來源:中國證券報(bào) 作者:蘇渝 發(fā)布時(shí)間:2011年11月05日
通常我們認(rèn)為股市和樓市是一個(gè)蹺蹺板的兩頭,原因是資金會流向盈利洼地。樓市漲股市跌,樓市跌股市漲。近期,北京、上海、南京、杭州等城市相繼出現(xiàn)退房潮。在上海,不少樓盤更是打著團(tuán)購、特價(jià)房等旗號變相降價(jià),降幅有的甚至超過30%,“北上廣”等一線城市房價(jià)大幅跳水,甚至出現(xiàn)了購房者買房后因開發(fā)商降價(jià),怒發(fā)沖冠去打砸售房部。這回房價(jià)拐點(diǎn)來臨,巨額的炒房資金該回流到股市盈利洼地了。
首先,股市轉(zhuǎn)暖抗跌打能力明顯增強(qiáng)。在歐美股市近期連續(xù)大跌的背景下,A股卻擺脫了外圍股市鉗制,走出了獨(dú)辟蹊徑的行情。近期,外圍市場的暴跌并沒有使A股市場出現(xiàn)原來跟跌不跟漲現(xiàn)象。這可以看出市場信心有所恢復(fù),前期的恐慌情緒正在被逢低買入情緒取代。隨著通脹壓力緩解和資金面進(jìn)一步松動,A股市場的做多資金有望進(jìn)一步增加。滬指成功突破前期壓力位60日均線,并且重新站上2500點(diǎn)關(guān)口,滬市成交量突破1000億元。四季度信貸政策有望保持相對寬松。同時(shí),A股賬戶活躍度暗示投資者正積極參與市場交易,炒房退出的資金正在流入股市,不斷涌入的買盤提升了市場人氣。
其次,房價(jià)若跌四成,則股市有可能漲兩成。原銀監(jiān)會主席劉明康最近表示,即使房地產(chǎn)價(jià)格下跌40%,我國銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率仍然高于國際通行水平,中國的房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)總體可控。目前我國銀行體系房地產(chǎn)信貸資產(chǎn)占各項(xiàng)貸款的比重為19.8%,這與許多歐美銀行房地產(chǎn)及相關(guān)資產(chǎn)占比動輒占半壁江山的情況有很大不同。同時(shí),我國對銀行業(yè)房地產(chǎn)金融衍生產(chǎn)品控制有效,證券化產(chǎn)品數(shù)量極少,風(fēng)險(xiǎn)特征相對簡單。房價(jià)下跌40%,確實(shí)在銀行的承受范圍之內(nèi)也在市場預(yù)期之中。既然房價(jià)下跌40%在銀行的承受范圍之內(nèi),市場就會預(yù)期房市會下跌40%。隨著保障房大量投入使用,供需得到一定程度的緩解;同時(shí)國家出臺一系列政策,鼓勵租房,這樣抑制了一部分需求。目前,上海部分樓盤價(jià)格已跌去20%左右。假如房價(jià)下跌40%,大約有1萬億元資金流出房市,這部分資金若有一半流入股市,其上漲20%并不是癡人說夢。
第三,技術(shù)上看,大盤連續(xù)反彈陽線多于陰線且陽線實(shí)體大于陰線,并放量突破60日均線壓制,上穿破掉了3067點(diǎn)調(diào)整以來的下降通道上軌,徹底打開了大盤反彈空間。下一步大盤的強(qiáng)壓力位在2680點(diǎn)附近。
第四,后市展望電子元器件、交運(yùn)設(shè)備、家用電器、食品飲料、紡織服裝、醫(yī)藥生物、公用事業(yè)、金融服務(wù)、商業(yè)貿(mào)易、農(nóng)林牧漁和化工行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率先于工業(yè)增加值見底回升。八部門聯(lián)合發(fā)文力挺科技型中小企業(yè)股市債市融資,利好科技股。軟件、傳媒、環(huán)保板塊連續(xù)全線飄紅,市場做多熱情被激發(fā),賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)。
第五,具體操作上,可大膽做多,提高倉位。年報(bào)預(yù)增、且有政策面大力扶持的低價(jià)低市盈率大盤權(quán)重板塊是后期主流,另一些超跌的中小盤股、二線藍(lán)籌品種也值得關(guān)注。
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