受中央?yún)R金公司10日在二級市場自主購入工農(nóng)中建四行股票，并繼續(xù)進行相關(guān)市場操作等利好消息影響，不少投資者對其報以很大期待，盼望能給持續(xù)疲軟的A股市場帶來一波新行情。然而，11日行情卻不盡如人意。雖然開盤時滬深兩市大幅高開，但午后受資源稅利空影響，股指再度震蕩下行，創(chuàng)下大盤調(diào)整以來的新低。盡管收盤時兩市回穩(wěn)，滬指漲幅0.16%，但深成指仍下跌1.04%。

    難道匯金此次出手增持行為所帶來的行情就此了結(jié)，仍不能逆轉(zhuǎn)A股“跌跌不休”的局面？A股還能否守住2300點？何時能觸底？就此，本報記者采訪了相關(guān)專家。

    匯金增持刺激市場“行情”

    11日早晨，A股市場還未開盤，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新就在微博中預(yù)測：中央?yún)R金公司入市增持的動作，只是一朵小浪花，還不足以改變A股市場運行的態(tài)勢。很可能僅僅只會激起“一日行情”，甚至是“半日行情”。

    A股市場11日走勢也恰恰證明了董登新的預(yù)測。董登新笑言：“這是最短暫的反彈。” 

    華融證券首席策略分析師肖波接受記者采訪時也表示，匯金入市增持的這一做法主要是為了表明一種穩(wěn)定市場的態(tài)度。他指出，匯金此次增持四大行的行為是政策維穩(wěn)的需要，有助于安撫投資者情緒，封殺了市場進一步做空的可能性。 

    董登新贊同這一說法，他分析，匯金公司之所以在此時選擇增持四大行的舉動，是出于兩點考慮：其一，從近年的行情看，中國四大行在港股(H股)的股價均高于四大行在A股的股價，但是自今年下半年開始，港股市場出現(xiàn)了大幅做空中國銀行股的趨勢，使包括四大行在內(nèi)的銀行H股的股價都大大低于了在A股市場的價格，這種反常的現(xiàn)象可謂是股逆流，這也是導(dǎo)致匯金入市增持的主要原因。其二，以中國銀行為代表的銀行股近期都在探底，呈現(xiàn)出的極度低迷和估值上的低估，低估到歷史最低位。所以，兩種因素疊加，迫使匯金公司不得不出手。

    短線操作致成交量瞬間放大

    然而，回顧過去，匯金歷史上曾兩次宣布增持國有銀行股的行動，實際上是成功的。2008年9月18日，匯金公司宣布增持工中建三大銀行股票，次日上證指數(shù)大漲9.45%。而2009年10月11日，中央?yún)R金公司再度增持工中建三行股票，次日上證指數(shù)下跌0.59%。     而此次匯金公司再度增持銀行股的利好消息，卻沒能推動股市最終上漲。對此，董登新認為，主要是因為目前A股市場依然處于相對健康或相對安全的區(qū)位上，仍然站在了2001年6月14日的2245點之上。相比之下，港股和美股，現(xiàn)在的點位已經(jīng)都跌破了2000年的峰值。從宏觀經(jīng)濟面看，即將發(fā)布的9月CPI數(shù)據(jù)可能仍會在高位運行，高物價、高房價、存款的負利率，民間借貸風(fēng)險凸顯，中小企業(yè)融資困難導(dǎo)致不少企業(yè)倒閉幾率上升，都意味今年的宏觀經(jīng)濟形勢復(fù)雜，GDP增速會有所滑落。

    不過，與此前市場低迷不同，此次滬深兩市成交量明顯放大。對此，中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授韓復(fù)齡表示，匯金此時購入四大行股票太突然了，好多資金沒有及時準(zhǔn)備，導(dǎo)致一些短線資金出逃。但帶來更多的影響其實是給市場一個積極的信號。   

    對此，董登新也認為,匯金入市增持的“利好”消息所帶來的短暫效果可能會對投機短炒的人帶來高點拋售、再在低點買入的機會。因此有不少短線投資者在借利好時機，乘機出貨導(dǎo)致了成交量瞬間放大。

    A股市場正在觸底

    目前的上證指數(shù)距離2010年7月形成的2319點低點只有一步之遙。匯金增持能否守住2300點，扭轉(zhuǎn)不斷探底的下降趨勢呢？

    韓復(fù)齡認為，目前A股市場仍然面臨著諸多壓力，雖無法準(zhǔn)確猜測股指的運行點位，但從目前宏觀經(jīng)濟面來看，市場已經(jīng)積弱難返。加之貨幣政策、國際市場動蕩、CPI仍然高位運行等各種不利因素，2319點肯定是會往下突破的。

    然而，董登新對此比較樂觀。他認為，中國股市從2009年到現(xiàn)在，差不多有兩年多的調(diào)整，調(diào)整過程是非常充分的，現(xiàn)在應(yīng)該說正在觸底。相比西方市場，今年5月份才開始的調(diào)整是有很大差別的。西方市場都是在今年5月份才創(chuàng)出了2008年金融危機以來的最高點，但是當(dāng)他們剛剛創(chuàng)出最高點的時候，A股市場已經(jīng)調(diào)整了兩年多時間，我們不是在創(chuàng)高點而是在創(chuàng)低點。所以，當(dāng)西方市場調(diào)整的時候，董登新認為應(yīng)該以一種樂觀的態(tài)度去看待A股市場。

    董登新相信，目前A股市場正在以時間換取空間，在窄型調(diào)整中畫出一個大的弧形底來構(gòu)筑市場的堅實底部。當(dāng)匯金入市四大行的信號傳導(dǎo)出來后，實際上也等于封殺了中國最大的權(quán)重股的下跌空間。同時這樣的信號也更能夠鞏固市場的政策底的逐步形成。

    董登新認為，目前市場還是處于底部形成階段，或者說底部的形成還需要花費一定時間。而他堅信，這樣的市場走勢應(yīng)該來說是相對安全的，或者說，對于未來市場走穩(wěn)后形成新一輪的市場行情，可能會更加堅固扎實。