日前，有觀點(diǎn)認(rèn)為，銀行體系中介功能弱化即金融脫媒現(xiàn)象，導(dǎo)致影子銀行系統(tǒng)滋生。影子銀行已經(jīng)取代通脹和經(jīng)濟(jì)增速成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的最大問題。業(yè)內(nèi)專家表示，影子銀行的發(fā)展是我國金融改革創(chuàng)新的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，對(duì)于完善金融系統(tǒng)，金融創(chuàng)新具有重要意義。但加強(qiáng)對(duì)影子銀行的監(jiān)管，是我國金融業(yè)健康發(fā)展和穩(wěn)定的先決條件。

    在中國，“影子銀行”的概念一直沒有得到明確界定，有關(guān)專家認(rèn)為，只要涉及（非銀行）借貸關(guān)系和銀行表外交易的業(yè)務(wù)都屬于“影子銀行”，即是指無銀行之名但有銀行信貸之實(shí)的機(jī)構(gòu)，包括信托、貸款公司和典當(dāng)行等。

    中國社科院金融研究所貨幣理論與政策研究室副主任楊濤表示，在我國，正規(guī)金融體系的一部分和非正規(guī)金融，很多都起到影子銀行的作用。一方面，在正規(guī)金融體系中，如信托公司、融資租賃公司、擔(dān)保公司、財(cái)務(wù)公司、小額貸款公司等，都在某種程度上屬于擁有銀行或類銀行業(yè)務(wù)的非銀行機(jī)構(gòu)或準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)；另一方面，典當(dāng)行、地下錢莊、基金會(huì)、合會(huì)等民間金融組織，同時(shí)擁有影子銀行的功能。我國對(duì)貨幣資金價(jià)格實(shí)行管制，因此更加容易刺激影子銀行體系的形成和發(fā)展。

    記者了解到，影子銀行與商業(yè)銀行最大的不同在于其資金的來源。影子銀行的資金來源并不是儲(chǔ)蓄存款，而是各種形式的投資理財(cái)工具，是沒有最后貸款人保證的短期融資，如證券化產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)產(chǎn)品、銀行間隔夜拆借、商業(yè)票據(jù)、資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)、逆回購協(xié)議及其他金融衍生產(chǎn)品等。資金來源的特殊性直接決定了“影子銀行”的幾個(gè)基本特征：第一，資金來源受市場流動(dòng)性影響較大；第二，由于其負(fù)債不是存款，不受針對(duì)存款貨幣機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格監(jiān)管；第三，由于其受監(jiān)管較少，杠桿率較高。

    近年來，我國影子銀行業(yè)務(wù)快速發(fā)展并帶來一定的正面效應(yīng)。它是金融創(chuàng)新的主體，反映了我國金融業(yè)正在從單一功能的傳統(tǒng)銀行向?yàn)榭蛻籼峁┌ㄈ谫Y、金融理財(cái)、風(fēng)險(xiǎn)管理、價(jià)值提升、支付清算等在內(nèi)的全面金融服務(wù)新型金融業(yè)轉(zhuǎn)型。在金融欠缺的區(qū)域，影子銀行可以覆蓋一部分微小企業(yè)和農(nóng)村金融領(lǐng)域，解決其融資難問題，支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。業(yè)內(nèi)專家表示，在一定程度上，影子銀行提供的資金是我國以銀行為本的金融體系的有益的補(bǔ)充。

    然而，其隨之而來的風(fēng)險(xiǎn)也不容小覷。中國社科院副院長李揚(yáng)日前表示，近年來我國影子銀行快速發(fā)展，成為中國金融創(chuàng)新的源泉，但由于其融資規(guī)模龐大，杠桿率高且易變不透明，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)影子銀行的監(jiān)管。他強(qiáng)調(diào)，從國際經(jīng)驗(yàn)來看，影子銀行體系會(huì)成為金融業(yè)務(wù)繞過監(jiān)管、貨幣政策的通道，甚至制造金融經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定，加之融資規(guī)模龐大，杠桿率高且易變不透明，在金融危機(jī)后發(fā)達(dá)市場監(jiān)管當(dāng)局均把危機(jī)根源歸結(jié)于影子銀行發(fā)展，在走出危機(jī)后對(duì)其進(jìn)行治理。

    中國銀行戰(zhàn)略發(fā)展部高級(jí)經(jīng)濟(jì)師周景彤接受記者采訪時(shí)表示，“銀信合作”是中國影子銀行表現(xiàn)的主要形式之一，指銀行通過信托理財(cái)產(chǎn)品的方式隱蔽地為企業(yè)提供貸款。由于信托理財(cái)產(chǎn)品屬于銀行的表外資產(chǎn)而非表內(nèi)資產(chǎn)，可以少受甚至不受銀監(jiān)部門的監(jiān)管。影子銀行對(duì)我國商業(yè)銀行的直接影響就是商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表表外業(yè)務(wù)急速擴(kuò)張，而央行實(shí)施貨幣政策的效力也會(huì)減弱。

    實(shí)際上，監(jiān)管部門早已密切關(guān)注并嚴(yán)加防范影子銀行體系風(fēng)險(xiǎn)。今年年初，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)的通知》，要求各商業(yè)銀行需在年底前將銀信合作業(yè)務(wù)從表外轉(zhuǎn)入表內(nèi)，受存貸比的限制；未轉(zhuǎn)入表內(nèi)的，信托公司則應(yīng)按10.5%的比例計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)資本；今年5月，銀監(jiān)會(huì)主席劉明康表示，要加強(qiáng)“影子銀行”問題的調(diào)查研究，做好跟蹤分析，嚴(yán)格按照時(shí)間表做好銀信合作表外轉(zhuǎn)表內(nèi)的工作；配合有關(guān)部門加大對(duì)非法金融活動(dòng)的打擊力度，積極推動(dòng)將打擊和處置非法集資工作納入中央社會(huì)治安綜合治理考評(píng)體系，維護(hù)金融市場秩序。

    接受本報(bào)記者采訪的多位專家表示，“影子銀行”確實(shí)滿足了一些特定的融資需求當(dāng)中的合理需求，應(yīng)該允許和規(guī)范。關(guān)鍵是，當(dāng)前要把資金資源配置到國民經(jīng)濟(jì)最需要的地方，在全面提高貸款質(zhì)量的同時(shí)，促進(jìn)貨幣經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)，從源頭上防范信貸資金被挪用，讓資金切實(shí)進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。更重要的是，要考慮“疏堵結(jié)合”，比如怎樣通過推出合法的金融創(chuàng)新，來滿足投資者理財(cái)和應(yīng)對(duì)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的需要，如何適應(yīng)利率市場化的需要，如何適應(yīng)商業(yè)銀行資產(chǎn)管理的需要等。

    周景彤認(rèn)為，對(duì)影子銀行的監(jiān)管重點(diǎn)應(yīng)包括以下方面：首先要建立全覆蓋影子銀行系統(tǒng)的法律法規(guī)體系。完善法律法規(guī)全覆蓋影子銀行至關(guān)重要。完善影子銀行相關(guān)的法律法規(guī)及指引，就必須對(duì)金融衍生品基礎(chǔ)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)作出嚴(yán)格規(guī)定，讓廣大投資者充分了解金融衍生品。同時(shí)，提高影子銀行系統(tǒng)信息披露程度。設(shè)計(jì)信息披露機(jī)制將成為未來對(duì)影子銀行系統(tǒng)監(jiān)管的重點(diǎn)。探索新的金融市場信息披露制度，提高金融產(chǎn)品和金融市場的透明度，完善場外交易市場的信息披露，以簡潔易懂的形式讓投資者充分了解相關(guān)信息，是防范衍生品市場風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措，也是確保影子銀行在后危機(jī)時(shí)代穩(wěn)健發(fā)展的必由之路。