一則關(guān)于 “完善分紅政策”的消息，讓投資者的神經(jīng)變得興奮異常。

    當(dāng)證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，“擬進(jìn)一步采取措施提升上市公司對(duì)股東的回報(bào)”時(shí)，“A股20年以來真正的利好”的高度評(píng)價(jià)便撲面而來。人們不再計(jì)較過往類似提法無疾而終的現(xiàn)實(shí)，也不再非議那些雖然采取強(qiáng)制措施督促上市公司提高現(xiàn)金分紅比例，但一些上市公司仍堅(jiān)持一毛不拔的怪象，只希望，這一次是真的。

    對(duì)于一個(gè)過度追求融資而忽視回報(bào)的市場(chǎng)來說，“讓所有上市公司牢固樹立回報(bào)股東的意識(shí)”是必要的，也是必須的。否則，大肆圈錢、不講回報(bào)的結(jié)果，將是竭澤而漁后的投資者信心和股市融資功能的雙雙喪失。

    或許是終于認(rèn)識(shí)到了分紅回報(bào)對(duì)于資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的重要性和迫切性，也或許，監(jiān)管層已經(jīng)將工作重點(diǎn)從“過度融資”轉(zhuǎn)向開啟一個(gè)全新的時(shí)代——“融資與回報(bào)并重”，人們欣喜地看到，“分紅”這次被提到了一個(gè)相當(dāng)?shù)母叨取?/p>

    從“分紅”開始，重新定位中國(guó)股市，如果真是這樣，這將是中國(guó)股市行走了20年之際的一次華麗“轉(zhuǎn)身”，其重要性和深遠(yuǎn)意義絲毫不亞于當(dāng)年的股權(quán)分置改革。如果說，股權(quán)分置改革解決了我國(guó)資本市場(chǎng)股權(quán)割裂、同股不同權(quán)的痼疾，迎來了諸多金融創(chuàng)新所賴以依托的全流通市場(chǎng)的話，那么，構(gòu)建一個(gè)能給投資者帶來長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)的資本市場(chǎng)，不僅可以增加資本市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期投資資金的吸引力，諸如養(yǎng)老保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金、社?；鸬葯C(jī)構(gòu)投資者都可以因穩(wěn)定分紅，而成為股市的投資中堅(jiān)，而且可以提升投資者的信心，改變股市“零和游戲”的“賭場(chǎng)”性質(zhì)，讓投資者從長(zhǎng)期持股而非短線追漲殺跌、大炒題材股中獲得回報(bào)。當(dāng)然，對(duì)于一個(gè)行將推出國(guó)際板的市場(chǎng)來說，完善“分紅政策”，對(duì)增添我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)海外資金的吸引力、提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，同樣具有深遠(yuǎn)意義。

    關(guān)鍵是怎么做。在一個(gè)已經(jīng)習(xí)慣了“圈錢”的市場(chǎng)中，要想逆轉(zhuǎn)上市公司借道資本市場(chǎng)在“圈錢”的同時(shí)還要考慮回報(bào)的思維模式，并非一朝一夕的事。因?yàn)?，每一個(gè)上市公司的背后現(xiàn)在大多站著一個(gè)覬覦股市資金、將“從股市圈錢”視作發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)所需資金來源的地方政府：東南沿海某省為了支持企業(yè)的發(fā)展和上市融資，對(duì)上市成功的企業(yè)，省及當(dāng)?shù)刎?cái)政分別給予上市費(fèi)用10%的補(bǔ)貼；某地高新區(qū)出臺(tái)政策規(guī)定，凡在該區(qū)注冊(cè)的企業(yè)一旦上市，就給予300萬元獎(jiǎng)勵(lì)，再加上省市級(jí)其他獎(jiǎng)勵(lì)，一家企業(yè)只要上市，就能獲得上千萬元資金；廣東某市企業(yè)從改制到成功上市，最少可獲得市政府600萬元補(bǔ)助和獎(jiǎng)勵(lì)，最高可獲得1000萬元；順德企業(yè)上市，區(qū)政府最少給予500萬元補(bǔ)助，最高可達(dá)1000萬元；而東莞市的上市獎(jiǎng)勵(lì)額度最高可達(dá)2200萬元……

    正是地方政府對(duì)發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)所需資金的強(qiáng)烈渴望，才使得當(dāng)前IPO企業(yè)如過江之鯽。毫無疑問，指望這些企業(yè)融資成功后再拿錢分紅、反哺市場(chǎng)，并非易事。雖然根據(jù)證監(jiān)會(huì)提供的數(shù)據(jù)，從2008年至2010年，A股實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金分紅的上市公司家數(shù)分別為856家、1006家和1321家，現(xiàn)金分紅金額分別為3423億元、3890億元和5006億元，平均每股分紅金額分別為0.08元、0.09元和0.13元，三項(xiàng)指標(biāo)都呈上升趨勢(shì)。但這畢竟選取的是“2008年至2010年”間的數(shù)據(jù)。如果從中國(guó)股市建立以來計(jì)算，數(shù)據(jù)就很讓人難堪了。

    也不是沒有振奮人心的舉措：“將立即從首次公開發(fā)行股票開始，在公司招股說明書中細(xì)化回報(bào)規(guī)則、分紅政策和分紅計(jì)劃，并作為重大事項(xiàng)加以提示。”正是監(jiān)管層這種“與其紙上談兵、不如立即行動(dòng)”的雷厲風(fēng)行的務(wù)實(shí)作風(fēng)，讓人們看到了中國(guó)股市重新定位的可能和希望，也讓投資者對(duì)中國(guó)股市“變身”為一個(gè)真正的投資市場(chǎng)，充滿了期待。