?

　　民間借貸危機(jī)逐步顯現(xiàn)，“涉貸”上市公司也難以獨(dú)善其身。11月2日，有著“A股第一放貸公司”之稱的香溢融通發(fā)布了3700萬元委托貸款追還勝訴的公告，不過，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，其能否如愿拿回本息還不好說。壞賬的風(fēng)險如今已變成不少放貸上市公司頭頂一把懸著的利劍。

　　與此同時，上市公司熱衷于資本投資，過分沉迷于放貸的輕松暴富，反而冷落了主營業(yè)務(wù)，那么，舍本逐末的負(fù)面效應(yīng)更是禍害無窮，值得深省。

　　百余公司變身“放貸款爺”

　　10月21日，開灤股份公告，公司將為子公司唐山中潤煤化工提供委托貸款，金額2億元，期限一年，利率為基準(zhǔn)貸款利率上浮5.6%。10月18日，凌云股份公告，公司將向子公司廣州凌云新銳提供1000萬元委托貸款，期限一年，貸款利率不低于同期銀行貸款基準(zhǔn)利率……

　　在資本市場中，委托貸款本是一項非常正常的財務(wù)行為，用來解決關(guān)聯(lián)公司的資金短缺。然而，近年來，上市公司的許多委托貸款卻莫名變了味，演變?yōu)榧兇獾摹?span name="HL_TAG" style="border-bottom: #0084d8 0px dotted">高利貸”。特別是今年以來，在股市低迷、樓市調(diào)控、通脹高企、民間資金緊張的大背景下，面對高額利息的誘惑，上市公司“放貸”愈演愈烈，“金錢永不眠”被發(fā)揮得淋漓盡致。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計，今年以來，滬深兩市已有近150家上市公司先后發(fā)布了217份委托貸款公告，累計放貸金額300多億元，較去年同期增長了40%以上。僅三季度至今，滬市上市公司的委托貸款就有40多筆。

　　上市公司參與民間借貸的規(guī)模變化與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化緊密相關(guān)。此前的2008年，A股市場也曾掀起一輪放貸潮。而今年，上市公司放貸和墊資總額均創(chuàng)出了歷史新高。

　　誠然，追求高息回報是上市公司放貸的最大初衷。雖說大部分委托貸款都是以母公司或子公司為對象，利息不會太高，大多維持基準(zhǔn)利率或者稍微上浮，但還有香溢融通、時代出版、豐華股份、臥龍電氣等純粹把“放高利貸”當(dāng)成重要業(yè)務(wù)的公司，它們的貸款利率就明顯高于基準(zhǔn)利率。

　　數(shù)據(jù)顯示，上述近150家放貸上市公司委托貸款的利率有一半以上高于銀行同期貸款利率，最高的是時代出版，達(dá)到了24.5%，已逼近“民間借貸利率不得超過銀行4倍”的紅線。

　　從貸款流向上看，資金多數(shù)進(jìn)入了房地產(chǎn)行業(yè)。如武漢健民今年2月給中青旅集團(tuán)武漢漢口飯店提供委托貸款1.5億元，年利率20%；今年3月，杭州解百給楓潭置業(yè)提供委托貸款5000萬元，年利率16%；4月30日ST波導(dǎo)公告，向淮安弘康房地產(chǎn)開發(fā)公司提供5000萬元委托貸款，期限一年，年利率為18%……

　　40余公司投身“影子銀行”

　　高息的誘惑實在難擋，除了直接發(fā)放委托貸款外，上市公司還紛紛通過參股成立小額貸款公司和擔(dān)保公司這樣的“影子銀行”進(jìn)軍借貸市場。

　　統(tǒng)計顯示，自2008年5月，央行發(fā)布了《關(guān)于小額貸款公司的指導(dǎo)意見》，允許眾多社會資本參與小額貸款公司設(shè)立以來，手握重金的上市公司便開始參與其中。據(jù)不完全統(tǒng)計，至目前，已有40多家上市公司宣布參股或增資了小額貸款公司，如康恩貝、聯(lián)化科技、深賽格、澳洋順昌、江南高纖等。今年也是上市公司投身小額貸款公司最多的一年，現(xiàn)已達(dá)到21家，占總數(shù)的50%。

　　日前，海南高速發(fā)布公告稱，公司出資2.5億元組建了?？诤？匦☆~貸款公司，并于今年8月完成了工商注冊。此前的10月11日，海欣股份公告稱，將以自有資金出資4100萬元，作為主發(fā)起人之一發(fā)起設(shè)立小額貸款公司；9月27日，西隴化工也宣布，公司以自有資金出資600萬元，作為發(fā)起人投資設(shè)立汕頭市金平區(qū)匯通小額貸款公司。此外，金山開發(fā)、東華能源、皖維高新、南京高科等公司也有類似意向。

　　需要說明的是，盡管這些公司的主營業(yè)務(wù)涵蓋了日用品、能源、物流、農(nóng)業(yè)、紡織等多個行業(yè)，但卻均與金融行業(yè)不相干，頂多參股了部分金融企業(yè)，而它們的共性則在于，代表企業(yè)盈利水平的凈資產(chǎn)收益率普遍不高。翻看三季報，僅有康恩貝和聯(lián)化科技前三季度凈資產(chǎn)收益率超過了10%，其他多在4%左右。

　　根據(jù)央行現(xiàn)行的貸款利率標(biāo)準(zhǔn)，6個月以下短期貸款年利率為6.10%，6個月到1年為6.56%，以民間借貸規(guī)則不得超過銀行4倍計算，小額貸款公司允許的利率上限在24.4%-26.24%之間，扣除成本等各種因素，業(yè)內(nèi)人士透露，凈資產(chǎn)收益率可達(dá)到12%以上。兩相比較，再加上地方政府的扶持，上市公司將資金投入到小額貸款公司再用來放貸的動因就不言而喻了。

　　據(jù)了解，在浙江、江蘇、廣東等地，還有部分商業(yè)銀行為了追求更高的利潤回報，也把部分資金以委托存款的方式交由這些渠道，再由它們以高利貸的方式借貸給中小企業(yè)，從中賺取高額息差。