??? 最近，樓市出現(xiàn)調(diào)整現(xiàn)象，很多城市打折潮不斷涌起，很多人也在猜測(cè)政府會(huì)不會(huì)救市，這和很多人猜測(cè)中國(guó)會(huì)不會(huì)救歐洲一樣，永遠(yuǎn)不會(huì)達(dá)成一致的。不過(guò)，我們可以就當(dāng)前的樓市現(xiàn)象進(jìn)行剖析，從中獲得一些實(shí)在的信息。

　　貨幣政策和信貸政策的遭受到了紙幣通脹的壓力，已經(jīng)喪失了彈性，如果持續(xù)緊縮，房地產(chǎn)和實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)都受不了；但是，如果放開(kāi)了信貸和貨幣政策，那么，新一輪不可治理的通貨膨脹和紙幣超發(fā)將構(gòu)筑更多的泡沫和紙幣堰塞湖，沖擊整個(gè)經(jīng)濟(jì)。

　　中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的杠桿效應(yīng)本來(lái)就比較大，一旦市場(chǎng)吃緊，資金鏈?zhǔn)艿絿?yán)重威脅是正常的事情。貨幣政策松動(dòng)可能性是存在的，但是，可能會(huì)是定量寬松，或定向?qū)捤?。這是泡沫之后最難堪的辦法，必然會(huì)引起利益糾葛。我們前期主張緊縮信貸總額，但在一定程度上實(shí)施救急性辦法。企業(yè)在這個(gè)時(shí)候能夠保持住，已經(jīng)非常不容易了。

　　中國(guó)的財(cái)政政策太積極了，很多保障性住房還有很多項(xiàng)目，需要耗掉多少信貸，才能取得一丁點(diǎn)的成就，從成本——收益上來(lái)，很多都是低效益的產(chǎn)品，即使是從數(shù)字來(lái)看，頻頻傳來(lái)喜報(bào)，很多都是紙幣幻象的結(jié)果。因此，我們?cè)谶@一點(diǎn)一定不能自欺欺人。

　　財(cái)政政策不能再激進(jìn)下去了，因?yàn)榇罅康捻?xiàng)目需要大量印鈔機(jī)器的開(kāi)動(dòng)，稀釋大家的購(gòu)買力。從這一點(diǎn)上來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)因?yàn)闄?quán)重大，所以首先要被遏制。我們不知道這種形勢(shì)還能持續(xù)多久，但有一點(diǎn)可以肯定的是，和任何一個(gè)鬧債務(wù)危機(jī)和通脹的國(guó)家一樣，紙幣體系的崩潰，比房地產(chǎn)崩潰的后果更可怕。