中國證監(jiān)會“股市波動幅度有所加大并非市場擴(kuò)容導(dǎo)致”的話音未落，兩家“中”字頭的國企便雙雙宣布進(jìn)入上市環(huán)保核查階段——A股市場本就敏感的神經(jīng)，隨著“大盤股發(fā)行”的消息而更加緊繃。

    根據(jù)環(huán)保部網(wǎng)站公示的信息，中國中化股份有限公司計劃IPO融資規(guī)模約為200億元~350億元；中國鐵路物資股份有限公司上市募集資金將投向27個項目，擬合計使用募集資金147.1億元。按照慣例，兩家公司完成環(huán)保核查后，將向證監(jiān)會遞交上市申請。

    據(jù)了解，中化股份的融資規(guī)模已經(jīng)超過今年最大IPO項目——中交建公司。一方面，大盤股IPO紛至沓來；另一方面，隨著10月24日以來大盤指數(shù)的穩(wěn)步上升，上市公司再融資的熱情也愈演愈烈。數(shù)據(jù)顯示，兩周的時間內(nèi)，包括中糧屯河、宏源證券等權(quán)重藍(lán)籌在內(nèi)的20余家上市公司均公布了各自的增發(fā)預(yù)案，擬募資總額超過500億元。面對如此大規(guī)模的“抽血”，籠罩在“微調(diào)”氛圍中的A股市場將何去何從？

    “一般來說，大盤股IPO帶來的資金面壓力被普遍認(rèn)為是對市場最直接的影響。一方面是發(fā)行期間大規(guī)模申購資金凍結(jié)，另一方面是上市后對市場流動性的消耗。”一位市場人士對記者表示，尤其是在A股方向性不明朗之時，對流動性的擔(dān)憂更容易被放大。該人士進(jìn)一步表示，與海外成熟市場相比，A股市場確實涌現(xiàn)出部分利用股票市場“圈錢”的上市公司，因此，投資者對于大盤股的發(fā)行更多關(guān)注于會從市場上圈走多少資金，而不是大盤股是否有投資價值。

    不過，另一位分析人士指出，接近年底，眾多大盤股同時上市的可能性不大。“在有限的一個半月中連上大盤股，市場承受一定會出現(xiàn)問題，管理層不可能不考慮。”該人士認(rèn)為，正常情況下，中化股份和中鐵物資兩家公司的上市時間應(yīng)當(dāng)在春節(jié)后。更何況，在11月10日召開的國際金融論壇上，全國社?；鹄硎聲硎麻L戴相龍還指出，相關(guān)主管部門正積極研究養(yǎng)老金進(jìn)入資本市場投資。市場人士認(rèn)為，此前養(yǎng)老金入市曾被多次提及，這次戴相龍再度透露積極信號，有助于緩解A股市場資金面緊張的氛圍。

    “大盤股發(fā)行只是插曲，不會改變A股市場走勢的根本特征。最終決定市場走勢的，是基本面、政策面、資金面的綜合作用。這三個方面的好轉(zhuǎn)程度將決定市場高度。”市場人士如是說。日前，通脹回落態(tài)勢確立，但A股并沒有方向性的突破。面對如此膠著的局面，市場人士的普遍看法是，市場短期有整固要求，長期而言，仍將振蕩上行。

    日信證券認(rèn)為，在通脹壓力減輕、經(jīng)濟(jì)增速下滑的背景下，政策將會自然隨之調(diào)整。

    日信證券進(jìn)一步表示。“未來一段時間，政策面如果不出現(xiàn)意外利空，那么市場在進(jìn)行充分的換手調(diào)整后將會再次引爆做多熱情。其一，未來1個月是政策出臺密集期，在市場信心修復(fù)之后政策效應(yīng)將會凸顯；其二，市場一舉突破2500點心理壓力位和60日均線后，上升趨勢得到加強(qiáng)。”

    大成基金日前也表示，通脹、政策和流動性正在漸漸走過拐點，政策面轉(zhuǎn)暖、外圍市場壓力階段性緩解……市場環(huán)境已發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，階段性反彈有望得到延續(xù)，但行情發(fā)展并不會一帆風(fēng)順。首先，政策并未全面放松、經(jīng)濟(jì)增長尚未企穩(wěn)回升，由政策和經(jīng)濟(jì)拐點決定的反轉(zhuǎn)行情并未到來；其次，市場短期有振蕩整固的要求，后市面臨著大盤股發(fā)行融資壓力、歐債危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵等因素的影響，但總體振蕩上行的可能性較大。

    值得一提的是，數(shù)據(jù)顯示，央行8日發(fā)行的人民幣100億元1年期央票參考收益率報3.5733%水平，較上周下降1.07個基點，這是1年期央票收益率28個月以來的首度回落。“這無疑進(jìn)一步印證了未來貨幣政策持續(xù)結(jié)構(gòu)型放松的預(yù)期。”市場人士表示：“結(jié)合央行已經(jīng)連續(xù)三個月凈投放資金共計4920億元的情況分析，中短期內(nèi)資金面恐怕不會受到融資潮的影響。”