除高息收益，拿牌照，以小額貸款公司作為進(jìn)入金融業(yè)的跳板，是上市公司參與小額貸款更為深層的原因

　　一年內(nèi)六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率以及監(jiān)管層對(duì)于存貸比考核力不斷加碼，作為融資主動(dòng)脈的銀行渠道被牢牢鉗制住，大批資金被迫凍結(jié)，一場(chǎng)來(lái)勢(shì)洶洶的“錢(qián)荒”正不斷展現(xiàn)其影響力的廣度和深度。其中最為突出的部分，便是民間借貸的超常繁榮，融資成本被大幅提升。

　　而這場(chǎng)“洪流”的到來(lái)，雖讓很多捉襟見(jiàn)肘的企業(yè)承受了更大的債務(wù)壓力，但也讓不少公司找到了另類(lèi)的生財(cái)之道。滬深兩市康恩貝、聯(lián)化科技、深賽格等接近40家公司積極涉水委托貸款，投資小額貸款公司。

　　近40家上市公司投身小額貸款

　　2008年5月，銀監(jiān)會(huì)與央行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，小額貸款公司正式納入監(jiān)管視野，至此，放款生息不再是銀行等金融機(jī)構(gòu)的“專(zhuān)利”，這對(duì)很多上市公司而言，無(wú)疑意味著巨大的吸引力。

　　通知發(fā)布后不足三月，參股小額貸款公司的公告便接踵而來(lái)，據(jù)理財(cái)周報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，滬深兩市目前已有接近40家公司宣布參股或擬參股小額貸款公司，其中包括康恩貝、聯(lián)化科技、深賽格、澳洋順昌、江南高纖等。

　　公告顯示，上述公司多數(shù)為小額貸款公司的主要發(fā)起人，持股比例大多維持在20%-50%區(qū)間，部分實(shí)現(xiàn)控股。2009年，怡亞通投資1億元成立全資子公司深圳市宇商小額貸款有限公司，今年3月因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，增加投資人民幣1億元，增資后其注冊(cè)資本為人民幣2億元。

　　而從介入時(shí)間上來(lái)看，第一個(gè)吃螃蟹的是新湖中寶。

　　2008年8月22日，新湖中寶公告稱(chēng)，公司董事會(huì)會(huì)議通過(guò)了入股瑞安新湖小額貸款股份有限公司，并作為主發(fā)起人的決議。新湖小貸注冊(cè)資本2億元，新湖中寶投資4000萬(wàn)元，占總股本的20%。

　　而投資額度最高者為南京高科，其參股的科技小額貸款公司注冊(cè)資本2億元，南京高科投資1.4億元，持股70%，成為該小貸公司的控股股東。

　　不僅如此，一些因此前參股而嘗到高分紅甜頭的上市公司，更紛紛追加對(duì)小貸公司的投資力度。年初至今，已有小商品城、澳洋順昌、聯(lián)化科技、怡亞通、江粉磁材等7家公司相繼發(fā)布增資公告。

　　值得注意的是，上述公司中，不乏自身經(jīng)營(yíng)資金捉襟見(jiàn)肘者。盡管主營(yíng)業(yè)務(wù)并不出彩、頭頂巨大現(xiàn)金流的壓力，卻毅然在小額貸款投資方面豪擲千金。

　　由于打火機(jī)出口業(yè)務(wù)日漸蕭條，新海股份的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)每況愈下，公司中報(bào)顯示凈利潤(rùn)大幅下滑48.14%，而就是這樣一家“差錢(qián)”的公司卻在8月10日發(fā)布公告，稱(chēng)擬作為主發(fā)起人與慈溪地區(qū)其他8位發(fā)起人共同出資設(shè)立慈溪匯邦小額貸款股份有限公司，注冊(cè)資本擬定為2億元，其中新海股份以自有資金出資4000萬(wàn)元，占注冊(cè)資本總額20%，為第一大股東。

　　而今年發(fā)起設(shè)立小貸公司的其他上市企業(yè)中，易食股份和金山開(kāi)發(fā)的業(yè)績(jī)也讓人憂(yōu)慮，上半年凈利潤(rùn)分別下滑42.9%和80.12%，卻在投資小貸公司上，砸下1000萬(wàn)和4500萬(wàn)“血本”，不免讓人生疑。

　　高額投資回報(bào)與貸款逾期風(fēng)險(xiǎn)

　　是什么吸引了上市公司在資金并不充實(shí)的狀況下，仍然砸錢(qián)介入小額貸款公司呢？

　　友阿股份則表示，供應(yīng)商在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨著資金回籠時(shí)間長(zhǎng)、資金使用效率不高和靠自身資金的自然流轉(zhuǎn)很難滿(mǎn)足資金的正常需求等問(wèn)題，小額貸款公司設(shè)立后，將滿(mǎn)足其經(jīng)營(yíng)資金的快速周轉(zhuǎn)需求，實(shí)現(xiàn)與供應(yīng)商之間的互惠互利。

　　盡管表述方式和具體細(xì)節(jié)有所不同，但毋庸置疑，上市公司如此大的熱情投入小額貸款公司，必然與今年的“錢(qián)荒”形勢(shì)密切相關(guān)。而小額貸款較銀行貸款利率高出不少，但相對(duì)民間借貸又優(yōu)惠許多，加之地方政府的扶持，在今年表現(xiàn)出迅猛的發(fā)展勢(shì)頭。

　　據(jù)央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2011年6月末，全國(guó)共有小額貸款公司3366家，貸款余額2875億元，上半年累計(jì)新增貸款894億元。

　　小額貸款公司因受制于“不能吸收公眾存款”的限制，放貸資金主要源自“股東繳納的資本金”、“捐贈(zèng)資金”及“不超過(guò)兩個(gè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的融入資金（融入資金不得超過(guò)資本凈額的50%）”3種渠道。由于后兩種資金補(bǔ)給有限，由此，股東投資實(shí)力實(shí)際上決定了小額貸款公司放貸規(guī)模。從而看出，擁有上市公司股東背景的小貸公司應(yīng)具備先天的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。而投資小額貸款公司也為上市公司帶來(lái)了豐厚的回報(bào)，甚至超過(guò)了部分公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。

　　按照《暫行辦法》規(guī)定，小額貸款公司借貸利率水平“不得高于央行基準(zhǔn)利率的4倍”。根據(jù)央行現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)，短期貸款方面，6個(gè)月以下年利率6.10%；6個(gè)月至1年6.56%。因此，小額貸款公司允許的利率上限應(yīng)在24.40%-26.24%之間。業(yè)內(nèi)人士透露，扣除成本等因素，小貸公司的凈資產(chǎn)收益率至少會(huì)在12%以上。

　　在這樣的高回報(bào)誘惑下，越來(lái)越多的公司將觸角伸向小貸公司，特別是那些主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力的公司更是希望借由小額貸款突圍。

　　一個(gè)典型的例子來(lái)自澳洋順昌，其中報(bào)顯示，貸款利息及擔(dān)保收入已經(jīng)列入其主營(yíng)業(yè)務(wù)情況表中。1-6月，小額貸款業(yè)務(wù)取得貸款利息及擔(dān)保收入3779萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)972.73萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)73.13%，占澳洋順昌今年上半年總利潤(rùn)的18.4%。

　　澳洋順昌的傳統(tǒng)主業(yè)是金屬物流行業(yè)，公司的小額貸款業(yè)務(wù)開(kāi)始于2009年。公司出資7000萬(wàn)元設(shè)立張家港市昌盛農(nóng)村小額貸款有限公司，后經(jīng)進(jìn)一步增資，股權(quán)比例升至45%，為第一大股東。

　　而除了高息收益，拿到牌照，以小額貸款公司作為進(jìn)入金融行業(yè)的跳板，是上市公司參與小額貸款業(yè)務(wù)更為深層的原因。對(duì)絕大多數(shù)公司來(lái)說(shuō)，設(shè)立一家商業(yè)銀行是可望而不可即的夢(mèng)想，但是發(fā)起一家小額貸款公司躋身金融業(yè)卻并不存在太大困難。