業(yè)上市公司，根據政府規(guī)劃目錄進行"按圖索驥"式的投資并不靠譜。投資者既要留意政策取向，又要關注公司業(yè)績的實際增長，加強對個股的精選十分重要。

鵬華基金：新興產業(yè)出現大機會是大概率事件

今年以來，通脹一直是市場上較為關注的話題，對此，今年業(yè)績排名第一的鵬華價值優(yōu)勢基金經理程世杰表示，“中國的相對高通脹狀態(tài)會在較長的時間內存在，下半年通脹可能會持續(xù)處于較高水平，但不會失控，流動性處于相對較緊，近期市場進一步下跌空間有限?！?/p>

就近期市場而言，程世杰認為大盤股的估值水平已經處于較低水平，銀行股的估值甚至低于中國香港市場，但部分中小市值股票還有一些下跌空間，因為這些股票上市之初帶給市場的 “愿景”并沒有實現，而且很多公司上市后的業(yè)績變臉，所以市場會有較大調整。

對市場較為關注的新興產業(yè)投資機會，程世杰表示，未來十年新興產業(yè)的增長速度會非?？欤芏嘞嚓P的行業(yè)和公司也會不斷地成長起來，出現大的投資機會是大概率事件。

由于今年是震蕩市，程世杰表示將堅持自下而上的投資思路，從產業(yè)資本角度出發(fā)，重點尋找中國具有競爭優(yōu)勢的產業(yè)和公司。所選的成長股不能簡單以行業(yè)或熱點來定義，要以公司在行業(yè)中的競爭力、企業(yè)自身成長潛力和成長能力為標準。

對于今年下半年的操作策略，程世杰表示：“在現階段市場情況下，并不十分強調行業(yè)偏好?？傮w而言，那些估值便宜、具有明顯產業(yè)競爭力、未來發(fā)展前景比較廣闊和清晰的行業(yè)是我們比較喜歡的。對于具有投資價值的公司來說，下跌提供了較好的買入時機；相反，對于那些基本面發(fā)生不利變化，估值較貴的公司，我們可能會適時選擇賣出?！?br />